ניתוח

פוטו-פיניש: מאבק צמוד כעת על הכרטיס האחרון שמוביל למדד המעו"ף המורחב

ביום ה' בשבוע הבא תסתיים 'תקופת המדידה', וכרגע יש קרב אדיר בין 3 חברות לגבי ת"א 35

יוסי פינק | 05/01/2017 10:00 (21)

הבורסה בת"א נמצאת כיום במהלך 'ימי המדידה' לצורך קביעת הרכב המדדים ביום שאחרי הרפורמה הגדולה. תקופת המדידה החלה ב-1 בינואר (יום א' האחרון) ותימשך עד ה-12 לחודש (יום ה' בשבוע הבא). ב-26 בינואר יפורסמו הרכבי המדדים החדשים וב-9 בפברואר תושק הרפורמה שתכלול בין היתר גם את הרחבת מדד המעו"ף ל-35 חברות ואת הרחבת מדד ת"א-75 למדד ת"א 90 (שבפועל יושק עם 96 חברות).

בכל הקשור למדד המעו"ף, יש כעת פוטו-פיניש אדיר, כאשר עסקת גולן שמובילה לראלי גדול במניות פרטנר וסלקום טורפת את הקלפים. מניית סלקום שזינקה 20% השבוע לשיא של מעל שנתיים נראית כעת כנכנסת ודאית למדד המוביל. מניית פרטנר שעד לאחרונה הייתה כמעט מחוץ לתמונת המדד המוביל, נראית כעת כמועמדת משמעותית להיכלל במדד (מקום 34) למרות שתיקון מטה לראלי של הימים האחרונים עשוי להעמיד בסיכון את ההיכללות שלה במדד. נכון לעכשיו יש מאבק צמוד מאוד על הכרטיס האחרון למדד ת"א 35 היוקרתי.

פער קטן מאוד ולמעשה זניח יש כעת בין סודה סטרים, דלק רכב, ומגדל ביטוח (שבאופן ספציפי גבולית מאוד בעניין שווי אחזקות ציבור מעל מיליארד שקלים) שנסחרות בשווי של סביב 3.25 מיליארד שקלים ונראה שהדברים ייקבעו בפוטו-פיניש, אלא אם נראה תנודה באחת החברות או שאחת מהן (או שופרסל לדוגמה) תבצע הנפקת מניות וכך תגדיל את ההון שלה ותביא לעלייה שווי.

סלקום 2.7%

פרטנר 2.96%

מגדל ביטוח 1.81%

דלק רכב 1.49%

קיראו עוד ב"שוק ההון"

סודהסטרים

מבחינת החברות, יש כעת חשיבות גדולה מאוד לתפוס את הכרטיס למדד ת"א 35, בעיקר כיוון שבהמשך זה יהיה הרבה יותר קשה. לפי כללי הבורסה, חברה שמחוץ למדד תיכנס בעדכון הבא (אוגוסט) למדד באופן ודאיי רק אם תהיה בין 30 החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר, ואילו כעת צריך להיות בין 35 הגדולות. אופציה נוספת היא שחברת מתוך המדד תרד למקום ה-40 ומטה מבחינת שווי שוק או שחברה תימחק (בעניין זה נציין כי המיזוג בין דלק קידוחים ואבנר צפוי לפנות בהמשך מקום אחד במדד).

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(21):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

20.
אלוני חץ, דקס עדיין, ועוד ועוד (ל"ת)
יפרח אלי 08/01/2017 11:00
הגב לתגובה זו
19.
רווחים יפים היו בעבר בפורטרום,סלקום,בז"ן רציו,טאואר (ל"ת)
יפרח אלי 08/01/2017 10:59
הגב לתגובה זו
18.
רואים שאתה תותח, מי שלא מפרגן בעייה שלו אני לקחתי כסף (ל"ת)
יפרח אלי 08/01/2017 10:59
הגב לתגובה זו
17.
תודה קובי, הולך איתך באש ובמים, חזק ואצץ (ל"ת)
יפרח אלי 08/01/2017 10:57
הגב לתגובה זו
16.
לטבלן את התיק באלוני חץ,טאואר,ורציו, לא כיל/לא פרוטרום (ל"ת)
קובי 08/01/2017 10:18
הגב לתגובה זו
15.
תירשמו פועלים תעבור את 2400 הנקודות, רשמתם? (ל"ת)
קובי 08/01/2017 10:17
הגב לתגובה זו
14.
הצטרפתי לפועלים, בזק חוזקה, נימכרה כיל 1700 (ל"ת)
שמחון 08/01/2017 10:08
הגב לתגובה זו
13.
גם אני קניתי הרבה פועלים,בזק וזרקתי כיל (ל"ת)
שמחה 08/01/2017 09:51
הגב לתגובה זו
12.
קובי 08/01/2017 09:45
הגב לתגובה זו
אל על על הפנים כפי שאמרתי,פרוטרום גרועה לאחר ההמלמה, ומי שלקח איתי פועלים מורווח יפה,וגם בזק 668
11.
מי שמפחד שלא ידאג,פועלים חזק, בזק, ואלוני חץ,רציו. לא ע (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:44
הגב לתגובה זו
10.
מצרף לכם את לאומי ודיסקונט- הכי חזק זה פועלים,בזק,רציו (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:44
הגב לתגובה זו
9.
פועלים חזק חזק חזק, כנ"ל בזק, לא פרוטרום, לא נעליים (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:17
הגב לתגובה זו
8.
אומר לכם , קנו חזק את פועלים,בזק,רציו וטאואר לא טועה (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:16
הגב לתגובה זו
7.
לא לפחד לקנות בזק/פועלים/אלוני חץ/טאואר/רציו -לא לפחד (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:14
הגב לתגובה זו
6.
קנייה פועלים היום 450000 , תעלה חזק, קנייה בטוחה (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:12
הגב לתגובה זו
5.
קנו פועלים יעד ראשון 2400 ,קנו חזק בזק פועלים טאואר אלו (ל"ת)
קובי 05/01/2017 11:10
הגב לתגובה זו
4.
יש כמה מניות חדשות, הוציא בקרוב -לא טועה לעולם (ל"ת)
קובי 05/01/2017 10:39
הגב לתגובה זו
3.
לא לקחת כיל ,ולא ח"ל, קחו אלוני חץ, מעולה,את טאואר ורצי (ל"ת)
קובי 05/01/2017 10:35
הגב לתגובה זו
2.
פרוטרום לא לגעת ההמלצה נועדה למכירה, עשתה את שלה (ל"ת)
קובי 05/01/2017 10:34
הגב לתגובה זו
1.
כפי שאמרתי לא לגעת באל על , לקחת בזק,לא לפחד (ל"ת)
קובי 05/01/2017 10:33
הגב לתגובה זו
השתלטת על הדף קובי? 05/01/2017 11:42
הגב לתגובה זו
ותפסיד הכל מהר מאד יא ערס

צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג | 07/12/2025 08:06

נושאים בכתבה ארית רשף טכנולוגיות

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.

הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:

להמשך הכתבה לחץ כאן