החוזים מאותתים: ירידות בפתיחת המסחר בוול סטריט
על אף תוצאות מצוינות של שתי ענקיות טכנולוגיה - יאהו! ו-IBM ועל אף רגיעת מה בזירת הנפט (בשעה זו יורדים החוזים ב-0.29% וסובבים סביב 48.24 דולר) - החוזים העתידיים על המדדים המובילים של וול סטריט מאותתים: ירידות שערים בפתיחת יום המסחר השני בשבוע.
המשקיעים ימתינו לפרסומו של מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר, טרם פתיחת המסחר והוא יסייע להכתיב את הטון בפתיחה. הצפי הוא, כי ה-CPI יוותר ללא שינוי בחודש החולף, לאחר עליה בת 0.2% בנובמבר, כשמדד הליבה, להוציא את מחירי המזון והאנרגיה שהינם תנודתיים במיוחד, צפוי לעליה של 0.2% בדצמבר, לאחר עליה בשיעור זהה בחודש שקדם לו.
בנוסף, ילווה את המסחר מבול הדיווחים הכספיים שמגיע לשיאו בימים אלו ממש. בין המדווחות היום ג'נרל מוטורס (GM), ג'יי פי מורגן צ'ייס (JPM), לוסנט טכנולוג'יס (LT), פייזר (PFE) ו-וושוביה (WB).
אמש, נזכיר, חתמו הבורסות בניו יורק בעליות שערים מרשימות. הנאסד"ק טיפס 0.87% לרמה של 2,106.04 נקודות, לדאו-ג'ונס נוספו 0.67% לרמה של 10,628.79 נקודות וה-S&P500 עלה ב-0.96% לרמה של 1,195.91 נקודות.
במרכז המסחר
מניות IBM תסחרנה על רקע דיווחה אמש, בסיום המסחר, כי הרוויחה ברבען הרביעי 3.1 מיליארד דולר - 14% יותר מרווחי הרבעון המקביל. הכנסות החברה עמדו על 27.7 מיליארד דולר, 7% יותר מכנסותיה אשתקד. נוסיף, כי החברה עקפה את תחזיות הרווח ברחוב ב-2.8% בממוצע.
מניות יאהו! עתידות להגיב גם הן לדיווחה אמש, על רווח נקי של 373 מיליון דולר או 25 סנט למניה, הכולל אמנם מכירת אחזקות בגוגל, שבלתן, צמח הרווח ל-187 מיליון דולר או 13 סנט למניה לעומת 75 מיליון דולר או 5 סנט למניה במקביל, בעוד האנליסטים מצפים לרווח של 11 סנט למניה. החברה לא הסתפקה בכך ואף סיפקה תחזיות אופטימיות עבור 2005. בשנה זו היא צופה הכנסות של 3.37-3.57 מיליארד דולר.
בישראליות
צ'ק פוינט תעמוד היום בקדמת הבמה, לאחר שדיווחה אמש, לאחר נעילת שעריה של וול סטריט, על גידול של 24% בהכנסות הרבעון ל-143 מיליון דולר - 2 מיליון דולר מעל להערכות השוק. "התוצאות מדגימות סיום חזק לשנה טובה מאוד" מסר גיל שוויד וכעת החברה צופה שיאים חדשים ב-2005. לצד זאת, פרסם היום בנק ההשקעות, מריל לינץ', המלצת "קניה" עבור החברה עם מחיר יעד של 30 דולר והעלה את תחזיות הרווח וההכנסות לשנת 2005.
מניות אמדוקס תרכזנה גם הן את תשומת הלב, לקראת הדיווח הכספי על תוצאות הרבעון הרביעי של 2004. החברה עתידה, על פי הערכות אנליסטים, להציג רווח של 31 סנט למניה, לעומת רווח של 26 סנט למניה ברבעון המקביל, אשתקד על הכנסות, שלהערכת CIBC, תסתכמנה ב-457.2 מיליון דולר.
בבית ההשקעות, וויליאם בלייר אופטימיים לגבי דוחות טבע ברבעון ה-4. האנליסט ריצ'ארד ווטסון מאמין, כי ייתכן וטבע נוגסת בנתח השוק של המתחרה שלה: מילאן, בתחום הקופקסון. הוא מעניק צפי אופטימי לעלייה של 30% ברווח למניה ב-2004. האם המשקיעים יתמקדו בהמלצה החיובית או שימשיכו בסנטימנט השלילי, מאז היוודע המחקר הקושר את תרופת הדגל של החברה - הקופקסון - להופעת סרטן השד. טבע צפויה לפרסם את דו"חותיה בתחילת חודש פברואר.
ריטליקס הודיעה הבוקר, כי השלימה את רכישת חברת UNIT האיטלקית UNIT תהפוך לריטליקס איטליה. סכום הרכישה הסתכם ב-2.8 מיליון אירו במזומן והחברה תתמקד באספקה, התקנה ותמיכה במגוון המוצרים הקמעונאים עבור תחום קמעונאות המזון והדלק בארץ המגף.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- יותר נשים חרדיות בהייטק, מספר הגברים חרדים והערבים נותר נמוך
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
הבלאגן בחקיקה: זו הסיבה שקיבלתם 4 חודשים נוספים כדי לתאם מס
שינויי המס עדיין לא אושרו, וברשות המסים מעדיפים לדחות את חובת תיאום המס לשכירים; 258 אלף שכירים כבר קיבלו הודעה מרשות המסים שהם פטורים מתיאום מס לכל שנת 2026; האם אתם ברשימה? וגם: מה השינויים במדרגות המיסוי, ואיך תעשו את התיאום בקליק
רשות המסים מודיעה כי "תיאומי מס בגין משכורת ממעסיק נוסף או קצבה, שהופקו עבור שנת 2025, יעמדו בתוקף עד אמצע אפריל 2026". כלומר, בתלושי המשכורת או הקצבאות של החודשים ינואר עד מרץ 2026 כולל, ינכו המשלמים מס בהתאם לתיאומי המס שנערכו בשנת 2025 ואין צורך לבצע תיאום מס על מנת למנוע חיוב ביתר.
במבט ראשון זו נשמעת הודעה טכנית בפועל, היא משקפת את המצב המורכב שבו נפתח תקציב 2026. החקיקה עדיין לא הושלמה ויש הרבה שינויים שמתוכננים במערכת המס שנמצאים על הנייר, אבל עוד לא עברו את מסלול האישור בכנסת. בתוך אי-הוודאות
הזאת, רשות המסים מעדיפה להאריך את תוקף האישורים הקיימים ולדחות את הצורך בתיאום מס חדש, כדי להימנע מהפקת אישורים שעלולים להפוך ללא רלוונטיים תוך כמה שבועות.
מדרגות המס יתרחבו - מה זה אומר?
ההצעה של האוצר היא לבצע ריווח של מדרגות מס ההכנסה.
בישראל המס הוא פרוגרסיבי, כלומר כל חלק מהשכר ממוסה בשיעור אחר. עד סכום מסוים משלמים שיעור מס נמוך, ומעליו עוברים למדרגה הבאה עם מס גבוה יותר. המדרגות האלה מתעדכנות בדרך כלל לפי האינפלציה, אבל לא תמיד בקצב מלא.
מה שהאוצר מציע עכשיו הוא לא לשנות
את שיעורי המס עצמם, אלא להרחיב את טווחי השכר בכל מדרגה. בפועל זה אומר ששיעור מס מסוים יחול על שכר גבוה יותר מבעבר. אם היום, לדוגמה, שיעור מס של 20% חל עד שכר של כ-15 אלף שקל, הריווח יכול לדחוף את הסף הזה כלפי מעלה, כך שחלק גדול יותר מהשכר ימשיך להיות ממוסה
ב-20% ולא יגלוש למדרגה גבוהה יותר.
- של מי הכסף? העליון משאיר את ההכרעה לרשות המסים
- חברת הארנק באילת: הערעור שהתקבל והזיכוי שנשלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נכון להיום, מדרגות המס נותרו "קפואות" ברמה של השנה הקודמת. המדרגה הראשונה (10%) חלה על הכנסה של עד 7,010 שקל בחודש, המדרגה השנייה (14%) חלה על הטווח שבין 7,011 ל-10,060 שקל, והמדרגה השלישית (20%) נעצרת כיום ברמת
שכר של 16,150 שקל ברוטו. מעבר לסכום זה, העובד כבר "קופץ" למדרגת מס של 31%.
