נעילה באירופה: נתוני המאקרו מארה"ב במרכז, הפוטסי איבד 0.9%
המסחר באירופה ננעל היום בירידות של המדדים המרכזיים לאחר יומיים רצופים של עליות. ברקע למסחר עמדו נתוני המאקרו מארה"ב שציירו תמונה לא ברורה באשר להתאוששות הכלכלה הגדולה בעולם. בנוסף חברות מרכזיות באירופה דיווחו היום על תוצאותיהן לרבעון שאיכזבו את המשקיעים. הפוטסי הלונדוני השיל 0.88%, הדאקס הגרמני איבד 0.11% מערכו, הקאק הצרפתי איבד 0.56%, הפוטסי האיטלקי איבד 0.05% ורק האייבקס הספרדי הוסיף לערכו 0.27%. חברת המשקאות הצרפתית Remy Cointreau צללה 8% לאחר שדיווחה על תוצאותיה וחזתה ירידה של כ-10% ברווח השנתי. המשקיעים באירופה עדיין מתרכזים בספקולציות הנוגעות לתחילת הצמצום בתכנית הרכישה של הפד' האמריקאי. כאמור, נתוני המאקרו מארה"ב העיבו על המסחר כאשר מדד אמון הצרכנים איבד 2% בניגוד לציפיות בעוד שמדד אישורי הבנייה טיפס ב-6.2%. בגזרת המניות, מניית Algeta הנורבגית (סימול: Algeta) זינקה ב- 30.5% לאחר שחברת המחקר הרפואי פירסמה כי קיבלה הצעה לרכישה על ידי Bayer. מניית הבנק האיטלקי Banca Monte dei Paschi di Siena (סימול: BMPS) שקעה 5.9% אחרי שאושר גידול בהון של עד 3 מיליארד אירו. בגזרת אגרות החוב, התשואה על אגרת החוב של ממשלת ספרד עלתה ב- 0.05% ל- 4.16%. התשואה על אגרת החוב של ממשלת איטליה ירדה ב- 0.56% ל- 4.06%. התשואה על אגרת החוב של ממשלת יוון עלתה ב- 0.18% והתייצבה על 8.8%. מניות במרכז מניית Luxottica Group SpA (סימול: LUX) השילה 0.8% לאחר שהבנק הגרמני Berenberg שינה את המלצתו אודות מניית החברה מ"קנה" ל"החזק". מניית חברת המשקאות הקלים הבריטית Britvic PLC (סימול: BVIC) הוסיפה 2.8% בעקבות דיווחה על גידול של 28.1% ברווח לפני מס השנתי שלה. מניית Repsol SA (סימול: REP) הוסיפה 4.3% לאחר שנציגים מממשלות ספרד, ארגנטינה ומקסיקו הגיעו להסכם פיצוי של חברת הנפט הספרדית על חלקה בהחזקות חברת YPF אשר הופקעה על ידי ממשלת ארגנטינה בשנה שעברה.
טסלה סוגרת את פרויקט דוג'ו – מאסק משנה כיוון באסטרטגיית הבינה המלאכותית
לאחר שנים של פיתוח מחשב־העל הפנימי, החברה תפסיק את הפעילות ותעבור להסתמך על ספקיות כמו אנבידיה, AMD וסמסונג; ההחלטה מגיעה על רקע ירידה במכירות ותחרות גוברת, ותחסוך לטסלה מיליארדים לפיתוחים אחרים
אילון מאסק סגר את אחד הפרויקטים השאפתניים ביותר של טסלהTesla 2.29% . צוות דוג'ו, שפיתח את מחשב־העל הפנימי של החברה, הוקפא וראש הצוות עזב. זה סוף לסיפור של שנים שבהן מאסק הבטיח שהטכנולוגיה הזו תעניק לטסלה יתרון מכריע בתחום הבינה המלאכותית.
פיטר באנון, שעמד בראש דוג'ו, עזב את החברה בעקבות הוראה ישירה של מאסק לסגור את הפרויקט. כ־20 עובדים עזבו לאחרונה לחברה חדשה בשם דנסיטי איי.איי, והנותרים מועברים לפרויקטים אחרים בתוך טסלה. זה לא בדיוק מה שמשקיעים רצו לשמוע על פרויקט שנועד להיות עמוד התווך של האסטרטגיה הטכנולוגית של החברה. במקום להמשיך במסלול עצמאי, טסלה תגביר את ההסתמכות על ספקים חיצוניים. החברה תעבוד יותר עם אנבידיה ו־AMD למחשוב, ועם סמסונג לייצור שבבים.
דוג'ו נועד להיות הגרעין הטכנולוגי שיניע את מערכות הנהיגה האוטונומית והרובוט האנושי אופטימוס של טסלה. המחשב היה אמור לעבד נתוני וידאו עצומים המגיעים מהרכבים בפועל, ולשפר את האלגוריתמים באופן רציף. בספטמבר 2023, האנליסטים של מורגן סטנלי העריכו שדוג'ו יכול להוסיף 500 מיליארד דולר לשווי השוק של טסלה. זה היה נתון עצום שהפך את הפרויקט לתקווה של המשקיעים. כעת מתברר שהאנליסטים היו אופטימיים מדי – או שהפרויקט פשוט לא עבד כפי שתוכנן.
האיזון בין עלות לביצועים
הבעיה במחשבי־העל הייתה תמיד איזון בין עלות לביצועים. בניית טכנולוגיה שמתחרה באנבידיה ובחברות המובילות האחרות דורשת השקעות עצומות ומומחיות עמוקה. טסלה היא חברת רכב שהפכה לחברת תוכנה, אך לא חברת שבבים ומחשוב מהיסוד.
- טסלה עולה; המשקיעים מעדיפים לשלם 30 מיליארד דולר - העיקר שמאסק נשאר
- השכר הכי גבוה מעולם לאדם הכי עשיר מעולם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאסק עצמו רמז כבר מזמן שהוא לא בטוח בהצלחת הפרויקט. בינואר 2024 הוא אמר שדוג'ו הוא "הימור ארוך שכדאי לנסות כי התמורה יכולה להיות גבוהה מאוד, אבל זה לא בסבירות גבוהה. זה בכלל לא דבר בטוח". ברור שכבר אז הוא הכין את הקרקע להחלטה הזו.
אנדר ארמור מאשימה את המכסים - אבל הבעיה עמוקה יותר
למרות האשמת המכסים בירידה חדה ברווח, אנדר ארמור מתמודדת עם חולשה מתמשכת בביקוש ופגיעה במותג – בעיות שמעמיקות את המשבר מעבר להשפעת מדיניות הסחר; המניה צונחת ב-20%
אנדר ארמור מניית אנדר ארמור Under Armour Inc -17.22% צונחת ב־20% לאחר שהחברה הזהירה כי רווחיה ירדו בחדות ברבעון הנוכחי בעקבות המכסים שהטיל נשיא ארה״ב דונלד טראמפ. המניה ירדה ל־4.9 דולר, בעוד שמדד S&P 500 עולה ב־0.8%. לכאורה מדובר בסיפור פשוט של מכסים שפוגעים ביצרנית אמריקאית, אך המציאות מורכבת הרבה יותר.
הכנסות החברה צפויות לרדת ב־6% עד 7% ברבעון המסתיים ב־30 בספטמבר. הרווח התפעולי המתואם יעמוד, לפי ההערכות, על 30–40 מיליון דולר בלבד – רחוק מאוד מציפיות האנליסטים שעמדו על 155 מיליון דולר. לשם השוואה, בתקופה המקבילה אשתקד הציגה החברה רווח תפעולי מתואם של 166 מיליון דולר.
בהסבר הרשמי מסרה אנדר ארמור כי שיעור הרווח הגולמי שלה ירד ב־340 עד 360 נקודות בסיס, בעיקר עקב “מכשולים בשרשרת האספקה הנובעים מההשפעות הצפויות של המכסים”. ההסבר הזה אולי נשמע סביר, אבל הוא לא עומד במבחן המציאות. חברות אמריקאיות רבות דיווחו בעונת הדוחות הנוכחית כי המכסים של טראמפ פוגעים בהן פחות מהתחזיות המוקדמות. אז מדוע דווקא אנדר ארמור נפגעת כל כך? התשובה נמצאת לא בוושינגטון אלא בשוק – הצרכנים פשוט מפנים לה עורף.
יוסף צ׳יבלו, אנליסט בסיפורט ריסרץ' פרטנרס, מצביע על כך שהחיפושים באינטרנט על המותג ירדו בחדות ברבעונים האחרונים. לדבריו, “הבעיה המרכזית נותרה ביקוש צרכני חלש”, לא המכסים. בהתאם לכך, הוא מותיר את המלצתו למניה על "נייטרלי".
- אנדר ארמור צופה ירידה במכירות וברווחים ב-2025
- מייסד אנדר ארמור חוזר לתפקיד המנכ"ל - אז למה המניה נופלת ב-11%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המותג אנדר ארמור איבד בשנים האחרונות הרבה מההילה שאפיינה אותו בעבר. מה שהיה פעם שם נרדף לחדשנות ולביצועים ספורטיביים הפך למותג שמתקשה להתמודד מול הענקיות נייקי ואדידס. הצרכנים עברו הלאה, והמכסים הם בעיקר תירוץ נוח להסביר חולשה עמוקה יותר.
