הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
דראגי
צילום: gettyimages

דראגי מזהיר מפני בועה? "מחירי מספר נכסים נראים מתוחים"

היו"ר היוצא של הבנק המרכזי באירופה מפתיע את השווקים היום עם התבטאות חריגה. במקביל, הבנק המרכזי באיטליה טוען כי הכלכלה המקומית לא צמחה במהלך הרבעון האחרון
עמית נעם טל | (6)
נושאים בכתבה דראגי האיחוד האירופי הבנק המרכזי של אירופה

היו"ר היוצא של הבנק המרכזי באירופה, מריו דראגי, מפתיע היום את השווקים כאשר הוא טוען כי "יש סימנים כי לכך שהשווי הכלכלי של מהנכסים בשוווקים הפיננסיים וגם בחלק משוקי הנדל"ן מתוחים מידי, דבר שמעלה את הסיכון במקרה של האטה כלכלית". ההודעה מפתיעה שכן הבנק בחר בחודש הקודם להשיק תוכנית רכישות בשוקי האג"ח, דבר שצפוי להעניק רוח גבית לשוקי המניות (לכתבה המלאה). דבריו מעיבים כעת על המדדים.

בתוך כך, סימני ההאטה בשוק האירופאי ממשיכים להצטבר. היום טען הבנק המרכזי באיטליה כי להערכתו, הכלכלה האיטלקית לא צמחה במהלך הרבעון השלישי של 2019. "נראה כי הפעילות הכלכלית באיטליה נותרה כמעט ללא שינוי במהלך הרבעון האחרון, כאשר היא מושפעת מהחולשה המתמשכת בסקטור הייצור בגוש האירו", טענו היום בבנק.

מדובר בחדשות רעות עבור הכלכלה השלישית בגדולה באיחוד האירופאי. נזכיר כי הצמיחה במדינה במהלך 18 החודשים האחרונים היא אפסית/שלילית. לפי התחזיות האחרונות של הממשלה, הכלכלה צפויה לרשום צמיחה של 0.1% בלבד במהלך 2019.

קצב הצמיחה באיטליה בשנים האחרונות: קיפאון כמעט מוחלט ב-18 החודשים האחרונים

נציין כי נתוני המאקרו שהתפרסמו בחודשים האחרונים בגרמניה, הכלכלה הגדולה באיחוד האירופאי, הצביעו כי הכלכלה הגרמנית צפויה להיכנס ל"מיתון רשמי" ברבעון הקרוב (לכתבה המלאה). עם זאת, יש נק' אור באופק, כפי שהסברנו באתר מוקדם יותר השבוע (לכתבה המלאה), קצב הגידול בכמות הכסף מאותתת כי שיא ההאטה הכלכלית באיחוד האירופאי צפוי להתרחש ברבעון הקרוב, כאשר במהלך 2020 צפויה התייצבות מסוימת.

מדד כמות הכסף באירופה מול התמ"ג: נתוני המאקרו יתחילו לייצר תחתית בתקופה הקרובה?

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    מארק 19/10/2019 07:29
    הגב לתגובה זו
    נתניהו, הציל את כלכלת ישראל מגורל הרבה גרוע יותר.. אילו לא דאג ליצירת הר הכסף!
  • 4.
    כריש 18/10/2019 22:40
    הגב לתגובה זו
    טמבל הכי גדול שראיתי זה העמית טל הזה שלכם די תעיפו אותן השוק כרגע נמצא במצב הכי טוב לראלי ריביות נמוכות דוחות טובים פחד שקיים בשוק סין ארהב ברקזיט. חשש ממיתון לכן תקבל ראלי סוף שנה יא סתום
  • פרשנדתא 20/10/2019 15:03
    הגב לתגובה זו
    עמית טל צדיק בסדום. היחידי מהפרשנים הכלכליים שמבין שהמיתון והקריסה מעבר לפינה. יש גבול כמה אפשר לנפח את הבועה. בקרוב תבין בגדול כמה הוא צדק.
  • 3.
    האמיתי 18/10/2019 22:34
    הגב לתגובה זו
    עכשיו שהוא פרש הוא מזהיר איזה אפס מושחת
  • 2.
    יוסי פדלון 18/10/2019 19:39
    הגב לתגובה זו
    לקראת הסוף ירידות בדרך
  • 1.
    הגדול מכולם 18/10/2019 19:31
    הגב לתגובה זו
    הכל בסדר!

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה Margin Debt חוב מינוף
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.