ברקליס בתחזית קודרת לאירו: יספוג מכה מול הדולר בטווח הקצר לאור השיפור בארה"ב

בברקליס יוצאים היום בתחזית עגומה אודות האירו בטווח הקצר, הנחלש בתקופה האחרונה ברקע לחדשות העגומות מכיוונה של יוון ומכיוונו של גוש האירו בכלל, זאת בעוד שארה"ב דווקא מציגה נתונים מעודדים במיוחד.

לדברי כלכלני ברקליס, בשוק לא רואים סיכויים להתאוששות גבוהים לאירו בטווח הזמן הקצר. לדבריהם, זא לא מפתיע לאור "הנתונים המעודדים המתמשכים שיוצאים מארצות הברית". בברקליס מציינים את נתון התפוקה התעשייתית שפורסם אתמול, המעידים על המשך הצמיחה החזקה של הרבעון הרביעי של 2009, שבבנק מעריכים שעמדה על 4.5%, גם במהלך הרבעון הראשון של 2010.

באשר למצבה של יוון והשפעת משבר החוב במדינה על המטבע האירופי, בברקליס טוענים כי הדיונים בעניין חילוצה יקחו יותר מכפי שהעריכו, כאשר הכלכלנים מעריכים כי "קיים סיכוי נמוך שיוון תוכל להימנע מקבלת סיוע חיצוני". נזכיר כי הדיונים בעניין אופן והיקף הסיוע ליוון נמשכים, כאשר רק אתמול אמרה קנצלרית גרמניה אנגלה מרקל כי לא יוזרם כסף ליוון. בנוסף, בצעד שמעיד כי המשבר עוד צפוי להימשך זמן רב, מלבד תאריך היעד של ה-16 במרץ, בו יבחנו צעדיה של יוון להקטנת הגירעון, האיחוד האירופי סימן תאריך נוסף לבחינת יישום תוכניתה, ה-15 במאי.

אלמנט נוסף שמזכירים בבנק האירופי הוא סיומה של תוכנית רכישת הנכסים על ידי הממשל בארה"ב בחודש מרץ. בפרוטוקולי ה'פד' שפורסמו אתמול נמסר כי תחזית הצמיחה והאינפלציה עודכנו מעלה במקביל לירידה בהערכת הסיכון, עובדות שעשויות לתמוך בסיומה של התוכנית.

"השאלה המכריעה היא כיצד תשואות האג"ח יגיבו עם סיומה של תוכנית הרכישה", תהו בברקליס, והוסיפו את תחזיתם: "אנו חושבים שהן יעלו יותר מאשר מתומחר כרגע, דבר שצפוי להוות תמיכה נוספת לדולר האמריקני".

למרות גורמים אלה, בברקליס מבהירים כי לא הכל ורוד גם בעבור הדולר. בבנק מציינים כי מעריכים שמחיר הנפט יעלה, כאשר מחיר של 80 דולר לחבית, ממחיר תקרה היום, יהפוך למחיר ריצפה. התייקרות הנפט, שמחירו נקוב בדולרים, הופכת את הסחורה ליקרה יותר בעברו משקיעים זרים. עם זאת, בבנק מציינים כי גורם זה נראה בעל משקל מופחת "אל מול החיוביים, בעיקר במהלך החודשים הקרובים".