הריבית ירדה ברבע אחוז - חטיבת המחקר: "הריבית תרד ל-3% בתוך שנה"

בנק ישראל הוריד את הריבית ברבע נקודת אחוז לרמה של 3.5%, בהתאם לציפיות המוקדמות בשוק. זו הפחתה שנייה ברציפות, אחרי הורדת הריבית הקודמת, והיא מגיעה על רקע שילוב של אינפלציה מתונה יותר, ירידה במחירי האנרגיה, התמתנות מסוימת במתיחות הגיאופוליטית והתחזקות שנרשמה בשקל מוקדם יותר בתקופה האחרונה, אף שבסיכום התקופה הנסקרת השקל דווקא נחלש מול המטבעות המרכזיים.

בהודעת הריבית מציינים בבנק ישראל כי מדד המחירים לצרכן ירד במאי ב-0.3%, והאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים נותרה על 1.9%, סביב מרכז יעד יציבות המחירים. האינפלציה בניכוי אנרגיה ופירות וירקות עמדה על 1.6%, כאשר הרכיבים הבלתי סחירים עלו בקצב שנתי של 2.9%, בעוד הרכיבים הסחירים עלו ב-0.4% בלבד. כלומר, סביבת המחירים הכללית מאפשרת לבנק להמשיך בהפחתות, אבל הלחצים המקומיים בשירותים ובדיור עדיין לא נעלמו.

חטיבת המחקר עדכנה במקביל את התחזית המקרו-כלכלית שלה. לפי תרחיש הבסיס, התוצר צפוי לצמוח ב-4% בשנת 2026, לעומת תחזית קודמת לצמיחה של 3.8%, וב-5.5% בשנת 2027. העדכון כלפי מעלה ל-2026 נובע בעיקר מנתוני החשבונאות הלאומית לרבעון הראשון, שהיו טובים מהערכת החטיבה בתחזית מרץ. עם זאת, בבנק ישראל מדגישים שגם בסוף 2027 התוצר צפוי להישאר מתחת לקו המגמה שלפני המלחמה, בגלל היצע עבודה נמוך יותר, שירות מילואים בהיקף גבוה, פגיעות מלחמה שמוציאות חלק מהעובדים משוק העבודה ומאזן הגירה שלילי.

המסר המרכזי נמצא בתחזית הריבית: חטיבת המחקר מעריכה כי ריבית בנק ישראל תעמוד בממוצע על 3% ברבעון השני של 2027. כך שהתחזית מגלמת שתי הפחתות ריבית נוספות במהלך השנה הקרובה. בבנק מדגישים כי התוואי בפועל ייקבע לפי התפתחות האינפלציה, הפעילות הכלכלית, השווקים הפיננסיים, הזירה הגיאופוליטית והמדיניות הפיסקלית.

התוכן והמידע של נתוני המחשבון והכלי האינטראקטיבי

עמוד 1: המשכנתא שלכם

חסכון של אלפי שקלים בשנה בהחזרי המשכנתא

מתחילת השנה ירדה ריבית בנק ישראל בחצי אחוז, מ-4% ל-3.5%, ושתי הפחתות נוספות צפויות עד רמה של 3%. המחשבון מראה על סמך נתוני המשכנתא כמה כבר נחסך בהחזר החודשי וכמה עוד צפוי להיחסך.

שיטת החישוב

אפשר לבחור בין שתי דרכים להזנת הנתונים: לפי סכום המשכנתא (זו ברירת המחדל) או לפי ההחזר החודשי היום. בשני המצבים המספרים נשארים זהים, כי המחשבון שומר את יתרת המשכנתא המדויקת ומחשב ממנה את כל השאר.

שדות הקלט וערכי ברירת המחדל

שדה	ברירת מחדל	טווח	קפיצה
סכום המשכנתא (מצב "לפי סכום המשכנתא")	1,800,000 ₪	100,000 עד 3,500,000 ₪	10,000 ₪
ההחזר החודשי היום (מצב "לפי החזר חודשי")	10,170 ₪	1,500 עד 24,000 ₪	100 ₪ בסרגל, 50 ₪ בשדה המספרי
תקופת המשכנתא בשנים	25	3 עד 30	שנה אחת

בכל אחד משני סכומי הקלט יש גם סרגל וגם שדה מספרי להקלדה ישירה. בהזנת ההחזר החודשי, המחשבון מחשב מהו סכום המשכנתא שמתאים לו לפי הריבית של היום ולתקופה שנבחרה.

תמהיל המשכנתא שהחישוב מניח

החישוב מניח תמהיל משכנתא ממוצע: כ-45% במסלולים קבועים, כשליש בפריים, והיתר במסלול משתנה. הרכיב הקבוע אינו מושפע מהורדות הריבית.

חלק בתמהיל	שיעור	ריבית בחישוב
מסלול קבוע	45%	4.5% בכל שלבי המסלול
פריים	33% (שליש)	ריבית בנק ישראל ועוד 1.5%
מסלול משתנה	22% (השאר, כ-21.7%)	4.60% בעוגן של ריבית בנק ישראל 3.75% (מאי 2026), וסופג כמחצית מכל שינוי בריבית

עמוד 2: כמה חוסכות הורדות הריבית

הכרטיס המרכזי

החיסכון החודשי המצרפי בהחזר המשכנתא, מתחילת השנה (ריבית 4%) ועד ריבית 3%. בברירת המחדל: 455 ₪ בחודש, ובסיכום שנתי חיסכון של 5,461 ₪ בשנה.

ארבעת הכרטיסים הקטנים

כרטיס	הסבר	ברירת מחדל
נחסך עד עכשיו, לחודש	מאז שהריבית הייתה 4%	229 ₪
צפוי להיחסך, לחודש	2 הפחתות עד ריבית 3%	226 ₪
נחסך עד עכשיו, בשנה	החיסכון החודשי כפול 12	2,747 ₪
צפוי להיחסך, בשנה	החיסכון החודשי כפול 12	2,715 ₪

מסלול הריבית וההחזר החודשי

ההחזר החודשי לאורך שלושה שלבים של ריבית בנק ישראל, בברירת המחדל של 1,800,000 ₪ ל-25 שנה:

שלב	ריבית בנק ישראל	ריבית משוקללת בחישוב	ההחזר החודשי
תחילת השנה	4.0%	כ-4.88%	10,399 ₪
היום	3.5%	כ-4.66%	10,170 ₪
צפי בשנה הקרובה	3.0%	כ-4.44%	9,944 ₪

ריבית כל מסלול בכל שלב

מסלול	ריבית בנק ישראל 4.0%	ריבית בנק ישראל 3.5%	ריבית בנק ישראל 3.0%
פריים	5.5%	5.0%	4.5%
משתנה	4.725%	4.475%	4.225%
קבוע	4.5%	4.5%	4.5%

דוגמאות נוספות לתוצאות

סכום משכנתא	תקופה	החזר בתחילת השנה	החזר היום	החזר בצפי	נחסך עד עכשיו בחודש	צפוי להיחסך בחודש	מצרפי בחודש	מצרפי בשנה
500,000 ₪	15 שנה	3,923 ₪	3,866 ₪	3,810 ₪	57 ₪	57 ₪	114 ₪	1,363 ₪
1,000,000 ₪	20 שנה	6,535 ₪	6,414 ₪	6,294 ₪	121 ₪	119 ₪	240 ₪	2,883 ₪
1,800,000 ₪	25 שנה	10,399 ₪	10,170 ₪	9,944 ₪	229 ₪	226 ₪	455 ₪	5,461 ₪
2,500,000 ₪	30 שנה	13,241 ₪	12,908 ₪	12,579 ₪	333 ₪	329 ₪	662 ₪	7,946 ₪

שיטת החישוב: ההחזר החודשי מחושב בנוסחת לוח סילוקין רגילה (שפיצר) לפי הריבית המשוקללת של כל שלב ולמספר החודשים. החיסכון הוא ההפרש בין ההחזרים, והחיסכון השנתי הוא ההפרש החודשי כפול 12.

עמוד 3: למה הירידה מדורגת

הרכיב הקבוע במשכנתא (כ-45%) אינו מושפע מהורדות הריבית. הפריים (כ-33%) יורד באופן מלא עם ריבית בנק ישראל, והמסלול המשתנה (כ-22%) יורד חלקית במועד העדכון, שכן חלק מההורדה כבר מגולם בעוגן השוק. לכן הירידה בהחזר מדורגת ומצטברת עם כל הפחתה.

סכום המשכנתא בחישוב, בברירת המחדל: 1,800,000 ₪.

הנחות, הסתייגויות וקישור

החישוב מבוסס על ירידת ריבית בנק ישראל מתחילת השנה בחצי אחוז, מ-4% ל-3.5% (הפריים ירד במקביל מ-5.5% ל-5.0%), ועל שתי הפחתות נוספות צפויות של 0.25% כל אחת עד רמה של 3.0% בשנה הקרובה.

"נחסך עד עכשיו" משווה את ההחזר של היום להחזר שהיה נגזר מריבית של 4% על אותו סכום, ו"צפוי להיחסך" מניח יישום מלא של שתי ההפחתות הבאות. הרכיב הקבוע במשכנתא נותר ללא שינוי, הפריים יורד במלואו, והמסלול המשתנה כמחצית.

מדובר בהערכה להמחשה בלבד ואינה מהווה ייעוץ או תחליף להצעה מבנק. ההחזר בפועל תלוי בתמהיל, בהצמדות ובתנאים האישיים.

קישור בתחתית המחשבון: למחשבונים ותכנים נוספים באתר.

סוף התוכן מהמחשבון והכלי האינטראקטיבי

גם תחזית האינפלציה תומכת בהמשך ההקלה. חטיבת המחקר צופה אינפלציה של 1.8% בארבעת הרבעונים הקרובים, המסתיימים ברבעון השני של 2027, וכן אינפלציה של 1.8% במהלך 2026. מדובר בעדכון כלפי מטה לעומת תחזית מרץ, שבה צפתה החטיבה אינפלציה של 2.2% בשנת 2026. הירידה בתחזית מוסברת בעיקר בירידת מחירי הנפט, בירידה בפרמיית הסיכון של ישראל ובייסוף השקל שנרשם לאחר סיום מבצע "שאגת הארי" וההסכם בין ארה"ב לאיראן.

בתוך כך, התחזית נשענת על כמה הנחות עבודה משמעותיות: ירידה בעצימות הלחימה בלבנון, היעדר סבב לחימה נוסף מול איראן באופק התחזית, מחירי אנרגיה שיישארו ברמה הנמוכה שאליה ירדו, ואי הגדלה של תקציב הביטחון מעבר לרזרבות שהוקצו בתקציב. אלה הנחות שמסבירות את התוואי האופטימי יחסית של הריבית והאינפלציה, אבל גם הופכות את התחזית לרגישה מאוד לשינוי ביטחוני או פיסקלי.

בצד הפיסקלי, חטיבת המחקר צופה גירעון של 4.
להרחבה: גירעון9% תוצר ב-2026 ושל 4.2% תוצר ב-2027, תחת ההנחה שתקציב הביטחון לא יוגדל מעבר לרזרבות. יחס החוב לתוצר צפוי להתייצב סביב 69% בשתי השנים. עם זאת, בבנק ישראל מזהירים כי אם תקציב הביטחון יוגדל בכ-25 מיליארד שקל נוספים, הגירעון והחוב יעלו, והאינפלציה תהיה גבוהה יותר בכ-0.2%-0.5% לעומת תרחיש הבסיס, בהתאם להרכב ההוצאה והשפעתה על מגבלות ההיצע במשק.

עוד על ריבית בנק ישראל, כולל ההתפתחויות האחרונות

שוק העבודה ממשיך להוות גורם שמגביל את קצב הורדות הריבית. בבנק ישראל מציינים כי שוק העבודה עדיין הדוק: שיעור האבטלה הרחבה בגילי 25-64 ירד במאי ל-3%, שיעור המשרות הפנויות עמד על 4.2%, והשכר במשק עלה בחודשים מרץ-מאי בקצב שנתי של 6.8%. במגזר העסקי קצב עליית השכר עמד על 6.4% בחודשים פברואר-אפריל. מבחינת בנק ישראל, מדובר בלחץ שכר שעדיין עלול לתמוך באינפלציה מקומית, גם אם האינפלציה הכללית ירדה אל מרכז היעד.

גם שוק הדיור עדיין דורש תשומת לב. לפי ההודעה, מחירי הדירות ירדו במרץ-אפריל ב-0.3%, ובמונחים שנתיים ירדו ב-1.3%. מנגד, סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן ממשיך לעלות: הקצב השנתי עלה ל-4% במאי, כאשר בחוזים מתחדשים נרשמה עלייה של 2.5%, ובחוזים שבהם הייתה תחלופת שוכר הקצב האיץ ל-6.8%. כלומר, מחירי הדירות עצמם נחלשים, אבל שוק השכירות עדיין מייצר לחץ אינפלציוני.

• לידר מהמרת נגד בנק ישראל: הריבית תישאר 3.25% גם בעוד שנה
• 85 אלף דירות במלאי ופריים של 4.75%: גל איחודים בענף הייזום