סופר מיקרו צונחת ב-28% - רואי החשבון של החברה התפטרו
חברת סופר מיקרו קומפיוטר SUPER MICRO COMPUTER נקלעה למשבר חמור כאשר פירמת ראיית החשבון ארנסט אנד יאנג (EY) הודיעה על התפטרותה המיידית מתפקידה כרואה החשבון המבקר של החברה. ההודעה, שפורסמה ביום רביעי בדיווח לרשות ניירות הערך האמריקאית, גרמה לצניחה חדה של עד 30% במניית החברה.
קריסה במניית סופר מיקרו
הנימוקים שהציגה EY להתפטרותה מעלים חששות כבדים לגבי התנהלות החברה. בכתב ההתפטרות, שצוטט בדיווח, ציינה הפירמה כי "הגיע לידיעתנו מידע שבעקבותיו איננו יכולים עוד לסמוך על מצגי ההנהלה וועדת הביקורת". EY הוסיפה כי אינה מעוניינת להיות מזוהה עם הדוחות הכספיים שהוכנו על ידי ההנהלה.
האירוע החריג מתווסף לשורה של אתגרים שעמם מתמודדת סופר מיקרו בחודשים האחרונים. EY, שנשכרה רק במרץ 2023 לביצוע ביקורת לשנת הכספים שהסתיימה ב-30 ביוני 2024, טרם הספיקה להוציא דוח כלשהו על הדוחות הכספיים של החברה.
המשבר הנוכחי החל להתגבש כבר ב-7 באוגוסט, כאשר מניית החברה צנחה ב-20% בעקבות דיווח על שחיקה ברווחיות, למרות תחזית מכירות חזקה לשנת הכספים 2025. אולם זו הייתה רק ההתחלה של תקופה מאתגרת עבור החברה.
- סופר מיקרו מורידה תחזיות והמניה צונחת ב-9%
- סופר מיקרו קופצת ב-7% בעקבות שותפות עם נוקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהמשך אותו חודש, דוח של קרן הגידור הינדנבורג, המתמחה במכירות בחסר, העלה טענות חמורות כנגד החברה. הדוח הצביע על "דגלים אדומים בולטים בהתנהלות החשבונאית, ראיות לעסקאות עם צדדים קשורים שלא דווחו, הפרות של סנקציות ופיקוח על יצוא, ובעיות עם לקוחות". בעקבות פרסום הדוח, המניה צנחה ב-19% נוספים ב-28 באוגוסט.
המצב החמיר כאשר החברה הודיעה על עיכוב בהגשת טופס 10-K לשנת הכספים שהסתיימה ב-30 ביוני. בתגובה לסערה המתגברת, מנכ"ל החברה צ'רלס ליאנג ניסה להרגיע את המשקיעים בספטמבר, וטען כי דוח המוכרים בחסר "מכיל הצהרות שקריות או לא מדויקות על החברה שלנו, כולל הצגה מטעה של מידע".
למרות הסערה המתמשכת והאתגרים הרבים, מניית החברה עדיין רשמה עלייה מרשימה של 73% מתחילת השנה ועד לסגירת המסחר ביום שלישי. אולם, התפטרותה הדרמטית של EY מעלה סימני שאלה חדשים וחמורים לגבי עתיד החברה. עבור המשקיעים, ההתפטרות של EY מהווה איתות אזהרה חמור במיוחד. התפטרות של פירמת ראיית חשבון מובילה, במיוחד תוך הצהרה מפורשת על חוסר אמון בהנהלה, היא אירוע נדיר שמעורר חששות כבדים לגבי אמינות הדיווחים הכספיים של החברה.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
מי תרוויח מהמשבר של סופר מיקרו? דל ו-HP כבר רואות הזדמנות
המשבר סביב סופר מיקרו, עלול להפוך למשבר עסקי. יש חשש שלקוחות גדולים עשויים לחפש ספקים חלופיים לשרתים שמותאמים לתחום הבינה המלאכותית – מה שיכול לשמש כהזדמנות לפלטפורמות טכנולוגיות כמו דל (Dell) ו-HP Enterprise.
הלקוחות של סופר מיקרו מחפשים פתרונות חלופיים?
לאור אי הוודאות שסובבת את סופר מיקרו, גורמים בשוק מציינים כי לקוחות מרכזיים עשויים להעדיף ספקים יציבים יותר. דל כבר דיווחה כי היא מזהה עלייה בביקוש למוצרי השרתים שלה, בעיקר עבור לקוחות בתחום הבינה המלאכותית, שמחפשים פתרונות טכנולוגיים מתקדמים. נשיא קבוצת פתרונות התשתית של דל, ארתור לואיס, אמר לאחרונה כי הם מצליחים להתחרות בהצלחה במתחרים – ואפילו להשיג יותר לקוחות ממה שציפו.
הביקוש לשרתים ו-GPU לבינה מלאכותית – הזדמנות של פעם בחיים?
המגמה העולמית לצריכת שרתים ומעבדים חזקים לתחום הבינה המלאכותית נמשכת. חברת Nvidia דיווחה באחרונה כי הביקוש למעבדי ה-GPU שלה עולה על ההיצע הקיים, וההזמנות למוצרי הדור הבא שלה, Blackwell GPU, מלאות לשנה הקרובה. המנכ"ל של Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), יצרנית שבבים עיקרית לתחום ה-AI, אף ציין כי הביקוש מצד הלקוחות הוא "חזק במיוחד".
מניות דל ו-HP עולות - מניית דל עלתה ב-7.2% ו-HP רשמה עלייה של 3.2%. זה מעיד כי הסוחרים מעריכים כי דל ו-HP עשויות להרוויח אם לקוחות יבחרו לעבור לספקים יציבים יותר, ונראה כי המשבר הנוכחי נותן להן את ההזדמנות לצמוח על חשבונה של סופר מיקרו.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
