למה המניה הזו מזנקת פי 6 ולמה כדאי להתרחק ממנה?

חברת צעצועים קטנה מפלורידה, שמכרה עד השבוע בובות ובקבוקי מים עם דמויות מצוירות, הפכה בן לילה לסטארט בשוק הקריפטו. מניית SRM EntertainmentSRM Entertainment 533.79%   זינקה ביותר מ-500%, אבל הסיפור מאחורי הזינוק במניה חושף מקרה טיפוסי של "מניפולציה חוקית" שכדאי לכל משקיע זהיר להכיר.

העסקה הזו היא דוגמה קלאסית למיזוג הפוך שמסווה מהלך עסקי חכם אבל בעייתי. על הנייר, חברת הצעצועים מקבלת השקעה של 100 מיליון דולר וקונה מטבעות TRX של רשת טרון. במציאות, זה מהלך מתוחכם של המיליארדר הסיני ג'סטין סאן להכניס את אימפריית הקריפטו שלו לבורסה האמריקאית דרך הדלת האחורית, תוך שימוש בחברה קטנה לתמרונים פיננסיים.

הפער בין המחיר הפרטי למחיר הציבורי

בעוד המניה נסחרת היום בכ-9.35 דולר, ההנפקה הפרטית שנעשתה במסגרת העסקה מתומחרת ב-50 סנט למניה. כשהמחיר הציבורי גבוה פי 18 מהמחיר הפרטי, זה אומר דבר אחד: התלהבות מוגזמת של ציבור המשקיעים שמתבססת על ציפיות לא ריאליות.

המשקיע שקיבל את המחיר המועדף הוא כמובן אותו ג'סטין סאן, שהתמחה בשנים האחרונות ביצירת בועות ספקולטיביות. בחודשים האחרונים הוא השקיע 20 מיליון דולר במטבע הממים של טראמפ רק כדי לזכות בהזמנה לארוחת ערב יוקרתית עם הנשיא, ו-75 מיליון דולר נוספים בפרויקט הקריפטו של משפחת טראמפ.

• וולמארט ואמזון שוקלות לבצע שינוי משמעותי בתשלומים; מניות האשראי נופלות
• מזנקת 13%, אחרי קפיצה של 170% אתמול - על המניות הבולטות בוול סטריט

מה שנראה כמהלך עסקי הוא למעשה חלק מתכנית גדולה יותר. סאן בנה קשרים הדוקים עם משפחת טראמפ, מינה את בני הנשיא כיועצים לחברה שלו, ואפילו דאג שהבורסה שלו תהיה הראשונה לסחור במטבע הדיגיטלי החדש של הבית הלבן. כל זה בזמן שה-SEC עדיין תובע אותו על מניפולציות בשוק הקריפטו.

החברה הקטנה שמשמשת כ"כלי רכב" לעסקה היא דוגמה מושלמת למה שקורה כשחברה זעירה הופכת לבובה בידיים של זרמי הון גדולים. את התהליך מנהלת Dominari Securities - חברת השקעות קטנה ששוכרת משרדים במגדל טראמפ והיא החברה היחידה שאחראית על כל תהליך גיוס ההון. לא במקרה, מניות Dominari עצמן זינקו בפברואר אחרי שמינתה את בני הנשיא טראמפ כיועצים שלה.

למה זה מסוכן

התרחיש הקלאסי כאן הוא שהמשקיעים הפרטיים ייכנסו במחיר מנופח של כמעט 10 דולר למניה, בעוד הגדולים - בראשם סאן עצמו - ימכרו את החזקותיהם במחיר המועדף של 50 סנט. כשההתלהבות הראשונית תדעך - וזה בדרך כלל קורה תוך חודשים ספורים - המחיר יקרוס חזרה לרמות סבירות, ויותיר את המשקיעים הקטנים עם הפסדים כבדים של עד 90% מההשקעה. זה בדיוק הפער הקלאסי בין "הכסף החכם" שנכנס מוקדם במחירים זולים, לבין ציבור המשקיעים שנכנס בשיא הבועה.

• למה AMD מזנקת היום ב-10%?
• מטא מזנקת לשיא חדש בזכות ההימור הגדול על AI
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הנתונים מדברים בעד עצמם: חברה שהכנסותיה מגיעות בעיקר מבובות פלאש וכלי פלסטיק לפארקי שעשועים, פתאום שווה מאות מיליוני דולרים בגלל השקעה בקריפטו. זה לא קפיטליזם בריא - זה ספקולציה טהורה.