מיקרון תגלגל את עלויות המכסים של טראמפ על הלקוחות
יצרנית שבבי הזיכרון הודיעה כי תייקר חלק ממוצריה החל ממחר, בעקבות החלת מכסים על מודולי זיכרון וכוננים קשיחים. בשוק הטכנולוגיה נערכים לגל התייקרויות
מיקרון חברת השבבים האמריקאית מיקרון Micron Technology, Inc 4.66% הודיעה ללקוחותיה בארה"ב כי תייקר חלק ממוצריה, בהם מודולי זיכרון וכונני SSD, החל ממחר. המהלך נועד לפצות על מכסים חדשים שהטיל ממשל טראמפ במסגרת גל ההכרזות האחרון,
אשר מטלטל את השווקים הגלובליים. מדובר בצעד משמעותי שמאותת כי גם ענקיות הטכנולוגיה לא מתכוונות "לספוג" את העלויות לבד, ומוכנות להעביר אותן הלאה ללקוחות הקצה.
למרות ששבבים עצמם לא נכללו בגל המכסים האחרון, מוצרים נלווים כמו כוננים ומודולי זיכרון, תחום פעילות מרכזי של מיקרון, נכללו ברשימת המוצרים שעליהם הוטלו מסים חדשים. על פי הדיווחים, החברה שלחה ללקוחות מכתב שבו הבהירה כי העלויות הנובעות מהמכסים יגולגלו אליהם. צעד זה תואם את דברי ההנהלה בשיחת משקיעים שהתקיימה ב-21 במרץ, אז ציינה החברה כי תבחן העברת העלויות במקומות שבהם המכסים פוגעים בה ישירות.
המהלך של מיקרון מגיע גם על רקע עדכון קודם ללקוחות בדבר עליות מחירים, שנבעו לדבריה מעלייה "לא צפויה" בביקושים. כעת, נראה שמדובר בגל עליות מחירים שכולל הן את צד ההיצע, עלויות המכס, והן את צד הביקוש.
מיקרון מפעילה את אתרי הייצור שלה בעיקר באסיה, כולל סין, טאיוואן, יפן, מלזיה וסינגפור, כך שהשפעת המכסים על סחורות מיובאות לארה"ב היא מהותית.
ההחלטה של מיקרון משקפת את הדילמה האסטרטגית שעומדת בפני חברות רבות כיום: האם לספוג את העלויות או להעבירן הלאה? התשובה בשלב זה נראית ברורה, כמו חברות אחרות במזרח אסיה, גם יצרנים של מודולי זיכרון מתריעים בפני לקוחותיהם כי לא יישאו בעלויות המכס החדשות. גורם באחת החברות האסיאתיות ציין: "אם הלקוחות לא רוצים לשלם את המסים, לא נשלח את הסחורה. אנחנו לא יכולים לקחת אחריות על ההחלטות של ממשלת ארה"ב".
- מיקרון נוטשת את שוק הזיכרונות לצרכן ומתמקדת ב-AI
- מיקרון נהנית מגל ביקושים והאנליסטים אופטימיים - המניה עולה ב-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכסים החדשים, 10% באופן גורף, כשחלקם אף מגיעים ל־50%, נכנסו לתוקף בסוף השבוע, וצפויים להשפיע בצורה ישירה על מחירי המוצרים הסופיים. במקביל, מדינות כמו סין כבר הגיבו במכסים נגדיים, והחשש ממלחמת סחר חדשה הולך ומתעצם. בענף השבבים, שכבר מתמודד עם לחצים מצד התחרות הסינית והדרישות של יצרני הרכב והשרתים, מדובר בטלטלה נוספת שעלולה לייקר את המוצרים לצרכן, וגם להקשות על שרשרת האספקה הגלובלית. אם מדיניות המכסים תימשך, ייתכן שנראה גל נוסף של עליות מחירים, והפעם לא רק בתחום הטכנולוגיה.
בעוד התגובה המיידית של חברות כמו מיקרון היא לגלגל את עליות המחירים ללקוחות, השאלה הגדולה היא כיצד ישפיעו צעדים אלה בטווח הבינוני והארוך. ככל שהמכסים יישארו בתוקף, ואולי אף יתרחבו, חברות טכנולוגיה רבות יידרשו לבחון מחדש את שרשרת האספקה שלהן, כולל אפשרות להעברת ייצור למדינות חלופיות או חזרה לארה״ב, מהלך שדורש השקעות כבדות אך עשוי להפחית את התלות ביבוא.
במקביל, המשקיעים מתחילים לעכל את העובדה שמדיניות הסחר החדשה אינה רעש זמני, אלא גורם שמשפיע באופן ישיר על הרווחיות,
על שולי הרווח ועל כושר התחרות של חברות רבות, בעיקר בתחומי הטכנולוגיה והתעשייה. עבור חלק מהשחקנים בשוק זה עלול להוות אתגר משמעותי, אך עבור אחרים, בעיקר כאלה שפועלים בשווקים מקומיים או באזורים שלא הושפעו מהמכסים, עשויות להיווצר הזדמנויות חדשות. ככל שהעימותים
המסחריים יתפתחו, גם תמונת הסיכון והסיכוי בשווקים צפויה להשתנות בהתאם.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
