הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
ירידות טבע
צילום: יח"צ

טבע צללה בוול סטריט ברקע להמלצה דובית וחקירה שמתרחבת

במחלקת המחקר של RBC הוציאו היום עדכון המלצה שלילי למניה, בתוך כך התובע הכללי של קליפורניה מטיל פצצה
יוסי פינק | (26)
נושאים בכתבה טבע

מניית טבע -1.5%  צללה 6.1% בוול סטריט. נראה כי הלחץ היום במניה קשור לעדכון המלצה מצד RBC וכמו כן לחקירה שמתרחבת נגד החברה בארה"ב. הירידות נרשמו למרות הודעת החברה על מכירת יתרת עסקי בריאות האישה תמורת 1.38 מיליארד דולר (לכתבה המלאה).

הודעה שפורסמה לפני זמן קצר ומוסיפה לחץ על המניה היא של התובע הכללי של קליפורניה שטען כי המדינה ביחד עם 36 מדינות נוספות מרחיבות את החקירה שלהם בנושא ה-opioid.

 

במחלקת המחקר של RBC הותירו את את המלצת 'תשואת החסר' למניית טבע וחתכו את מחיר היעד מ-21 דולר ל-15 דולר בלבד. ונזכיר כי מנית טבע סגרה ביום שישי במחיר של 18.1 דולר, כלומר מחיר היעד שהוצמד למניה נמוך ב-17% ממחיר השוק.

האנליסט של בית ההשקעות מציין כי בזמן שהמניה זינקה כ-17% ברקע להודעה על המנכ"ל החדש ומכירת פעילות PARAGARD ב-1.1 מיליארד דולר, האתגרים הגדולים בפני החברה נותרו ללא שינוי. בתוך כך, ה-RBC סבורים כי למנכ"ל החדש יהיו מעט מאוד אפשרויות לזרז תהליך של שינוי משמעותי בחברה. וזו אולי השורה התחתונה בעדכון ההמלצה, בעוד המשקיעים הגיבו בהתלהבות גדולה להודעת על מינוי קאר שולץ למנכ"ל החדש של טבע, ב-RBC טוענים כי לשולץ ייקח הרבה זמן לבצע את השינוי המיוחל. "אמנם ההודעה על מינוי המנכ"ל היא מעודדת, אבל ייקח זמן עד עד שנראה האצה (או התחלה) של של שינוי הכיוון כאשר לא ברור כעת מה הן האופציות שעל השולחן שהדירקטוריון לא בחן כבר עד כה", כך נכתב בהמלצה.  

בטווח הקצר מסמנים ב-RBC מספר נקודות מטרידות: "אנחנו חושבים שטבע צפויה לתחרות גנרית על הקופקסון 40 מ"ג (מצד מיילן ו-או סאנדוז) וזה עשוי לקרות מהיום ועד תחילת 2018. אנחנו לא רואים הקלה ברוח הנגדית בכל הקשור למצב התעשייה הגנרית. אלרגן עדיין עלולה להגיע לשוק עם 100 מיליון מניות טבע (כ-10% מהחברה).  

בנפרד, קצת אחרי השעה 15:00 הודיעה טבע על מכירת יתרת הנכסים של פורטפוליו המוצרים הייחודיים של עסק בריאות האישה הגלובלי תמורת 1.38 מיליארד דולר (לכתבה המלאה). ההודעה מקזזת כעת את את הירידות והמניה משיל 0.5% בלבד. 

תגובות לכתבה(26):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 19.
    בשוק יקר וחסר מציאות עדיף להשקיע בטבע (ל"ת)
    שווה 22 $ לפחות 18/09/2017 23:04
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    משבית שמחות 18/09/2017 21:42
    הגב לתגובה זו
    מי שחושב שלמניה "חיים משלה" (ללא קשר לפעילות העסקית של החברה) שיכנס לקזינו ויהמר בהצלחה
  • 17.
    מה חדש 18/09/2017 20:59
    הגב לתגובה זו
    כמה פעמים טבע צריכה לרדת על אותן חדשות?
  • 16.
    גדעון 18/09/2017 20:52
    הגב לתגובה זו
    האנליסט של RBC מדורג במקומות האחרונים מבין האנליסטים המדורגים ע"פ שעורי ההצלחה שלהם.כך שלא הייתי ממליץ להתייחס לניתוחשלו .
  • 15.
    אנונימי 18/09/2017 20:37
    הגב לתגובה זו
    מביאים המלצה של איזה בנק . מה עם ההמלצות שיצאו היום והגופים שקנו .הנה לינק https://weekherald.com/2017/09/18/teva-pharmaceutical-industries-limited-teva-lifted-to-buy-at-btig-research.html
  • 14.
    סליחה. מי זה rbc? (ל"ת)
    נתי 18/09/2017 20:24
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    ג 18/09/2017 20:00
    הגב לתגובה זו
    להם שורט סקויז וימחצו אותם? חברה שמרוויחה 4.5 מיליארד דולר נקי....
  • צודק אין הסבר אחר (ל"ת)
    שלומי 18/09/2017 21:55
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    צחי 18/09/2017 18:34
    הגב לתגובה זו
    כאחד שעוקב אחרי המנייה הזאת רוצה להגיד משפט אחד,כל האנליסטים האלה לא אובייקטיבים הם בכלי אינטרס וחבל שאין גוף שבודק מה האינטרס שלהם לצאת בהודעה כזאת.טבע היא הדגל של המדינה ולדעתי אנחנו כישראלים צריכים לקנות רק מוצרי טבע ולפרגן כמה שיותר כי אין לנו משהו אחר.
  • מוטי 18/09/2017 19:14
    הגב לתגובה זו
    שנהיה בריאים ולא נקנה מוצרים של טבע, תשים לב מה אתה כותב..
  • 11.
    כנראה RBC בשורט על טבע.. (ל"ת)
    יעקב 18/09/2017 18:17
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    הלוחש למניות 18/09/2017 18:13
    הגב לתגובה זו
    2.5 מ' מכירת נכסים פלוס 2 מיליארד רווחים למחצית השניה של 2017 פלוס 3.5 רווחים 2018 (זו התחזית הפיסימית עם תחרות לקופקסון צריך לזכור 20% מהמכירות הם באירופה ושאר העולם שם אין תפוגה לפטנט גם אם ישמרו על שליש מיתר המכירות הם יגיעו לחצי המכירות הנוכחיות) אומר 8 מיליארד הפחתת חוב ב-2018. מכאן והלאה גם אם מכירות קופקסון ירדו לאפס טבע תחזור לעצמה (האוסטדו, המיגרנה שצפוי להיות מאושר ב-2018 והתייעלות) ולכל הפחות תבטיח 3.5 מ' רווחים בשנה כך שתוך 3 שנים יעיפו חצי מהחוב שלהם. אם יהיה תקלה באיזה תחנה בדרך ימכרו נכסים נוספים (אונקולוגיה וכאב) בעוד כמה מילארדים ושלום על ישראל. צריך לשים לב טבע מכרה נכסים שאינם בליבת העסקים שלה במכפיל גבוה מ- 4 לפחות על ההכנסות. סביר להניח שנכסי הליבה שלהם שווים יותר גם בהערכה שמרנית כך שאם הם עושים מכירות של 20 בשנה שווי הפעילות הוא 80 מ' פחות 35 חוב המניה שווה לפחות 45. כולם פשוט בבהלה מטורפת ולא מוצדקת. גילוי נאות מושקע עד הצוואר. ואם היה לי עוד הייתי קונה עוד.
  • משה 18/09/2017 22:31
    הגב לתגובה זו
    אז אתה אומר שכולם מטומטמים ורק אתה רואה את מה שכולם מפספסים? אם כך, חבל שלא התמודדת למשרת המנכ"ל. דרך אגב - אוסטדו לא מוצר מבריק (בלשון המעטה) והמוצר למיגרנה יתחרה לפחות עם עוד 2 עד 3 מוצרים מאוד דומים שמתוכם שניים של חברות ענק (לילי ואמג'ן). חבל על הכסף שלך. שנה טובה
  • הלוחש למניות 19/09/2017 08:58
    אני מבין שאתה קונה כאשר כולם קונים אז לך תקנה אפל כי כולם קונים. זו דרך מעולה להפסיד. אני קניתי אפל לפני 3-4 שנים כשכולם מכרו. גם אז היו ספקנים כמוך שאמרו לי מה אתה חושב שכולם מטומטמים. התשובה היא שלעיתים העדר יותר חזק מעצמו וכבר לא עובד בהגיון. זה היה נכון לאפל וזה יותר נכון לטבע. לגבי האוסטדו מבריק או לא בהתוויה של דיסקיניזיה מאוחרת פלוס הנגטיטון יש מכירות צפויות של 1.5-2, מיגרנה זה שוק ענק ויש אוכל לכולם המכירות הצפויות לטבע הם יותר מ-1.5 מילארד (התרופה שלהם כנראה גם יותר טובה מהאחרות אבל נראה) זאת בלי להזכיר השקות גנריות בחצי שנה האחרונה של תרופות עם מכירות של מעל 4 מילארד מכירות (שאני מניח שלטבע יהיו מהם לפחות 15%-20%). כך שאם יש לך תשובה עניינית תכתוב ואם לא תשתוק. התשובה למה כולם מוכרים היא כי כולם דואגים לרבעון הבא שלהם והשיפור בטבע יכול להגיע רק בעוד שנה פלוס כשהאבק ישקע אבל אז התיקון יהיה מאוד אלים למעלה.
  • הלוחש למניות 18/09/2017 23:11
    לא מתבייש לטעון שהשוק נוהג כמו עדר. רק עכשיו גמרתי סיבוב עם אפל שסיים 4 שנים מוצלחות ביותר. כן גם אז היו חוכמולוגים כמוך שאמרו "מה אתה חושב רק שרק אתה חכם לקנות כשכולם זורקים" (להזכירך נסחרה בערך ב-50 דולר אם לוקחים בחשבון דיבידנד). השוק לעיתים הוא עדר של אנשים שצריכים להציג תשואות ברבעון הבא למשקיעים שלהם והדבר היחיד שהם פוחדים ממנו זה ירידה משמעותית בטווח הקצר (כי כולם יעזבו אותם). לי יש יותר סבלנות הרבה יותר סבלנות. אני מציע לך להתמקד בטענות ענייניניות. קבענו פה בעוד 3 שנים מחיר מניה 60 לכל הפחות. האוסטדו צפוי מכירות של מעל 1.5 ב-2019 בהתוויה לדיסקיניזיה מאוחרת ולהנטיגטון. מבריק או לא הוא ימלא חלק גדול מהחור של הקופקסון, המיגרנה היא שוק ענק ונראה מה יקרה שם, שלא לדבר שרק בארבעה חודשים האחרונים היו השקות גנריות של מעל 4 מילארד מכירות. אז אדרבה אם יש לך טיעון ענייני תטען. אם לא עדיף שתשתוק.
  • ללוחש ניתוח מאוד מעניין שווה להמתין שנה ולראות אם צדקת (ל"ת)
    משה ראשל"צ 18/09/2017 20:28
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אינני יודע מה יקרה עם טבע אבל RBC זה בנק אנגלי שחולץ במשבר (ל"ת)
    אחד העם 18/09/2017 18:02
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    צודקים - פול גז בניוטרל (ל"ת)
    אנונימי 18/09/2017 18:01
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אני זוכר איך דיברו על טאואר כשהייתה עשירית ממה שהיא (ל"ת)
    אנליסטים בגרוש 18/09/2017 17:59
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    סוחר 18/09/2017 17:50
    הגב לתגובה זו
    אבל טבע בבעיות קשות, ופתרון לא נראה באופק ולכן הגיוני שבעתיד הקרוב תמשיך לרדת
  • 5.
    כנראה שהם בשורט על המניה..!! (ל"ת)
    יעקב 18/09/2017 17:41
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    כ 18/09/2017 17:31
    הגב לתגובה זו
    ההתפתחויות האחרונות של מכירות בסך 2.5 מיליארד דולר...החברה לא שווה פחות מ-20 דולר. גולדמן נתנו 21 דולר.
  • 3.
    ג'רי 18/09/2017 16:24
    הגב לתגובה זו
    זה אותם אלה האנליסטים שטענו שטבע תגיע ל100 דולר למניה לאחר שקנו את אקטיביס
  • 2.
    משקיע ותיק 18/09/2017 15:46
    הגב לתגובה זו
    זה הסימן הטוב בעולם להכנס!!!!!!!!
  • חחחח 18/09/2017 17:42
    הגב לתגובה זו
    כנס בונבון יש בחורה כמה שאתה רוצה
  • 1.
    צודקים 18/09/2017 14:52
    הגב לתגובה זו
    שאמר שעדיף למכור את טבע עם החוב או בחטיבות למי שרוצה להקפיא את כספו 4 שנים שיקנה וגם זה ספק גדול אם יצליח. אפריקה= טבע
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר. 

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים לא מצליחים להתרומם - ומתנהלים ביציבות: קמטק עולה 2%, טבע יורדת 1.5%

אחרי פתיחה חיובית מתונה עם עליה של עד 0.6% בהובלת ת"א 90 המגמה מתמתנת והמדדים נעים סביב האפס - האם השבוע יסתיים באקורד חיובי אחרי פאניקה בת שלושה ימים?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה מתנהלת במגמה יציבה כשהמדדים נעים סביב שערי הפתיחה. ת"א 35 עולה 0.1%, בעוד ת"א 90 עומד על האפס.

בסקטורים האחרים, בינתיים, התמונה אופטימית - הבנקים מוסיפים 0.4%, ות"א ביטוח עולה 0.3%. ת"א נדל"ן יורד 0.1% ות"א נפט וגז מוסיף 0.8%.

שאלת מיליון השקל היא האם השוק נרגע מהפאניקה של אתמול? או שזהו רק "ספייק" הפתיחה כשבשעות הקרובות המגמה תתהפך, תופעה שאנחנו מכירים מקרוב בימים האחרונים - טיפוס מתון בשעות הבוקר והיפוך מגמה בשעת צהריים. 


זה היום האחרון של השבוע, שבוע המסחר המלא שיהיה איתנו לתקופה הקרובה כשבעונת החגים אליה אנחנו נכנסים, ובקביעות של השנה כשהחגים חלים באמצע השבוע, יהיו שבועות מסחר קצרים לצד חצאי ימי מסחר בימי "חול המועד". אפשר כבר לסכם את השבוע הזה כשבוע של ירידות. ירידות שהתעצמו בגלל נאום נתניהו והחשש מבידוד מול אירופה. המצב יכול להשתנות מהר, אבל בהגדרה אנחנו שוק מסוכן יחסית והתמחור בו אולי לא גבוה מאוד, אבל הוא "מלא" ואפילו יותר ממלא. זאת קרקע נוחה למימושים וירידות, אם כי צריך לזכור שהגופים המוסדיים "עשירים" בכסף שנכנס אליהם מדי חודש והם מזרימים אותו לשוק ויוצרים ביקושים.

כלומר, זרימת כספים הגדולה הזו שנובעת מההפקדות של כל אחד ואחת מכם לפנסיה, תומכת ומעלה את השוק באופן די קבוע וזה בלט בשנה האחרונה. התמיכה הזו לא תשתנה, היא סכום קבוע וגדול שנכנס לשוק. מול הזרימה הזו יש בעלי שליטה ועניין שמכרו מניות בהיקפים גדולים בשנה האחרונה, משקיעים מגוונים, לרבות קרנות גידור ומשקיעים פרטיים, וגם משקיעים זרים. אלא שההזרמות האלו נתנו את הטון. כשחושבים על זה, מדובר בסוג של ויסות שקט והוא הרים את המחירים בהתמדה.  

ויסות כזה במקרים רבים מוציא את המחירים מהסביבה הטבעית והאמיתית שלהם, אבל בסוף הכלכלה מנצחת - גם את ההזרמות. אם הערך הכלכלי נמוך יותר, אז לאורך זמן המניה תרד. מניות הביטוח לא גילו זהב במאזנים, הזינוק בהם נובע גם מסיבות פונדמנטליות, אבל חלק מזה הוא גם אוברשוטינג. עכשיו השומנים האלו יורדים. זה מימוש מתבקש.


אולי גם זה הזמן הכי מתאים לבקש עצה, לשמוע חוות דעת של מנהל השקעות שחי ונושם את השוק כבר יותר מעשור. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את הקרן המנייתית של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת - ישבנו לשיחה כדי לנסות ולפזר את הערפל שמבלבל הרבה מאוד בשוק - איך הוא מתייחס ל"נאום ספרטה" של נתניהו? האם עכשיו זה הזמן להכנס לבורסה או אולי לצאת? איזה סקטורים הכי קורצים לו - ובכלל - יש אפסייד לביטחוניות? מה הוא חושב על דלק קבוצה דלק קבוצה 0.86%  ,נאוויטס נאוויטס פטר יהש 0.77%   , טבע טבע -1.5%   ומתי כדאי לכם לברוח מחברות (רמז: כשהמנכל"ים נוטשים) וכאן הוא מציין את צמצום ההחזקות ב נייס 1.46%  , מיטרוניקס -0.02%  , פנינסולה 0%  - וגם האם ל- monday.com -3.69%    יש סיכוי מול ה-AI? מה תעשה הורדת הריבית לסקטור הנדל"ן והאם היא תצליח לבלום את הקריסה - על כל אלו ועל עוד הרבה מאוד נושאים בוערים בראיון המיוחד


מניות במוקד


להמשך הכתבה לחץ כאן