מבנה: דודו זבידה צפוי לסיים את תפקידו כמנכ"ל - על רקע כישלון עסקת דסק"ש?
חברת הנדל"ן המניב מבנה מבנה 2.99% מדווחת כי מנכ"ל החברה, דודו זבידה, צפוי לעזוב את החברה. בדיווח אמנם אין פירוט מעבר לכך שהחברה וזבידה "מנהלים מגעים" בנושא והחברה תדווח על התפתחויות מהותיות, אבל כדי להבין את הרקע צריך לחזור כמה חודשים אחורה - זבידה הוביל מהלך של מיזוג עם דסק"ש דיסקונט השקעות 0.96% . מי שפחות התחבר לעסקה הוא בעל המניות הגדול במבנה - דוד פורר, שמחזיק בכמעט 18%. המשמעות של עסקת מיזוג עם דסק"ש הייתה גם דילול עבורו. אז אף אחד לא יאשר את זה רשמית, אבל בהחלט מתבקש שזה הסיפור. כפי שהערכנו, המיזוג לא הצליח, ותוך 10 ימים החברות ויתרו על כך. הסיבה שהערכנו שהמיזוג יהיה מורכב מדי היא הפירמידה וחוק הריכוזיות, אם מבנה הייתה שולטת בדסק"ש הייתה נוצרת עוד שכבה מעבר למותר בחוק. אז זבידה חשב על מיזוג לחברה גדולה, כאשר הוא כמובן חיפש את הנכסים של גב ים -2.31% ו נכסים ובנין 1.49% בשוק המקומי (למרות הבעיות כמו בניין HSBC, והמינוף של דסק"ש עצמה). במקביל, זבידה רצה להגדיל את שכרו ובדירקטוריון לא אהבו את זה. אסיפת בעלי המניות דחתה את הבקשה שלו ולא הסכימה להגדיל את שכרו. עוד ניסיון השתלטות שלא הצליח לזבידה הוא הניסיון להשתלט על סלע נדל"ן של מנכ"ל משרד האוצר לשעבר שמואל סלבין. מבנה רכשה 6% ממניות החברה מחברת הביטוח הפניקס ב-80 מיליון שקל ולאחר מכן ניסתה לקנות את סלע בעסקת מזומן ומניות, אבל היא נכשלה ויצאה מההשקעה בחברה. אבל מנגד צריך לומר - אי אפשר לומר שמבנה לא מצליחה, וזה מתבטא גם במחיר המניה. החברה כבר החזירה מזמן את הנפילות של משבר הקורונה והיא הפכה לחברה ענקית במונחי שוק ההון המקומי עם שווי שוק של 7.67 מיליארד שקל (מחיר של 975 אגורות למניה), למרות שירדה ב-22% במהלך 12 החודשים האחרונים. כלומר, זבידה אולי לא הצליח להגדיל את החברה שלו עוד יותר, אבל הוא בהחלט הצליח לאורך השנים, כשצריך לזכור שהוא גם הוציא אותה ממשבר גדול ב-2015. זבידה מכהן כמנכ"ל החברה מאז 2014. ברבעון השלישי של 2022 מבנה רשמה עליה של 12% ב-NOI ל-176 מיליון שקל, לעומת 157 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-FFO מנכסים מניבים ברבעון עלה ב-18% ל-142 מיליון שקל, לעומת כ-120 מיליון ברבעון מקביל אשתקד; החברה העלתה את תחזית ה-FFO מנכסים מניבים לשנת 2022 לטווח של 525-540 מיליון שקל, לעומת תחזית קודמת של 500-520 מיליון שקל (להרחבה על הדוחות)
- 33.טוב שפטרנו מעונשו של זה (ל"ת)שירלי 25/01/2025 21:42הגב לתגובה זו
- 32.טוב שהלך ! עשה טוב למבנה (ל"ת)מירה 15/11/2023 12:42הגב לתגובה זו
- 31.עברו חודשיים כבר שכחנו את דודו זבידה ! (ל"ת)עובד מאושר 25/06/2023 11:42הגב לתגובה זו
- 30.נירו 31/05/2023 16:18הגב לתגובה זוזבידה הלך, עוזי לוי נכנס, כמה טיפים : הכי חשוב לא להיות יאיר ומתנשא, להפיק את המקסימום מהנכסים הקיימים לפני שמנסים לרכוש עוד, לשמור על העובדים בלעדיהם הוא לא יוכל להצליח!
- 29.אנאליסט 18/04/2023 12:33הגב לתגובה זוזה לא מספיק להיות גאון פיננסי ומומחה במימון ושוק ההון , צריך להיות קודם כל אנושי ורגיש לאנשים , והכוונה לעובדים,ספקים,לקוחות,דירקטורים ובעלים בתחום הזה זבידה היה כשלון מוחלט !
- 28.שלום דודו זבידה ולא להתראות ! (ל"ת)רונית 28/03/2023 11:34הגב לתגובה זו
- 27.שמחה 23/03/2023 21:55הגב לתגובה זוהתנהג באופן מכוער לאנשים , טוב שהלך בצורה משפילה כל כך !
- 26.נרקיס 21/03/2023 20:54הגב לתגובה זומי שלא יהיה בטוח הוא יהיה טוב יותר מזבידה. זבידה יצא עם טעם רע ממבנה בחלום הכי גרוע שלו הוא לא חלם שככה הוא יצא
- 25.לא אוהבת סיכון 20/03/2023 18:14הגב לתגובה זובשורה טובה למשקיעים של מבנה, המנכ"ל "ההרפתקן" שרוצה לבלוע חברות ונכסים הולך ומי שלא יגיע יהיה מנכ"ל סולידי ,תפעולי שבא למצות את מה שקיים ולא לחפש "נכסים" ו "מציאות" , זבידה היה סיכון למשקיעים וטוב שהוא הולך
- 24.טלי 19/03/2023 11:32הגב לתגובה זוזבידה בשנים האחרונות הפך "גורו" מומחה בתחום הנדל"ן , העיתונאים התייעצו אתו בתדירות גבוהה על מצב הנדל"ן בכלל , נחשב "המושיע" של מבנה זה שהציל אותה מהמפולת של פישמן , נחשב מנכ"ל מאוד מוצלח , אבל הבעיה הגדולה של זבידה זה חטא היהורה , חשב שהוא יכול לעשות הכל , שכח שהוא מנכ"ל שכיר ולא בעלים , ואם הבטחון המופרז הגיעו הכשלנות , התחיל בסלע ונגמר בדסק"ש ובצדק דירקטורין מבנה שלח אותו הבייתה , יש גבול לכל תעלול !
- 23.תנו לו את כל האופציות ! העיקר שילך (ל"ת)כרמל 13/03/2023 19:28הגב לתגובה זו
- 22.זבידה מפוטר ממבנה בגלל חוסר אמון ! ולא בגלל כסף (ל"ת)טלי 12/03/2023 11:36הגב לתגובה זו
- 21.לילי 11/03/2023 17:20הגב לתגובה זוזבידה לא מוותר נאחז בקרנות המזבח ומפעיל חברים ממגזר העתונאות ,זבידה זמנך עבר , כנראה אבדת את אמון הדירקטוריון , בלי אמון לא ניתן להמשיך, צא ממבנה ותמשיך הלאה
- 20.לאה 07/03/2023 23:24הגב לתגובה זוזבידה זומן לשימוע , בדרך החוצה , משפיל מאוד למי שהיה המלך של מבנה עד לא מזמן ...
- 19.גידי 06/03/2023 08:49הגב לתגובה זוטוב שזבידה הולך ונקווה שילך לתחום הפרטי האישי ועכשיו שיתחיל לקנות ולמכור בכספו ולא בכסף ציבורי , נראה אם הוא יעשה כאלו עסקאות "מדהימות", הכי קל לעשות עסקאות בכסף שלא שלך.
- 18.לילי 03/03/2023 20:48הגב לתגובה זולא למשוך את זה יותר מידי , כרגע הוא משול לברווז צולע , אף אחד לא יעשה עסקאות עם מנכ"ל מפוטר
- 17.מולי 28/02/2023 15:19הגב לתגובה זועם הרבה
- 16.קובי 28/02/2023 14:20הגב לתגובה זוהמיזוג עם דסק"ש היה מנחית "משקולת כבדה" על צוארה של מבנה וגורם לה "לטבוע" בים של חובות , מזל שהבעלים והדירקטוריון היו ערנים ובלמו את היוזמה "המסוכנת" של זבידה.
- 15.זבידה פיטר בלי למצמץ הרבה עובדים , טוב שככה הוא הולך ! (ל"ת)ירדן 25/02/2023 16:25הגב לתגובה זו
- 14.מיטל 24/02/2023 19:03הגב לתגובה זושינוי מצוין ! כל הכבוד לדירקטוריון ופורר שקיבלו החלטה אמיצה לשחרר את המנכ"ל זבידה ולהביא מנכ"ל חדש שיטפל בשוטף , לא "גורו" של נדל"ן שהפך חביב העיתונאות , נדרש מנכ"ל תפעולי ולא מנכ"ל שמתנהג כבעלים. מבנה חברה עם פוטנציאל עצום צריכה לטפל ולהשביח את נכסיה ולא לחפש כל הזמן "מציאות" בשוק.
- 13.הטעות של זבידה , חשב שמבנה שייכת לו , פורר חשב אחרת (ל"ת)פנינה 23/02/2023 22:43הגב לתגובה זו
- 12.זבידה התחיל טוב סיים גרוע , חטא בחטא היוהרה ! (ל"ת)דורית 23/02/2023 16:54הגב לתגובה זו
- 11.היסטוריון 23/02/2023 16:53הגב לתגובה זובקבוצת מבנה היו הרבה מנכלים בקבוצה , ניתן להגיד שהמנכ"ל שסיים הכי גרוע את הקדנציה שלו זה דודו זבידה לאף מנכ"ל לא נאמר בעיתונאות " דירקטוריון מבנה מראה למנכ"ל דודו זבידה את הדרך החוצה ", תארו לכם מה נאמר לו בחדרי חדרים ...
- 10.ורדה 23/02/2023 12:40הגב לתגובה זוכעובדת לשעבר במבנה שפוטרה ע"י דודו זבידה , אני ממש שמחה שהוא קיבל אותו יחס מהדירקטוריון , ייתכן שהוא גאון פיננסי אבל להתנהג לאנשים הוא לא יודע , כל הפיטורים שהוא עשה היה למען להרשים את בעלי המניות כמה החברה יעילה ורזה ע"ח העובדים , אני שמחה שהוא פוטר וקיבל את גמולו
- 9.רמי לוי 23/02/2023 05:54הגב לתגובה זוהוא הביא את החברה לממדים גובהים עשה עבודה מעולה
- 8.משה 22/02/2023 22:48הגב לתגובה זובלשון עדינה הדירקטריון ופורר "הראו לו את הדלת החוצה" בלשון לא עדינה פוטר, הנזק שזבידה יכל לגרום למבנה אם היו מתמזגים עם דסק"ש (עתירת החובות) מצדיק את פיטוריו
- 7.חתרן בלתי נלאה 22/02/2023 14:49הגב לתגובה זושכח שהוא מנכ"ל שכיר והתנהג כמו בעלים
- 6.לכל אחד יש תחליף ! כולל לזבידה ! (ל"ת)תמר 22/02/2023 13:22הגב לתגובה זו
- 5.צבר הכשלונות גמר לזבידה את הסיפור במבנה ,דסק"ש וסלע (ל"ת)יונה 22/02/2023 12:34הגב לתגובה זו
- 4.דנה 22/02/2023 12:30הגב לתגובה זועובדים לשעבר ובהווה שהתנהג כלפיהם באופן מכוער , ספקים , לקוחות והרבה אחרים שהיו בקשר אתו איש מתנשא שלא רואה אף אחד חוץ מעצמו
- 3.מיכל 22/02/2023 12:28הגב לתגובה זוחשב שמבנה זה הוא , חשב שהוא כל יכול , הדירקטוריון פעל נכון ושלח אותו הבייתה מי שלא יגיע יהיה צנוע יותר וזול יותר
- 2.שמחה 22/02/2023 12:25הגב לתגובה זובשורה טובה ! , סוף סוף יגיע למבנה מנכ"ל שיטפל בנדל"ן ולא יתעסק במיזוג חברות וצעות רכש ...
- 1.לרון 22/02/2023 12:22הגב לתגובה זואך יבוא טוב אחר,אני בטוח,זו אינה הנדסת טילים או הייטק מסובך,גם זבידה ימצא מקום חדש
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: שבבים, בנקים והשקעות של צעירים
על החברה שהיתה על סף קריסה והגיעה לשווי של 10 מיליארד דולר, על הקשר בין מחירי הדירות למחירי המניות ועל הבנקים
המניות הדואליות חוזרות לתל אביב עם מסר מאוד ברור - השבבים בעלייה. הפעם היתה זו אינטל שהרימה את התחום ומי שתהנה מכך בעיקר תהיה - נובה 0.97% . נובה חוזרת עם פער אריביטראז' חיובי של 4%. השווי שלה חצה לראשונה את ה-10 מיליארד דולר וזו הזדמנות לספר לכם על הדרך של החברה - מסטארט אפ להנפקה, לנפילה וכמעט מחיקה וכמעט מאפס להגיע ל-10 מיליארד. החזון של ד"ר דישון, המקום הנכון להיות בו, והביצוע של הנהלה מוצלחת.
הסיפור של נובה הוא בלתי נתפס. צמיחה רציפה מרבעון לרבעון במשך יותר מעשור בזכות התמחות בפיתוח וייצור של מכשירי מדידה לתעשיית המוליכים למחצה, מביאים אותה למספרים שאף אחד לא יכול היה לחלום עליהם. אם הייתם אומרים למייסד, ד"ר גיורא דישון שהחברה תגיע למיליארד דולר, הוא היה אולי אומר יש מצב. אחרי הנפילה הוא עסק בלשרוד. עברו 15 שנים, דישון כבר מזמן פרש, והחברה שלו היא שחקנית חשובה וגדולה בתחום מערכות הבדיקה לתעשיית השבבים.
אחרי משבר הדוט.קום, מניית נובה נסחרה בעשרות סנטים, בשווי של כ-20 מיליון דולר ועמוק מתחת למזומנים בקופה. הסיכון היה גדול כי החברה שרפה מזומנים. המזומנים בקופה הגיעו דרך הנפקה בשנת 2000 שהוביל אז המייסד והמנכ"ל ד"ר דישון. אלמלא ההנפקה, לא היתה היום נובה. המסר למנהלים הוא פשוט - מנפיקים כשאפשר לא כשצריך. המסר למשקיעם הוא - זהירות. ובכלל חשוב תמיד להזכיר, הנפקות נעשות במצב של חוסר איזון באינפורמציה בין המוכרים-מנפיקים לבין הקונים. נובה נפלה אחרי ההנפקה בכ-93% לפני שהתאוששה.
דישון שיצא מאורבוטק דיבר אז על יכולת להצמיח את נובה לחברה גדולה, אבל סדרי הגודל שהוא דיבר עליהם היו צנועים - מכירות של עשרות, אולי מאות בודדות של מיליונים. המספרים היום הם פי כמה וכמה, השווי הוא חלומי.
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- חברה לישראל עלתה 5%, חלל נפלה 10.5%; סגירה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סיפור הצלחה ישראלי מרשים ולא יחיד, אבל מה העתיד של נובה? חברות ישראליות גדולות בתעשייה הזו ובתעשייה של מערכות בדיקה לבסוף נמכרות. האם זה מה שיקרה כאן? והאם שווי של 10 מיליארד לא מוגזם? היא במכפיל רווח עתידי של 35. נראה שמה שיכול להעלות את המניה בעתיד זו מכירה-אקזיט. החדשות הטובות של העסק מגולמות באופן כנראה מלא במכפיל. המניה עברה כבר מזמן את מחירי היעד שניתנו לה. כל פעם מחדש האנליסטים מספקים מחיר יעד ותוך כמה חודשים המניה חוצה אותו.
