תדיראן תדיראן גרופ 5.93%  , המתמחה בייצור מוצרי צריכה ומערכות אנרגיה מתחדשת, מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי בצל של ציפיות שנשחקו. החברה שהציגה פעם יעד שאפתני של 4.5 מיליארד שקלים להכנסות ב-2026, קיצצה את היעד ל-2.5 מיליארד שקל בלבד, לאחר שורת עדכוני תחזית כלפי מטה ושחיקת שולי רווח. ברקע הדברים, למרות שהרבעון השלישי נחשב לחזק בצד ההכנסות של מגזר הצריכה, הגידול לא הגיע, וברבעון זה החברה מתמודדת עם ירידה הן בהכנסות והן ברווח.

מחזור המכירות ברבעון השלישי של שנת 2025 קטן בשיעור של כ-12.6% והסתכם לכ-523.4 מיליון שקל לעומת כ-599.0 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון ברבעון נובע הן מירידה בהכנסות מגזר מוצרי הצריכה אשר נבעה בעיקר כתוצאה מירידה כמותית במכירות המזגנים ושינוי בתמהיל המוצרים, והן מירידה בהכנסות מגזר האנרגיה אשר נבעה מקיטון בהכנסות בגין פרוייקטי אגירה.

בפילוח מגזרים, עיקר הפגיעה מגיע ממגזר מוצרי הצריכה: הכנסות המגזר ברבעון השלישי ירדו לכ-265.8 מיליון שקל לעומת כ-318.4 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירידה של 16.5%, בעיקר בשל ירידה כמותית במכירות מזגנים ושינוי בתמהיל המוצרים. במגזר האנרגיה ההכנסות ירדו ברבעון לכ-257.5 מיליון שקל לעומת כ-280.4 מיליון שקל אשתקד, ירידה של 8.2%, שמיוחסת בעיקר לירידה בהיקף ההכנסות מפרויקטי אגירה.

הרווח הגולמי ברבעון הסתכם לכ-104.6 מיליון שקל (שיעור של כ-20.0%), המהווה קיטון של כ-16.1% לעומת כ-124.7 מיליון שקל (שיעור של כ-20.8%) ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון ברווח הגולמי ובשיעורו נבע בעיקר מירידה בהיקף ההכנסות של מגזר מוצרי צריכה ומקיטון בהיקף ההכנסות מפרוייקטי אגירה. 

• תדיראן נכנסת לתחום קירור חוות השרתים
• תדיראן: ההכנסות עלו, הפסד של 43.6 מיליון בשל שיערוך VP סולאר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הרווח התפעולי ברבעון הסתכם לכ-40.2 מיליון שקל (שיעור של כ-7.7%), קיטון של כ-24.8% לעומת כ-53.5 מיליון שקל (שיעור של כ-8.9%) ברבעון המקביל אשתקד.

ה-EBITDA ברבעון קטן בכ-17.0% והסתכם לכ-55.8 מיליון שקל (שיעור של כ-10.7%), לעומת כ-67.2 מיליון שקל (שיעור של כ-11.2%) ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי ברבעון קטן בכ-32.3% והסתכם לכ-22.2 מיליון שקל (שיעור של כ-4.2%) לעומת כ-32.8 מיליון שקל (שיעור של כ-5.5%) ברבעון המקביל אשתקד.

• שמיר אנרגיה קיבלה אור ירוק לקידום תחנת כוח בעמק חפר
• איך בונים תיק השקעות שלא יחטוף אפילו אם נחטף נשיא?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים...

ההון העצמי ליום 30.9.2025 הסתכם בכ-473.9 מיליון שקל לעומת כ-504.1 מיליון שקל ליום 31.12.2024.

ההקשר הרחב

ההקשר העונתי חשוב כאן במיוחד: בדוחות החברה עצמה מודגש כי במגזר מוצרי הצריכה נרשמת בדרך כלל עלייה ניכרת במכירות בחודשי הקיץ, ולכן יש לקרוא את התוצאות תוך התחשבות בכך שהרבעון השלישי הוא שיא עונתי. ברבעון הקודם החברה רשמה הפסד עמוק, ועשויה לעשות זאת גם ברבעון הבא. השנה, גם ברבעון השיא, ההכנסות והרווחיות נמצאות במגמת נסיגה.

מנגד, בצד האסטרטגי החברה ממשיכה להציג תמונה ארוכת טווח אגרסיבית יחסית: דירקטוריון תדיראן עדכן באוגוסט את יעד ההכנסות להשגה עד 2026 ל-2.5 מיליארד שקל (לעומת יעד קודם של 3 מיליארד שקל ו-4.5 מיליארד שקל מקורי), מתוכם כ-1.4 מיליארד שקל אמורים להגיע ממגזר האנרגיה וכ-1.1 מיליארד שקל ממגזר מוצרי הצריכה, יעד שהחברה חוזרת עליו גם בדוח הנוכחי. זאת בשעה שההכנסות בפועל בתשעת החודשים הראשונים של 2025 מציגות צמיחה שלילית, הוצאות הנהלה וכלליות עולות, וה-EBITDA נשחק.

עוד דבר שחשוב לזכור, אנחנו רצינו לדבר עם החברה כדי להבין מה קורה שם ברקע התוצאות החלשות, כדי לשקף לכם המשקיעים מה מתפתח מאחורי הקלעים, אבל החברה התחמקה מאיתנו - כשמנכ"ל בורח מראיון - מה אפשר להסיק ועל הטעות של ביזפורטל

דבר החברה

משה ממרוד, מנכ"ל החברה ובעל השליטה, מסר ורווח נקי של כ-22.2 מיליון שקל. בתחום מוצרי הצריכה אנחנו ממשיכים לגוון את סל המוצרים שלנו לרבות באמצעות כניסה לתחום פתרונות מיזוג האוויר לחוות שרתים במסגרת שיתוף הפעולה עם 'שניידר אלקטריק' ישראל. בתחום מוצרי הצריכה שמרנו על שיעור הרווח הגולמי למרות ירידה במכירות אשר נבעה בעיקר כתוצאה מירידה כמותית במכירות המזגנים ושינוי בתמהיל המוצרים. הפעילות באיטליה בתחום האנרגיה ממשיכה להראות מגמת שיפור. בתחום האנרגיה בישראל ישנה ירידה במכירות בעיקר כתוצאה מקיטון בהכנסות בגין פרויקטים של אגירה אשר קוזז בחלקו כתוצאה מגידול בהכנסות מרבית החברות בתחום זה. תחום האנרגיה הוא דינאמי, מושפע רבות מגורמים חיצוניים, אבל אנו רואים את הפוטנציאל הרב הגלום בו וצברנו את הניסיון, המקצועיות והמוניטין כדי להמשיך לצמוח בו".

שווי השוק של החברה עומד על כ-1.425 מיליארד שקל לאחר שירדה בכ-34% מתחילת השנה.