בגלל הרוח: הום דיפו יורדת על רקע רבעון חלש ומחסור בסופות
קמעונאית שיפוץ הבית הגדולה בארה״ב דיווחה על עלייה קלה בהכנסות ברבעון השלישי, אך נתוני הליבה הצביעו על האטה בביקושים: מכירות זהות עלו ב־0.2% בלבד, ומספר העסקאות ירד. הנהלת החברה הדגישה כי שילוב של עונת סופות חלשה במיוחד, אי־ודאות צרכנית וגיבנת הדיור
האמריקאי הוביל לפגיעה בקטגוריות מרכזיות. מניית החברה הגיבה בירידות חדות במסחר המוקדם.
הום דיפו חברת הום דיפו The Home Depot, Inc -3.7% , הקמעונאית הגדולה ביותר בארה״ב בתחום שיפוץ וציוד לבית, הציגה ברבעון השלישי של 2025 הכנסות של כ־41.35 מיליארד דולר' צמיחה שנתית של 2.8% שהכתה את ציפיות האנליסטים. אולם מאחורי
השורה העליונה מסתתרת תמונה מורכבת הרבה יותר: המכירות בחנויות זהות עלו ב-0.2% בלבד, רחוק מהציפיות לעלייה של למעלה מ-1.3%.
בחברה ציינו כי כ-900 מיליון דולר מתוך המכירות נבעו מפעילות GMS שנרכשה לאחרונה, תוספת תפעולית שהסתירה חלק מהחולשה בביקושים
האורגניים.
הנתונים התפעוליים מחזקים את התמונה: מספר העסקאות ירד ב־1.6%, בעוד גובה סל הקנייה עלה ב-1.8%. סה״כ העסקאות עמד על 39.5 מיליון, עם ירידה שנתית של 1.4%. הרווח המתואם למניה הסתכם ב־3.74 דולר, מתחת לציפיות וירידה חדה מהשנה שעברה, שבה הרווח
התקרב ל-4.7 דולר למניה.
היעדר סופות פגע בלב הפעילות
הסיבה המרכזית לפערים בין תחזיות החברה לביצועים בפועל, כך לפי מנכ״ל החברה, הייתה היעדר של מזג אוויר קיצוני בעונה שאמורה הייתה להביא לגל של עבודות תיקון ושיפוץ. בעוד שהחברה רגילה לראות
ביקושים גבוהים כתוצאה מנזקי סופות, החל בגגות ועד עבודות חוץ, עונת 2025 הייתה שקטה מהרגיל.
דקר ציין כי החברה ציפתה לעלייה בביקושים במחצית השנייה של הרבעון, אולם “ההתאוששות פשוט לא התרחשה”. לדבריו, הצרכן האמריקאי מהסס יותר, דוחה הוצאות גדולות ומתעדף
תחומי בילוי וחוויה על פני פרויקטים כבדים של שיפוץ.
- הנאסד״ק ירד ב-0.7%; טארגט נפלה ב-6%, דל איבדה 5%
- אינטל ופאלו אלטו מזנקות, ומה מראים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד החולשה הצרכנית, הום דיפו הצביעה על גורם קריטי נוסף, והוא מצוקת שוק הדיור בארה״ב. ריביות המשכנתאות הגבוהות, המחסור בהיצע זמין ומחיריה נדל״ן מאתגרים מונעים תנועה בשוק, וכשפחות בתים עוברים ידיים,
גם היקף השיפוצים הגדולים מצטמצם. בשוק השיפוץ האמריקאי מקובל לראות קשר ישיר בין היקף עסקאות נדל״ן לבין היקף הפעילות בחנויות ״עשה זאת בעצמך״ ורשתות מקצועיות, וכאשר הראשון קופא, גם השני מרגיש זאת. תחום ה-Pro (הקבלנים המקצועיים), שאמור היה להיות מנוע צמיחה מרכזי
לחברה בשנים האחרונות, הציג אף הוא התמתנות, לפי פרסומים מהשוק. המנכ"ל הבהיר כי המקצוענים מצמצמים הזמנות בפרויקטים גדולים ומעדיפים עבודות קטנות וזולות יותר.
עדכון תחזיות: צמיחה גבוהה יותר במכירות, אך ירידה ברווחיות
על אף החולשה בביצועים,
החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזית צמיחת ההכנסות ל-2025, מ-2.8% ל-3%. הסיבה המרכזית: תרומתה של GMS, שצפויה להוסיף כ-2 מיליארד דולר להכנסות, היות וההיצע לקבלנים המקצועיים עלה דרמטית בעקבות הרכישה. עם זאת, בחברה מזהירים כי הרווחיות תישחק: הרווח למניה מדולל צפוי
לרדת בכ-6% והרווח המתואם בכ-5%. הסיבות הן המשך לחץ צרכני, חולשה בשוק הדיור ומיעוט אירועי מזג אוויר שיגרמו להתפרצות ביקושים. החברה צופה פתיחה של 12 חנויות חדשות, שימור שיעור רווח גולמי של כ-33.2% ורמת השקעות זהה לזו של השנים האחרונות, כ-2.5% מההכנסות.
למרות האתגרים, החברה ממשיכה להחזיק במעמד מוביל ובחומת הגנה עסקית חזקה: נתח שוק עצום, שילוב הדוק בין פעילות פיזית ודיגיטלית, רשת לוגיסטית יעילה ותלות גבוהה של מקצוענים בשירותיה. השאלה היא העיתוי. ראשית, ירידה בריבית עשויה לשחרר מחדש את שוק הדיור, שמהווה מנוע מרכזי עבור החברה. בנוסף, השפעת מזג האוויר ופעילות סופות אינטנסיבית יותר תדחוף את הביקושים בקטגוריות הליבה. ועוד, כשהצרכנים יחזרו לבצע שיפוצים בקנה מידה גדול, פרויקטים גדולים שנדחו בשנתיים האחרונות יחזרו להניע ביקושים.
- תקלה בקלאודפלייר השביתה אתרי ענק -למה המניה יורדת רק ב-2%?
- הנאסד״ק יורד ב-1.5%; AMD מאבדת 6%, סיוה צונחת 12.5%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
בינתיים, המשקיעים רואים מול
עיניהם תרחיש של מעין תקופת המתנה. ההכנסות אמנם ממשיכות לעלות בזכות רכישת GMS, אך הרווחיות צפויה להישחק עד שמגמות המקרו יתייצבו.
מה אומרים האנליסטים
בג'יי פי מורגן מציינים כי הדוחות משקפים מציאות מאתגרת של חוסר האצה בביקושים ואי־ודאות צרכנית. הוא מעריך כי תחזיות השוק לשנת 2026 גבוהות מדי וצפויות לרדת בעקבות תוצאות הרבעון.
מבחינת וולס פארגו, ההדגשה היא כי תוצאות המכירות הזהות היו חלשות מהציפיות וכי גם המתחרה, לוא'ס עלולה להנמיך תחזיות. לדבריו, מיזוגים אחרונים עלולים לשחוק את הרווחיות ב-2026, וללא תמיכה מהמאקרוף המניה תתקשה להתאושש.
מבחינת אוורקור מוקד הסיפור הוא שנת 2026 וציפייה להתאוששות בשוק השיפוצים. הוא מוסיף כי התאוששות זו תלויה בגורמים כמו ריביות, תמריצי מס ויוזמות פדרליות.
ג'פריס מציינים כי העלייה בעסקה הממוצעת היא תוצאה מעליות מחירים סלקטיביות. עם זאת, הוא מדגיש כי הירידה במספר העסקאות והיעדר סופות פגעו בקטגוריות ליבה.
מחשוב קוונטי400 אלף דולר הכנסות - והמניה זינקה ב-16%: ברוכים הבאים לבועת המחשוב הקוונטי
המשקיעים מהמרים על עתיד קוונטי פורץ דרך, למרות הכנסות זניחות, הפסדים מתמשכים וסימני אזהרה שמרמזים על בועה מתעצמת בשוק המחשוב הקוונטי
מחשוב קוונטי חברת Quantum Computing Quantum Computing 2.87% דיווחה על הכנסות זעומות של פחות מ-400 אלף דולר, אבל המשקיעים בוול סטריט כבר רואים את המהפכה הבאה. בפועל, זה מייצר תחושה עמוקה של בועה. זהנשמע כמו בדיחה של וול סטריט: חברה מדווחת על הכנסות רבעוניות זניחות והמניה שלה מזנקת ב-16% בבורסה. אבל זו המציאות של שוק המחשוב הקוונטי כיום.
חברת Quantum Computing הצליחה להלהיב את המשקיעים כשדיווחה במקביל למכירות על ההזמנה המסחרית הראשונה שלה מאחד מחמשת הבנקים הגדולים בארה"ב עבור פתרונות אבטחה קוונטיים. מה שעוד יותר מעניין: החברה דיווחה על רווח נקי של 2.4 מיליון דולר, לעומת הפסד של 5.7 מיליון דולר אשתקד. אבל - הרווח נבע בעיקר מרווח חשבונאי של 9.2 מיליון דולר ממכשירים נגזרים, לא מפעילות עסקית אמיתית. הוצאות התפעול של החברה זינקו ל-10.5 מיליון דולר מ-5.4 מיליון דולר, כשהחברה מסבירה שמדובר ב"השקעות במחקר ופיתוח לצמיחה ארוכת טווח".
הפרדוקס הקוונטי: אף חברה לא רווחית, כולם מתלהבים
העובדה המדהימה היא שאף אחת מחברות המחשוב הקוונטי הציבוריות - לא Quantum Computing, לא Rigetti Computing, לא D-Wave Quantum ולא IonQ - מרוויחה. רובן אפילו לא מתקרבות לרווחיות, רובן גם מכניסות סכומים זניחים. ובכל זאת, המניות שלהן נסחרות בשווי של מיליארדי דולרים רבים קוואנטם שהיא "הזולה" מכולן נסחרת ב-2 מיליארד דולר.
המשקיעים לא מסתכלים על ההווה אלא על העתיד. בעולם שבו נתונים הם הנכס החשוב ביותר, מחשוב קוונטי צץ ככוח שמשנה את כללי המשחק. הטכנולוגיה הזו, המבוססת על עקרונות הפיזיקה הקוונטית, מבטיחה חישובים מהירים פי מיליונים בהשוואה למחשבים הקלאסיים. זה אומר שרתים קטנים ומהירים לאחסון הנתונים וזה רק חלק קטן מהיתרונות הענקיים.
- ריגטי הציגה הפסד נמוך מהצפוי - אבל ההוצאות ממשיכות לגדול והמניה נופלת ב־8%
- מניות הקוונטים טסו באלפי אחוזים - הרווחים עדיין רחוקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברות ענק כמו IBM, גוגל ואמזון משקיעות מיליארדים בפיתוח הטכנולוגיה, בעוד סטארטאפים מתחילים לנגוס בשוק.
הבסיס למחשוב קוונטי נעוץ בקיוביטים, יחידות מידע שיכולות להיות במצב 0 ו-1 בו זמנית, תופעה הנקראת סופרפוזיציה. בניגוד לביטים הרגילים, קיוביטים מאפשרים אלגוריתמים מקביליים שפותרים בעיות מורכבות תוך שניות. דוגמה בולטת: בעיית הנסיעה המסחרית (TSP), שמחשב רגיל ייקח לו שנים לפתור, נפתרת בקלות על ידי מחשב קוונטי. IBM כבר השיקה את Quantum System One, מערכתמסחרית ראשונה, והיא זמינה לעסקים דרך הענן. גוגל, מצדה, הכריזה לפני מספר שנים על "עליונות קוונטית" חישוב שלוקח אלפי שעות במחשב על, לקח דקות במחשב קוונטי.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד״ק יורד ב-1.5%; AMD מאבדת 6%, סיוה צונחת 12.5%
הנאסד״ק צולל 2% כשהחששות סביב התמחור של ה-AI מתגברים; הום דיפו בתוצאות מאכזבות וחיתוך תחזית שמעוררות חשש על מצבו של הצרכן האמריקאי
וול סטריט במגמה שלילית חזקה במה שממשיך את המומנטום השלילי של אתמול ואת החששות של השבועות האחרונים, עם תנועה רוחבית בכל המדדים המרכזיים. ה-S&P 500 מאבד קצת 1.4% והדאו יורד בשיעור דומה. הנאסד"ק צונח בכ-2% לכ-22,250 נקודות. הירידות מתפתחות על רקע לחצים מתמשכים בסקטור הטכנולוגיה, תנודתיות בשוק הקריפטו ותחושה של האטה בצד הצרכני בעיקר סביב הדוחות של הום דיפו וחיתוך התחזית שלה.
אנבידיה תפרסם מחר את דוחות הרבעון השלישי, ומה שהיה עד לא מזמן מקור להתלהבות הפך לגורם שמכניס מתח לשווקים. לאנבידיה יש משקל גבוה במדדים וכל פספוס בתוצאות או בתחזית קדימה יכול לגרום למימוש משמעותי בוול סטריט.
ומבחינת המאקרו, התמונה גם מורכבת. נתוני התעסוקה לחודש ספטמבר יתפרסמו רק ביום חמישי בגלל השבתת הממשל, ולכן הם מקבלים כעת משקל עוד יותר גדול. לצד זה, נתוני תביעות האבטלה שמגיעים סוף-סוף ממשרד העבודה מצביעים על ריכוך נוסף בשוק התעסוקה - עלייה קלה במספר התביעות לדמי אבטלה בארה"ב מספר התביעות הראשוניות עמד בשבוע שהסתיים ב-18 באוקטובר על 232 אלף, הרבה מעל הממוצע שראינו מאז סוף הרבעון השני. זה עדכון הראשון יש לציין מאז השבתת המוסדות הפדרלים ולכן החשיבות של זה היא גדולה. בנוסף, מספר התביעות המתמשכות טיפס ל-1.957 מיליון - קרוב מאוד לרמה הגבוהה ביותר מאז 2021 מה שגם משקף את ההאטה בקצב הגיוסים.
זה אולי לא מספרים של משבר, אבל אלו נתונים שמראים על האטה. יש פחות גיוסים, יותר פיטורים, ושוק העבודה פחות הדוק ממה שראינו בתחילת השנה. מצד אחד זה מאתגר את הכלכלה אבל מצד שני זה דווקא יכול להוריד לחץ אינפלציוני ולכן לשחק תפקיד משמעותי בהחלטות הריבית הקרובות של הפד ולגרום להאצת מסלול הורדות הריבית.
- ה-S&P ירד ב-0.9%; אלביט וצים זינקו ב-6%, נייס צנחה ב-9%
- גוגל מטפסת 3.7% דל צונחת 6%, אנבידיה ב-1.5%; ומה עושים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כל זה מגיע כשהשוק כבר מפחית את הציפיות להורדת ריבית בדצמבר, שהסבירות לכזאת ירדה מכ-90% לפני חודש לכ-40% בלבד כיום. תשואת אג"ח ה-10 שנים יורדת ל-4.11%, הדולר נחלש מעט, הזהב ממשיך לרדת, והביטקוין נע סביב 91 אלף דולר - ירידה שמתכתבת עם הבריחה מנכסים מסוכנים באופן יחסי.
