זהו מדד המניות הלוהט ביותר בעולם - הסיבות פשוטות

מדד המניות המרכזי בגרמניה ה-DAX30 זינק ב-23% מאז תחילת השנה. מספרים מדהימים לכל הדעות כאשר רק אתתמול (ב') רשם המדד שיא כל הזמנים נוסף ופרץ את רף ה-12 אלף נקודות. וזו לא רק עלייה של מספר מניות בודדות וכבדות (בדומה לארה"ב ושווקים אחרים) שסוחבות את המדד כלפי מעלה - הרוב המכריע של 30 החברות במדד רשמו תשואות דו ספרתיות נאות בשנת 2015.

בזמן שבארה"ב הפדרל ריזרב מתחיל להדק מוניטרית והמשקיעים חוששים מהעלאת ריבית שתשים סוף לחגיגה שנמשכת כבר 6 שנים בבורסה האמריקנית, באירופה מקווים שהמסיבה רק החלה. גם המשקיעים המסורים ביותר לשוק המניות האמריקני מבינים שהכסף זורם לשווקים בהם הדפסות הכסף נמשכות והבורסות מגיבות בהתאם:
- ניקיי 225 (יפן): תשואה של 11.4% מתחילת השנה.
- קאק 40 (צרפת): תשואה של 17.5% מתחילת השנה.
- מילאנו 40 (איטליה): תשואה של 19.2% מתחילת השנה.
- דאקס 30 (גרמניה): תשואה של 23% מתחילת השנה.

אז מה גורם למשקיעים להאמין כל כך בגרמניה? 3 סיבות:

1. הכלכלה הגרמנית: הקטר של אירופה, להבדיל מהסיסאטה של הספרדים, הבטלנות של היוונים והאבטלה הגואה בשאר אירופה, בגרמניה ממשיכים לעבוד קשה והם בעצם נקודת האור היחידה כעת בגוש האירו החלש. לאחר קיץ לא פשוט שעבר על הכלכלה הגרמנית, סימנים של התאוששות נראו כבר בנתון התמ"ג ב-Q4 שעלה 1.6% בגרמניה והשאיר פתח לתקווה בקרב הגרמנים.

2. כסף זול: הבנק המרכזי של אירופה החל רק לפני שבוע בתוכנית רכישות האג"ח האגרסיבית שלו ומפזרת מעל השווקים כסף קל וזול שאמור להתניע את שוקי המניות והאג"ח ובסופו של דבר גם את הכלכלה הריאלית.

3. ייצוא: אחת המטרות המרכזיות של תוכנית ההרחבה הכמותית של ה-ECB הייתה החלשת מטבע האירו ובינתיים זה עובד מצוין. מאז תחילת השנה היורו צנח בכ-13% מול הדולר ונסחר כעת בשפל של 12 שנה מול הדולר ברמה של 1.05 דולר לאירו. וכל זה אומר שחברות הייצוא הגרמניות יכולות לחייך - BMW, Volkswagen ו-Daimler (יצרנית מרצדס) הן בין היצואניות הגדולות ביותר שצפויות להנות מהפיחות במטבע האירופאי. נציין כי גרמניה היא היצואנית הגדולה ביותר באירופה, כך לדוגמה ב-2014 המדינה ייצאה סחורות ומוצרים בשווי של מעל 1.3 טריליון אירו - כפול ממדינות כגון צרפת או בריטניה.