רווח ראשון לשיאומי בכלי הרכב החשמליים - אבל מה עם המניה?

שיואמי הציגה לראשונה רווח מפעילות הרכב החשמלי, כפי שעולה מהדו"חות שפרסמה החברה לרבעון השלישי של 2025. מדובר בנקודת ציון משמעותית עבור החברה, שנכנסה לענף רק בשנה שעברה. זרוע הרכב החשמלי דיווחה על רווח של 700 מיליון יואן ברבעון שעבר, לאחר שרשמה ברבעון שלפניו הפסד של כ-300 מיליון יואן. התוצאה תרמה לזינוק מרשים ברווח הנקי הכולל של החברה, שהגיע ל-12.3 מיליארד יואן - מעל התחזיות שהעמידו את הרף על פחות מ-10 מיליארד יואן.

למרות ההישג, התמונה בשוק ההון מורכבת בהרבה. מניית שיואמי ממשיכה לרדת באופן חד ונהפכה בשבועות האחרונים לאחד השמות החלשים ביותר במדד הטכנולוגיה של הונג קונג. מאז מאי איבדה המניה כ-20% מערכה, בין היתר על רקע עיכובים באספקת כלי הרכב החדשים והמשך התחרות העזה מול אפל בשוק הסמארטפונים הסיני. לפי נתוני Counterpoint, מבין כל ארבעה סמארטפונים שנמכרו בסין בחודש האחרון, אחד היה אייפון. במקביל, גם המתחרות המקומיות כמו אופו ממשיכות לשמור על קצב צמיחה גבוה יותר, בעוד שעליית מחירי שבבי הזיכרון מקשה על שיואמי לגלגל את העלויות ללקוחות.

בתוך כך, החברה מנסה להדביק את הביקוש לדגמי החשמל החדשים שלה. לאחר ההצלחה החריגה של דגם ה-SU7, הודיע מייסד החברה ליי ג’ון ביוני כי הוא צופה רווחיות כבר במחצית השנייה של השנה - תחזית שאכן הוכיחה את עצמה במהירות. החברה מכוונת למסירת כ-350 אלף מכוניות חשמליות במהלך השנה ומדווחת כי באוקטובר לבדו נשלחו יותר מ-40 אלף כלי רכב, בדומה לחודש שקדם לו. אבל גל ההזמנות הגבוה יוצר צווארי בקבוק בייצור, ובמקרים מסוימים הלקוחות נדרשים להמתין עד תשעה חודשים מהרגע שבו נרשמה ההזמנה ועד לקבלת הרכב.

הצלחת דגם הסדאן הראשון עודדה את החברה לקדם גם רכב פנאי חשמלי ראשון, שקיבל היקף הזמנות גבוה והעמיק את הציפיות לחדירה רחבה יותר לשוק. בשיואמי מציבים יעד שאפתני: להיכנס לרשימת חמש יצרניות הרכב הגדולות בעולם. כדי להשיג זאת, היא תצטרך להגדיל את יכולות הייצור ולהיצמד ללוחות הזמנים, בייחוד כשהיא מתכננת להתחיל למכור את הדגמים שלה באירופה ב-2027. נשיא החברה, לו ווי־בינג, הדגיש באוגוסט כי היצוא הוא שלב הכרחי בהפיכת שיואמי לשחקנית גלובלית בשוק הרכב.

• שיאומי במרכז מהפכת הרכב החשמלי: 550 אלף יחידות עד 2026
• תוך פחות משנתיים, שיאומי רווחית יותר מטסלה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לצד זאת, חלק מהמשקיעים עדיין ספקנים. חששות הקשורים לבטיחות הרכב ולדחיות בפתיחת מפעלים חדשים ממשיכים להכביד על הסנטימנט, וגורמים לגידול בהימורים שליליים מצד קרנות גידור. למרות ההתקדמות המרשימה ברווחיות, נראה שהדרך של שיואמי להפוך לשחקנית מרכזית בתחום הרכב החשמלי עוד רחוקה מלהיות פשוטה.