בשבוע המסחר הקרוב בוול סטריט נכנס אל הישורת האחרונה והמשמעותית ביותר של עונת הדוחות. אבל המשקיעים ממתינים לדברים נוספים, להבין מה תוואי הריבית של הפד, והאם מניות הטק והקמעונאות ימשיך לסחוב את השוק על הכתפיים או שהרוטציה שראינו בסוף השבוע שעבר, של זרימה מטכנולוגיה אל עבר ענפים מסורתיים, תימשך. עוד דבר שמעודד את המשקיעים הוא סיום השבתת הממשל, שהייתה הארוכה בהיסטוריה האמריקאית, 43 ימים ועכשיו נוכל לקבל את הנתונים הרשמיים שהתעכבו, ושצפויים להתפרסם השבוע. אבל שוב, מעל הכל אלו יהיו התוצאות של אנבידיה שיתנו את הטון.

זה השבוע של אנבידיה.

ברביעי בערב לאחר הנעילה תפרסם ענקית השבבים את תוצאות הרבעון הפיסקלי שלה שהסתיים באוקטובר, והציפיות - בשמיים. לפי קונצנזוס של 42 אנליסטים חברת השבבים צפויה לדווח על הכנסות של 54.94 מיליארד דולר, זינוק של כ-57% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אז עמדו ההכנסות על 35 מיליארד דולר. טווח התחזיות נע בין 53.46 ל-58.34 מיליארד דולר - כלומר, גם האומדן הנמוך משקף קפיצה חדה.

ברווח הנקי למניה (EPS), התחזיות עומדות על רווח של 1.25 דולר למניה בממוצע, לעומת 0.81 דולר ברבעון המקביל. התחזיות נעות בין 1.14 ל-1.34 דולר - כאשר המספר העליון מגלם כמעט 66% צמיחה שנתית ברווח למניה.

המספרים האלה מציבים רף מאוד גבוה לאנבידיה, וזה כבר אחרי שנה שבה המניה יותר מהכפילה את שוויה - על רקע הביקושים האדירים לשבבי AI. גם אם אנבידיה תעמוד בציפיות, כולם מחכים לשמוע בעיקר את התחזית קדימה. האם קצב ההזמנות יימשך באותו קצב, מה יקרה במכירות לשוק הסיני לנוכח המגבלות, ואיך נראו ההזמנות מצד הענקיות - אמזון, מיקרוסופט, גוגל וכל השאר.

• מירוץ ה-AI באסיה: GMI ואנבידיה משיקות בטייוואן פרויקט של חצי מיליארד דולר
• קריית טבעון - למה אנבידיה בחרה בה ו-10 עובדות על האזור
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אנחנו "צועדים על ביצים". אנבידיה התממשה בעצבנות ב-5 ימי המסחר האחרונים וירדה מהשיר שלה. עכשיו כל שינוי הכי קטן בתמהיל של המגזרים, כל הסתייגות בטון של ג'נסן הואנג או כל עדכון מינורי בתחזית - יכול לגרום לכדור שלג בשוק.

המסחר בוול סטריט נפתח היום באווירה זהירה במיוחד. המשקיעים מעדיפים להימנע מהימורים גדולים לפני שני אירועים שיקבעו את כיוון השוק לשבועות הקרובים: הדוחות של אנבידיה ודוח התעסוקה האמריקאי. שני הנתונים האלה הפכו לעוגן המרכזי של שוק ההון השנה, משום שהם מסמנים את מצב ה-AI מצד אחד ואת כיוון הריבית מצד שני.

בינתיים, המניות יורדות, בזמן שהאג"ח הממשלתיות והדולר מתחזקים. מדד S&P 500, שסיים חצי שנה רצופה של עליות, מתקרב לסיום חיובי שיכול להתהפך במהירות אם אנבידיה לא תספק או אם דוח התעסוקה יצביע על האטה חדה מדי. המשקיעים יודעים ששני העוגנים של הראלי הנוכחי - הבטחת ה-AI והציפייה להפחתת ריבית - נמצאים עכשיו במבחן.

הדוחות של אנבידיה, שיגיעו ביום רביעי, מעוררים חשש בעיקר בגלל שוויה האדיר של החברה וההערכות הגבוהות מאוד שנבנו סביבה. כל רמז להאטה, אפילו קטנה, עלול להזיז את כל השוק. קונצנזוס של 42 אנליסטים מצביע על הכנסות צפויות של 54.94 מיליארד דולר, זינוק של כ-57% לעומת הרבעון המקביל שבו רשמה 35 מיליארד דולר. טווח התחזיות נע בין 53.46 ל-58.34 מיליארד דולר, מה שאומר שגם הצד הנמוך משקף קפיצה משמעותית. גם ברווח למניה מצפים לזינוק - רווח ממוצע של 1.25 דולר לעומת 0.81 דולר בשנה שעברה. התחזיות נעות בין 1.14 ל-1.34 דולר, והקצה העליון משקף צמיחה שנתית של כמעט 66%.

יום לאחר מכן יתפרסם דוח התעסוקה שנדחה בגלל השיתוק הממשלתי. בכירי הפדרל ריזרב רומזים על סיכונים בצד התעסוקה, מה שמגביר את חוסר הוודאות.

ברקע, המשקיעים גם עוקבים אחרי דוחות וולמארט וטרגט שמספקים תמונה ישירה על מצב הצרכן האמריקאי. מניות בולטות מוסיפות תנודתיות לתמונה: אנבידיה יורדת לאחר שקרן ההשקעות של פיטר תיל מכרה את כל החזקותיה, בעוד מניית אלפאבית מטפסת לאחר שבאפט בנה אחזקה גדולה. תשואות האג"ח יורדות מעט, והדולר מתחזק מול מטבעות מרכזיים.

• גוגל מטפסת 3.7% דל צונחת 6%, אנבידיה ב-1.5%; ומה עושים החוזים?
• סגירה מעורבת - אנבידיה עלתה, סטרטג'י ירדה 4.6%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נייס נופלת ב-9% - צופה ירידה ברווחיות - החברה מעריכה שהרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות בגלל האצה בהשקעות בתחום ה-AI, אך צופה הכפלה של ההכנסות מפעילות ה-AI.