הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
לחיצת יד הסכם
צילום: FREEPIK

הסכם מהותי נחתם; החברות הסיניות ימשיכו להיסחר בארה״ב

לרגולטורים האמריקאים, תהיה גישה מלאה למסמכים החשבונאיים של החברות הסיניות. העסקה בין הענקיות, מגיעה על רקע המתיחות הפוליטית ביניהן בעקבות ביקורה של יו"ר בית הנבחרים, ננסי פלוסי, בטייוואן, שסין כמובן, טוענת שהיא שטחה שלה.
עומר רוסו | (1)
נושאים בכתבה ארצות הברית סין רגולטורים

סין וארה״ב בצעד משמעותי לקראת סיום המתיחות בגזרת החברות הסיניות שנסחרות בארה״ב, המתיחות, הייתה כעננה מעל החברות הסיניות כדוגמת עליבאבא ALIBABA GROUP , טנסנט TENCENT HOLDINGS , ניאו ועוד. נחתם הסכם המאפשר לרגולטורים בארה"ב לבקר חברות רואי חשבון בסין ובהונג קונג. הבעיה עד כה, הייתה שהרגולטורים בארה"ב דרשו גישה למסמכי ביקורת של חברות סיניות הרשומות בארה"ב, אך סין התחמקה מלאפשר זאת, תוך ציון חששות ביטחוניים.

ההסכם, פשרה גדולה ביחסי ארה"ב-סין, מגיע כהקלה גדולה למאות חברות ומשקיעים סיניים שהשקיעו מיליארדי דולרים בחברות הנסחרות בארה״ב, אשר כבר הכינו את עצמם לכך שהחברה שלהם תמחק מהבורסה בארה״ב, ותעבור להיסחר בבורסת סין, אופרה אחרת לגמרי, בנפח המסחר, בהכרה הבינלאומית - רחוק מאור הזרקורים של וול סטריט.

למרות ההסכמה בין 2 הצדדים, האמריקאים נקטו הערה זהירה, הם הודיעו כי השקפתם על ההסכם שנחתם תיקבע רק ברגע האמת, בו הסינים יאפשרו גישה מלאה לנתונים החשבונאיים של החברות. ובכל זאת, מדובר בהתקדמות העדיפה מכלום, מועצת הפיקוח על החשבונאות של חברות ציבוריות (PCAOB), אמרה שזהו ההסכם המפורט והמחייב ביותר שהגיע אי פעם עם סין.

ה-PCAOB אמר כי ההסכם ייתן לו את האפשרות לבחור חברות, ולבקר ולחקור אותן בנוגע להפרות חוק, ללא התייעצות עם הרשויות הסיניות. הרגולטור האמריקני הוסיף שאנשיו יוכלו לראות מסמכים של ביקורות עם כל המידע הכלול, כדי שה-PCAOB ישמור מידע, וישתמש בו לפי הצורך.

הרגולטור הסיני לניירות ערך אמר שהישארות של חברות סיניות רשומות בארצות הברית מועילה למשקיעים, לחברות ולשתי המדינות. הכללים הנוכחיים, בנטרול ההסכמה של המסמך היום, אומרים כי חברות סיניות שאינן משיבות לבקשות הרגולטור האמריקאי בנוגע למסמכים חשבונאיים, ימחקו מהמסחר בארה"ב בתחילת 2024, מועד שעשוי להיות מוקדם יותר, אך לאור ההסכם היום, נראה שהדברים מתקדמים לטובה.

נראה שהעניינים כבר מתחילים להתקדם כשרויטרס מדווחים כי כבר הבוקר, סין אמרה לכמה חברות סיניות הנסחרות בארה"ב ולרואי החשבון שלהן להכין את העברת מסמכי הביקורת, לקראת בדיקת הביקורת הקרובה על ידי הרגולטורים בארה"ב.

קאי ג'אן, יועץ בכיר במשרד עורכי הדין הסיני יואנדה, אמר כי: ״ההסכם מראה שלשני הצדדים יש רצונות חזקים לפתור את הסכסוך, שני הצדדים יכולים בקלות להתנגש על כמה פרטים טכניים, כך שחוסר הוודאות נשאר".

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מעניין. (ל"ת)
    הקורא 26/08/2022 23:54
    הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן