הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אפל לקראת הדוח
צילום: Pixabay

גל הפיטורים פגע בענף הטכנולוגיה. איך אפל מדלגת מעליו?

בזמן שגוגל, אמזון, פייסבוק ומיקרוסופט לא מפסיקות לפטר - החברה של טים קוק נמנעת מקיצוצים משמעותיים. מה קרה בתקופת הקורונה, איך היא מצליחה לשרוד את המשבר הזה ומדוע האנליסטים מאמינים ברבעון הבא? 
איציק יצחקי | (2)
נושאים בכתבה אמזון אפל גוגל מיקרוסופט פייסבוק קיצוצים

גל הפיטורים הרחב פגע קשות בתעשיית הטכנולוגיה. ביום שישי קיבלנו עוד הוכחה לכך, כשגוגל  GOOGLE החליטה לפטר 12 אלף עובדים - סבב הפיטורים הגדול ביותר בחברה אי פעם. גם חברות כמו פייסבוק META PLATFORMS, מיקרוסופט MICROSOFT ואמזון  AMAZON פיטרו מעל עשרת אלפים עובדים, אמזון היא המפטרת הגדולה עם 18,000 עובדים. חשוב לציין שהמספרים שאתם קוראים הם לא מספרי אמת. החברות בשלב הראשון לא מגייסות, בשלב השני "עוזרות" לאנשים להתפטר, מראות להם את הדרך החוצה, מפטרות נקודתית, ואז יוצאות בהודעה הגדולה על הפיטורים העתידיים. במילים אחרות, אם אומרים לכם שפוטרו 10,000 עובדים סביר שזה בכמה עשרות אחוזים יותר. 

דווקא על הרקע הזה, באפל  APPLE משדרים עסקים כרגיל. שם נרשם גידול של מספר העובדים ב-12 החודשים האחרונים. איך זה יכול להיות ולמה זה קורה? האם החברה מנותקת מהמשבר בענף הטכנולוגיה? (בור שלא, המשבר עוטף אותה) או שהיא פשוט לא גייסה מספיק עובדים מאז תחילת הקורונה כדי לפטר אותם? או שהיא מפטרת בשקט?

בסביבה הנוכחית, אף חברה לא יכולה להבטיח שהיא תימנע מקיצוצים מאסיביים. גם אפל. החברה תדווח ב-2 בפברואר על ירידה ראשונה במכירות ברבעון האחרון, אחרי יותר מ-3 שנים של עליות. הצמיחה נעצרה ואפל עברה לשלב המגננה. היא אפילו האטה את קצב הגיוס ואפילו בלמה לחלוטין את הגיוס בחלק מהחטיבות. ועדיין, יצרנית האייפון הקדימה את המתחרות. היא הוסיפה עובדים למטה שלה, אבל בקצב נמוך יותר, במהלך הקורונה. כלומר, היא לא צריכה לפטר כעת המונים כי היא לא גייסה המונים, וצריך גם להזכיר שאפל נשענת הרבה על מיקור חוץ. חברות מיקור החוץ שלה כן נאלצות לפטר עובדים. 

בואו נבחן את המספרים ונבין מה קרה. במהלך שנתיים, בין בספטמבר 2019 עד ספטמבר 2022, מספר העובדים של החברה גדל ב-20%. כיום יש לה 164 אלף כאלה במשרה מלאה. באותה תקופה, אמזון הכפילה את כמות העובדים, מיקרוסופט גייסה 53% יותר, גוגל עוד 57% וחברת מטה, כלומר פייסבוק, כמעט הכפילה את מספרם. אפל עלתה בקצב הדרגתי יותר ונשארה שם. היא לא יצאה מכליה. כיום יש לה 65 אלף עובדים קמעונאיים ביותר מ-500 חנויות. זה אומר - 40% מכוח העבודה שלה.

בחזרה לגוגל. הקיצוץ שם הגיע אחרי אמזון, מטה ומיקרוסופט ומתווסף ל-200 אלף משרות שקוצצו מאז תחילת שנת 2022 - אז החלה הקורונה לדעוך. סבב הפיטורים הגדול באפל היה לפני בערך 25 שנה, כשסטיב ג'ובס חזר לחברה והיא החליטה לפטר 4,100 עובדים.

אז נכון, 4 ענקיות הטכנולוגיה סבלו מהאטה הפרסום דיגיטלי, ממכירת מחשבים ועוד. לעומתן, אפל דיווחה ברבעון השלישי כי מכירות האייפון עלו השנה ב-9.5% והיא הכניסה 42.6 מיליארד דולר. כלומר, אפל מצליחה לגדול אורגנית, לא ממהרת לגייס אבל גם לא עורכת סבבי פיטורים המוניים. וכך - היא מצליחה לצמוח.

אבל יש גם נורת אזהרה: יכול מאוד להיות שנראה את אפל מתמודדת עם רבעון חלש יותר. היא תדווח כאמור ב-2 בפברואר ואז נוכל לראות את המספרים. אף אחד לא יופתע אם זה יקרה, כי החברה נתקלה השנה באתגרים בייצור בסין. מדיניות האפס קורונה בסין שיבשה מעט את התכניות, אבל האנליסטים חושבים אחרת. הם מאמינים שהביקוש לא יירד, אלא פשוט יעבור לרבעון הבא במרץ.

קיראו עוד ב"גלובל"

שלא תבינו לא נכון: המודל העסקי של אפל לא חסין מהאטות. היא רשמה הכנסות של 19.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי - שזה פחות ממה שהיא ציפתה לו. האנליסט טום פורטה מבנק ההשקעות D.A, כתב השבוע כי הוא מצפה שאפל תפחית את מספר העובדים, אבל בצורה אורגנית - דרך שחיקה ועזיבה של עובדים ולא דרך החלפת אלה שיעזבו. בסוף, הם גם עולים לה פחות. באפל אין ארוחות צהריים לעובדים, כמו שקורה בחברות אחרות ובכלל היא פחות "מפנקת" מענקיות הטק. אולי זו רק אחת הסיבות.

לאחר ההכרזה על הפיטורים מנכ"ל גוגל אמר בסוף השבוע כי החברה ראתה בעיקר צמיחה בשנתיים האחרונות ולכן הם לא הפסיקו לגייס. זה גם מה שכתב לעובדים שלו ביום שישי. ועכשיו הגיעה העת לפטר כי פשוט הצמיחה נעלמה.

אפל ממשיכה לעבוד קשה כדי להכניס לשוק את משקפי המציאות המדומה ופרוייקטים עתידיים נוספים. בינתיים, היא לא מגייסת עוד עובדים למשימות האלה. היא שומרת על מה שיש ומאמינה שהצמיחה תמשיך להכות את התחזיות. אבל, כשמסתכלים קדימה, אפשר לשער שהשאלה אם יהיו פיטורים באפל תלויה בעיקר בצמיחה של החברה ובשאלה עד מכה יפגעו ההכנסות? בסופו של יום, אפל מעוניינת להשיא את הרווחים שלה ואם היא תיפגע בשורה התחתונה, היא תפעל לצמצומים וקיצוצים כדי לשפר  את הרווח. וול סטריט חשובה יותר מהעובדים. 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    יובל 24/01/2023 07:08
    הגב לתגובה זו
    אין ספק בזה
  • 1.
    העיקר 23/01/2023 18:47
    הגב לתגובה זו
    כולם מביטים קדימה אל מיזם המכונית החשמלית של החברה. מישאל שנערך לאחרונה בארה"ב מלמד כי חלק ניכר מהקונים בעתיד יעדיפו את המכונית מתוצרתה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%

וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.

גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026. 

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל


שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%

להמשך הכתבה לחץ כאן