TSS
צילום: לינקדין

המניה שעשויה להפוך ליורשת של סופר מיקרו

החששות סביב פרקטיקות החשבונאות של סופר מיקרו עשויים לחזק את מעמדה של דל כשותפה אמינה של אנבידיה, מה שעשוי להוביל לעסקים נוספים ל-TSS
אדיר בן עמי | (1)

חברת TSS (TSSI), המתמחה בשילוב מערכות למרכזי נתונים, זוכה לתשומת לב מוגברת בשוק לאחר שהודיעה על מעבר למסחר בנאסד"ק. המניה מציעה למשקיעים הזדמנות להיחשף לפעילות מרכזי המידע המשגשגת של דל, מבלי להיות חשופים למגזר המחשבים האישיים המדשדש.

TSS, הממוקמת במרחק של שמונה קילומטר בלבד ממטה דל בראונד רוק, טקסס, משמשת כמתווך מרכזי בין דל ללקוחותיה. לקוחות רוכשים שרתים מדל פונים ל-TSS לסיוע בהטמעת המוצרים במרכזי הנתונים שלהם. הקשר בין החברות עמוק במיוחד, כאשר דל מהווה 96% מהכנסות TSS ב-2023. החברה נהנית מהצמיחה המהירה במגזר השרתים של דל, שרשם עלייה של 38% ברבעון האחרון, בעוד מגזר המחשבים האישיים התכווץ ב-4%.

ההודעה על המעבר למסחר בנאסד"ק האיצה את הראלי במניית TSS, שזינקה ב-22% ביום רביעי. המשקיעים מהמרים על אפשרות הכללתה במדד ראסל 2000 בעתיד. המניה נסחרת כעת במכפיל מכירות של 5, לעומת מכפיל של מעט יותר מ-1 אצל דל. פער זה משקף את הפרמיה שמשלמים המשקיעים עבור החשיפה הישירה לפעילות מרכזי המידע של דל.

 

הסיכון העיקרי

התלות המוחלטת בדל מהווה סיכון משמעותי למשקיעים. החברה מזהירה בדיווחיה כי אובדן העסקים עם דל עלול להוביל לירידה דרמטית בהכנסות ולהשפיע מהותית על מצבה הפיננסי. לדל יש כוח מיקוח משמעותי ביחסים, המתבטא בין היתר בחובות לקוחות גדולים. TSS נאלצת למכור חלק מחובות אלה למוסד פיננסי כדי לנהל את תזרים המזומנים שלה.

ב-2023, TSS מכרה חובות לקוחות בהיקף של 137 מיליון דולר ושילמה 2 מיליון דולר בריבית. המכירות נטו הסתכמו ב-54 מיליון דולר בלבד, עלייה של 78% משנת 2022. החברה משתמשת במכירת החובות כחלופה לקו אשראי מתחדש, תוך ניצול העובדה שהיא משלמת ריבית של כ-6% בלבד, קרוב לשיעור הריבית של דל.

למרות היחסים המורכבים, דל תרמה השנה 1.7 מיליון דולר להרחבת פעילות TSS, שעוברת למיקום חדש בשל דרישות אנרגיה גוברות. החברה הכפילה את מצבת העובדים שלה השנה, מה שמעיד על הצמיחה המהירה בפעילות.

 

החששות סביר סופר מיקרו עשויים לעזור

החששות סביב פרקטיקות החשבונאות של סופר מיקרו עשויים לחזק את מעמדה של דל כשותפה אמינה של אנבידיה, מה שעשוי להוביל לעסקים נוספים ל-TSS. פוטנציאל צמיחה נוסף טמון באפשרות להרחיב את בסיס הלקוחות, אם כי מנכ"ל החברה, דאריל דואן, ציין כי דל מעוניינת בהתרחבות מתונה בלבד.

קיראו עוד ב"גלובל"

מניית החברה עלתה מ-0.27 דולר בסוף השנה שעברה ל-11.20 דולר לאחרונה, בעקבות הגידול בפעילות וההודעה על המעבר לנאסד"ק. החברה צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לאחר סגירת המסחר היום, כאשר בהיעדר סקירת אנליסטים, אין תחזיות רשמיות לתוצאות.

הדרך קדימה של TSS תלויה כנראה ביכולתה לאזן בין שמירה על היחסים החזקים עם דל לבין פיתוח מקורות הכנסה נוספים, תוך ניהול זהיר של הסיכונים הפיננסיים והתפעוליים.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    דניאל 14/11/2024 23:24
    הגב לתגובה זו
    איך בכלל ממליצים טרם הקפיצה נסחרה בשווי 6 מיליון דולר היום 280 מיליון הנה צונחת באפטר 25 אחוז למטה...
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)

אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אילון מאסק


אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.

כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.

הון של 500 מיליארד דולר

ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.

העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר  - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון. 

השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד. 

לגו (תמונה מרשתות)לגו (תמונה מרשתות)

השקעה בלגו: קופסה סגורה ששווה אלפי דולרים ומייצרת תשואה מרשימה

איך ערכות לגו הפכו לאפיק השקעה עם תשואות של מאות אחוזים

מנדי הניג |

ערכות לגו מצליחות למשוך יותר ויותר משקיעים וככל שהערכה ישנה יותר ומוגבלת יותר כך ערכה עולה. זאת כבר השקעה לכל דבר ועניין - רוכשים ערכות לגו וערכן עולה. לא מיד, לא כל הערכות, אבל הסדרה המוגבלת, יוצרת לרוב עליית מחירים כשקהל המתעניינים-משקיעים הולך וגדל מדי שנה. 

התשואה הממוצעת עד לפני כשנתיים-שלוש היתה כ-11% בממוצע שנתי, אך נתונים מהשנים האחרונות מראים שהביקוש העלה את התשואה: ערכות מסדרת Animal Crossing הניבו תשואה שנתית של 22%, סדרת Star Wars הניבה 11.6% ו־Icons הגיעו ל־19.7%. לא מעט ערכות הניבו תשואות של מאות ואף אלפי אחוזים.

הזדמנות על המדף: איך זה עובד

כל ערכה של לגו מיוצרת לתקופה מוגבלת של שנתיים עד חמש שנים. עם סיום הייצור, ההיצע קופא, אבל הביקוש ממשיך לעלות, בעיקר מצד קהילת חובבי הלגו הבוגרים (AFOL), שמונה כיום כ־2 מיליון חברים פעילים. בשנת 2025 נרשמה עלייה של 15% במכירות לקהל בגילאי 18 ומעלה. מתוך כ־900 ערכות חדשות שהושקו השנה, 604 צפויות לצאת ממעגל הייצור עד סוף השנה.

מה שמזניק את הערך של הערכות הן סדרות בולטות כמו Star Wars, Harry Potter והבניינים המודולריים. הערכות המודולריות, שמונות בין 2,900 ל־4,000 חלקים, מאפשרות בנייה והרחבה מתמשכת, תכונה שהופכת אותן לפופולריות בקרב אספנים. מהדורות מוגבלות, אירועים מיוחדים ותוכנית BrickLink Designer מגבירים את הביקוש בשל הנדירות המובנית.

משקיעים פועלים כך: רוכשים ערכות בחודשים האחרונים שלפני סיום הייצור, שומרים על האריזה המקורית והסגורה, ועוקבים אחרי מחירים באתרים כמו BrickEconomy ו־BrickLink. השקעה מפוזרת שכוללת מגוון ערכות, תוך הגבלה של החשיפה הכספית, מפזרת את "תיק ההשקעות" שלכם. אבל צריך מקום לאחסן את ערכות הלגו הסגורות. הנה כמה דוגמאות לערכות שהניבו תשואה פנומנלית: 

Millennium Falcon UCS (75192) הושקה ב־2017 במחיר של 800 דולר ומחירה כעת עומד על כ־7,500 דולר, תשואה של 837%.

Mr. Gold מ־2013, במהדורה של 5,000 יחידות בלבד, עלתה מ־2.3 דולר ל־1,200–1,500 דולר  תשואה של כ־40,000%.

Daily Bugle (76178), שהושקה ב־2024, עלתה מ־350 דולר ליותר מ־900 דולר תוך שנה.