גולדמן זאקס: ארבע מגמות מרכזיות שמאפיינות את עונת הדוחות ל-Q4

גם השבוע ממשיכים הדוחות הכספיים לרבעון המסכם של 2013 לזרום, מה שמביא למשקיעים רבים רווחים מהירים או הפסדי עתק, תלוי אם הדוחות הפתיעו לטובה או לרעה. תנועות חדות אלו אינן חדשות - בכל עונת דוחות אפשר לראות אכזבות והפתעות חיוביות. למרות זאת, בגולדמן זאקס מצאו 4 מגמות שחוזרות על עצמן ומאפיינות את עונת הדוחות הנוכחית.

מגמה ראשונה: צמיחת שיעור הרווח לא תהיה קלה ב-2014 אסטרטג ההשקעות בארה"ב הבכיר של הבנק, דייוויד קוסטין, מציין ששיעורי הרווח בחברות מדד ה-S&P 500 נעים סביב רמות שיא כבר יותר משלוש שנים, כלומר חברות ממשיכות לחפש דרכים לחסוך בעלויות ולהגדיל הכנסות. ברוב התחזיות שפרסמו חברות אלו נראה כי צמיחה נוספת בשיעורי הרווח לא תבוא בקרוב.

מגמה שניה: אפטימיות לצמיחה בשווקים המתעוררים לא סתם הם מכונים 'השווקים המתעוררים'. בשיחות הועידה לאחר פרסומי דוחות נראה כי מנכ"לים רבים מציינים תוצאות מעורבות בחלק מהמדינות המתפתחות, אבל הם ממשיכים להשקיע באופן אקטיבי ובטוחים בצמיחה עתידית בשווקים אלו.

מגמה שלישית: חברות מוכנות להשקיע סכומי עתק קוסטין מוסיף שלצד מוכנות לגידול הדיבידנדים והרכישות העצמיות, מנכ"לים רבים מציינים נכונות להשקעת סכומי מזומנים גדולים בהשקעות משמעותיות, או ברכישות ומיזוגים.

• גולדמן זאקס חותך את התחזיות למניות בסין על רקע מתיחות הסחר
• המניה הישראלית שמככבת במומלצות של גולדמן זאקס; "אלה המניות שיכולות לשרוד מלחמת סחר"

מגמה רביעית: שוק המט"ח פוגע בצמיחת ההכנסות לא רק היצואנים בישראל נפגעים מהתחזקות המטבע המקומי. גם חברות הענק בוול סטריט סופגות הפסדי עתק מתנועות מטבע שמצמצמות את הרווחיות ומונעות מההכנסות לצמוח. מגמה זו נכונה לרבעון האחרון וכנראה תשפיע לרעה גם על תוצאות הרבעון הראשון של 2014.