הסוד בצל הצלת בר סטרנס נחשף: ה'פד' חשש להיחשף לסיכוני אשראי
הפדרל ריזרב חשש מחשיפה של המאזן העצמי שלו לסיכוני אשראי, כאשר החליט לבצע את תוכנית ההלוואות המקיפה למוסדות פיננסים בארה"ב וקבלת אג"ח משכנתאות כערובות. תוכנית אשר ביצע במהלך חודש מארס השנה בשיאה של הפאניקה בשווקים הפיננסים. כך מראים הפרוטוקולים ששיגר היום הבנק המרכזי האמריקני.
ה'פד' שגם אישר את תוכנית מימון החירום בכדי למנוע מבנק ההשקעות בר סטרנס לקרוס ולהפוך לאפקט דומינו שיפיל את כל הכלכלה, ראה את הבעיות בשווקים הפיננסים בצורה רוחבית ולא נקודתית. זאת על פי הרישומים העולים מהדיונים שנערכו ב-16 למארס השנה.
משקיעים פוטנציאלים רבים הוזמנו לרכוש את בר סטנס, אולם בנק ההשקעות ג'י פי מורגן נתפס בעיני הבנק המרכזי האמריקני כמועמד הטוב ביותר.
חברי ה'פד' דנו בשאלה האם שישה חודשים זהו זמן מספיק עבור התוכנית, וחיפשו דרכים כדי להגן על עצמם מסיכון האשראי שלוקח ה'פד' על עצמו.
ב-14 למארס השנה אישר ה'פד' מימון חריג שיאפשר את רכישת בר סטרנס בידי ג'י פי מורגן, זה הראשון היה כזכור על סף פשיטת רגל היות ולא יכל להבטיח את הפקדונות של לקוחותיו.
לצד ההצלה, פתח הבנק המרכזי האמריקני את 'החלון' עבור דילרים במטרה להבריא את שוק האשראי שהיה מאוד יבש באותה העת. הפדרל ריזרב הגביל את מימון החירום (הלוואות שהעניק לבנקים באמצעות מכרזים) רק עבור פקדונות שהעניקו הבנקים, כלומר הבנקים יכלו ללוות רק במטרה להעניק אשראי ללקוחותיהם. כמו כן, הציג את הסערה בשווקים הפיננסים כצעד יכול להצדיק צעד מעין זה.
