היום בערב, לאחר נעילת המסחר בוול סטריט, תפרסם ענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט MICROSOFT (סימול: MSFT) את דוחות לרבעון הרביעי של השנה. לאחר פיטורים של כ-11 אלף עובדים, דבר אשר לא פעם גורם למניה לעלות, יחד עם האינפלציה הגואה, משבר הקורונה שעדיין אופף את סין והתחזקות הדולר בעקבות העלאות הריבית, יהיה מעניין לראות אילו דוחות תפרסם החברה.

מיקרוסופט מצפה להכנסות של בין 52.4 ל-53.4 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, כאשר בין 16.6 ל-16.9 מיליארד דולר יגיעו מענף הפרודוקטיביות והתהליכים העסקיים, לדוגמא ענף ה-Office וה-Microsoft 365. נוסף לכך, מבחינת עסקי הענן של החברה, היא צופה הכנסות של בין 16.6 ל-16.9 מיליארד דולר מענף ה-Azure שלה. מענף הגיימינג וה-PC צופה החברה הכנסות של בין 14.5 ל-14.9 מיליארד דולר.

בתוך כך, בשוק מצפים להכנסות של כ-53.1 מיליארד דולר, ורווח מתואם של כ-2.29 דולר למנייה. האנליסטים בוול סטריט צופים כעת הכנסות של כ-16.8 מיליארד דולר עבור ענף הפרודוקטיביות, כ-21.5 מיליארד עבור ענף הענן, וכ-15 מיליארד דולר עבור ענף הגיימינג.

עבור הרעבון הנוכחי, צופה השוק הכנסות של כ-52.6 מיליארד, אשר יכללו הכנסות של כ-16.9 מיליארד מענף הפרודקטיביות, כ-22.3 מיליארד מענף הענן, וכ-13.6 עבור ענף הגיימינג. השוק צופה רווח מתואם של כ-2.35 דולר למנייה ברבעון הראשון של 2023.

• לקראת דוחות מאנדיי - למה מצפים האנליסטים?
• אמזון מכה את התחזיות – אך המניה יורדת בעקבות התחרות בענן
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עושה רושם כי למשקיעים השונים בחברה יש שתי סיבות עיקריות לחשוש מן הדוחות שעתידה החברה לפרסם היום בערב. ראשית, שוק המחשבים האישיים איכזב מאוד בשנים האחרונות. מכירות ה-PC, וכן תוספים שונים כגון משחקי מחשב, עכברים, מקלדות, אוזניות, כיסאות גיימינג וכו' הרקיעו שחקים בזמן הקורונה לפני כשלוש שנים, אך מאז אלו ירדו בדיוק באותו הקצב שעלו.

נתוני מכירות המחשבים האישיים ירדו בכ-28% משנה שעברה, על פי נתוני חודש דצמבר. ירידת המכירות הזו הגיעה עד לחברות הגדולות ביותר, כגון מיקרוסופט, כאשר אותן חברות בחרו להשקיע פחות בתחום ה-IT בעקבות המיתון הכלכלי שהן צופות שעתיד לבוא.

הבעיה השנייה היא בתחום הענן – ואין מה להגיד, תחום הענן דועך בחודשים האחרונים. אין ספק שהענן הוא ללא ספק הפיתרון האידיאלי, הבעיה היחידה איתו שלקוחות שונים שבוחרים להשתמש בו יכולים לבחור אם להשתמש בו יותר – או במקרה הזה – פחות. שירותי הענן של מיקרוסופט, אזורה AZURE POWER GLOBAL LTD , ושירותי הענן של אמזון AMAZON (Amazon Web Services) נמצאים כעת בדעיכה, כאשר אותם לקוחות שמשתמשים בשירותים האלו רואים כיצד השוק שלהם מאט. זה חלק מהקסם של ענף הענן, וכשהוא פועל כמו שצריך אז הוא פועל כמו שצריך, וכשהוא לא, הוא לא.

• ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
• לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

כבר כמה רבעונים רצוף שמיקרוסופט מורידה את תחזיות ההכנסות משוק הענן שלה. ברבעון השלישי של שנת 2021 הורידה החברה את תחזיות הצמיחה שלה בענף הענן בכ-50%, בעוד שברבעון השלישי בשנה החולפת הורידה החברה את תחזית הכנסות הענן בעוד כ-35%.

כעת, יתכן שהמשקיעים יבחרו להסתכל על נתון שונה, לדוגמא, כמה והאם גדל שירות הענן של מיקרוסופט. הגדילה של Azure עמדה בסוף הרבעון הקודם על כ-42%, ירידה לעומת הרבעון השני, אז עמד הנתון על כ-46%. השוק מצפה כי הגדילה של ענף הענן תעמוד על כ-36.8% ברבעון הרביעי, עם תחזית לירידה בצמיחה ברבעון הקרוב, אז יעמוד הגידול על כ-33.7%.

מנגד, למיקרוסופט יש נתון אחד שאולי יעבוד לטובתה בדוחות, כל עוד מיקרוסופט תצליח לעמוד בתחזיות שלה. מיקרוסופט, כמו עוד מספר רב של חברות אמריקאיות, מוכרות מחוץ לאמריקה. הדולר התחזק מאוד בחודשים האחרונים, ומה שאמור היה לפגוע בחברות בחודשים הקודמים, כאשר הכנסות החברה אמורות היו לרדת, כנראה ישמש עכשיו כיתרון עבורן.

כידוע, מוקדם יותר החודש פיטרה מיקרוסופט מעל ל-11 אלף עובדים, קצת פחות מ-5% מכלל כוח העבודה שלה. "כפי שראינו את הלקוחות שלנו מאיצים את השימוש שלהם בענף הענן בתקופת הקורונה, כעת אנחנו רואים אותם מאטים את השימוש בזה", מסר מנכ"ל החברה סאטיה נאדלה בפוסט. "כמו כן, אנו רואים כיצד חברות אחרות ממשיכות לנהוג בזהירות כלכלית כאשר אלו, וגם אנחנו, חוששים ממיתון שעלול להגיע בכל רגע", הוסיף.

החברה כבר הודיעה כי תשקיע סכום של כ-1.2 מיליארד דולר עבור פיצויים לאותם עובדים שפוטרו, וכמו כן תגדיר שינויים בתיק הפורטפוליו של החברה עם אותם כספים, דבר אשר ככל הנראה יפגע בתזרים המזומנים ובהון הנזיל של החברה.

אתמול, ממש כמה ימים לאחר שמיקרוסופט הודיעה כי תפטר מספר גבוה כזה של עובדים, הודיעה החברה כי תשקיעה סכום של כ-10 מיליארד דולר בענף ה-AI, כאשר תשקיע את הסכום בחברת OpenAI, אשר מפתחת בין השאר את הכלי ChatGPT.

מנגד, השקעה זו נערכה לאחר סוף הרבעון הרביעי, וכנראה לא תשפיע על הדוח של היום, אך כן תשפיע על הרבעון הנוכחי – גם כאן ככל הנראה ירידה בהון הנזיל. על פי דיווחים בבלומברג, מיקרוסופט תשקיעה בחברה בשנים הקרובות. מנגד, בפרסום טענו כי סכום ההשקעה ניתן על ידי מעורה בפרטים, שלא מסר כמה תשקיע מיקרוסופט בחברה.

בעקבות העסקה, מסרה Open AI כי השקעתה של מיקרוסופט תאפשר לה "להמשיך את קיום המחקר ופיתוח של הבינה המלאכותית הבטוחה אותה היא מייצרת".

על פי דיווח שהוגש על ידי מיקרוסופט עצמה, החברה השקיעה קרוב למיליארד דולר ב-Open AI מאז 2019, כאשר מיקרוסופט עצמה חיפשה לגבור על תוכנות AI נוספות שענקיות טכנולוגיה נוספות, כגון אלפאבת, חברת האם של גוגל GOOGLE , אמזון ומטא META PLATFORMS , חברת האם של פייסבוק – משקיעות בהן. מיקרוסופט טוענת כעת כי OpenAI נדרשת להשקעה העצומה הזו על מנת להכיל מידע נרחב על תוכנות הבינה האנושית שלה.

OpenAI ו-ChatGPT הפכו בחודשים האחרונים למילות מפתח עבור כל אלו המשתמשים בבינה מלאכותית, וכמו כן אתר החברה צבר יותר ממיליון משתמשים בשבוע יחיד.