עידן אזולאי: "מדיניות ה'קנה והחזק' לא תקפה יותר"; מה ההמלצות ל-2012?
בית ההשקעות אפסילון קיים היום מסיבת עיתונאים לקראת סיום שנת 2011 ובו סיכם את השנה החולפת והציג את תחזיתו לשנת 2012. מסיבת העיתונאים התקיימה בסימן השקעות דינאמית כאשר אפסילון מציינים כי מדיניות ה'קנה והחזק' לא תקפה יותר.
הנקודת העיקרית שהודגשה בהקשר המקומי היא המחאה החברתית בישראל שתוארה כגורם כבד משקל אשר יאלץ חברות רבות להתמודד עם שינויים בסביבתן העסקית. עידן אזולאי, מנכ"ל הקרנות ציין כי הסקטורים המומלצים בתשואת יתר הן הגז, הנדל"ן המניב והדשנים. תשואת שוק ניתנת לבנקים, ודירוג של תשואת חסר ניתן לחברות הקמעונאות, חברות המזון וחברות התקשורת.
באפיק הממשלתי מחזיקים באפסילון אג"ח צמוד במח"ח 6 שנים ולא צמוד במח"מ 4 שנים. ההזדמנות המשמעותית בשווקים היום מצוייה, על פי הניתוח של אפסילון באגרות החוב הקונצרניות.
מבין המניות מומלצות מניות ככיל, עזריאלי קבוצה, אלוני חץ, גזית גלוב וכלל ביוטכנו. לגביי הבנקים, ההמלצה לגביהם היא נייטרלית ולא מצפים באפסילון לראות את מניית פועלים לדוגמא אשר נסחרת במכפיל הון של 0.74 לחזור בשלב זה למכפיל של 1 על ההון. בהקשר של סקטור הגז-נפט נאמר כי מאגרי 'תמר' ו'לוויתן' ישמשו כעוגן דפננסיבי. שותפויות הגז המועדפות הן אבנר יהש ומודיעין יהש.
בחו"ל מעדיפים באפסילון את המניות הגדולות כמו קוקה קולה, מקדונלד'ס, וול מארט וYum Brands שמחזיקה בפיצה האט וקנטאקי פרייד צ'יקן. מניות האנרגיה הענקיות בעולם כמו אקסון מובייל זוכות להמלצה חיובית בזכות ההערכה כי הצריכה בתחום תגדל. באופן כללי ממליצים באפסילון להחזיק 70% מהמניות בחברות זרות ו-30% בלבד בחברות מקומיות.
בהקשר של הסדרי החוב נאמר כי אם חברה לא תעמוד בהתחייבויותיה "הדלת באפסילון הולכת להיסגר בפניה". בנוסף מציינים באפסלון כי "חד משמעית בעל הבית יצטרך להכניס את היד לכיס", ומעריכים כי מהלך כזה יקרה בסופו של דבר.
- 7.עידו 26/12/2011 20:51הגב לתגובה זוחברה קנו נדלן ותרויחו עליה נאה במחירי הדיור.לא בורסה/מורסה רק נדלן-בטוח ועולה עם הזמן.
- 6.סופר-טרכ-טאנקר 26/12/2011 14:04הגב לתגובה זוהתנאי היחידי ואני מקווה שתענו הוא שהעמלות חייבות אבל חייבות לקפוץ לפחות בכפול,ועוד משהו ,התרגיל הזה הידוע שמוזילים את העמלות התחילת השנה ואחרי שכולם בפנים עושים את תרגיל ביביהו הסופרטאנקר ומכפילים את העלות,קצת כמו בטכטנברג מבטיחים ובוקרה פיל מישמיש,..אתם יודעים... כמו אצל שטייניץ הפילוסוף
- עמית 26/12/2011 15:39הגב לתגובה זואין גיוס בקרונות, להפך ! ואם גבר יש גיוס זה רק לקרונות ללא מניות. אין פראייר שיקנה.
- 5.מה הם אמרו שנה שעברה??? (ל"ת)חובה לעשות כתבה כזאת 26/12/2011 13:55הגב לתגובה זו
- שמואל 26/12/2011 14:28הגב לתגובה זומר עידן אזולאי !! רוב ההשקעות בניירות הערך, הרוב המוחלט הוא בגישת קנה והחזק. כל קופות הגמל והפנסיה הקרנות הנאמנות ובעלי המניות העיקריים בקיצור רוב הכסף נמצא בהשקעות קנה והחזק. רק מיעוטו במסחר היומי. הראיה לכך הוא מחזורי המסחר היומיים של מליארד שקל עד שני מיליארד. תאר לך מה היה קורה לו רוב המשקיעים, קרי הקופות והקרנות היו עוסקות בדרך של קניה ומכירה קצרי מועד. מיד מחזורי המסחר היו גדלים לעיו שיעור. אם באפסילון היו מאמינים שעבר זמנו של גישת קנה והחזק אז מדוע לא יצאו להחלפת ניירות ערך מסיבית של קרנות שבניהולם ובהשקעות הנוסטרו שלהם. אז די עם הברברת.
- 4.חצופים 26/12/2011 11:39הגב לתגובה זואיך אזובי הקיר האלה מעיזים להביע דעה שונה? אין כבר בושה לאנשים???
- א 26/12/2011 12:49הגב לתגובה זוהם יגידו הכל בכדי להצדיק את קיומם
- ב 26/12/2011 13:16כאשר הקרנות מתחרות בינהם ברמה יומית אכן מדיניות קנה והחזק לא פועלת, המשקיע אמנם נדפק מזה אבל התשואות נראות כביכול יותר טובות
- 3.כלל ביוטכנולוגיה !!! (ל"ת)היהלום 26/12/2011 11:11הגב לתגובה זו
- 2.פרסום בובת הנדלניסטים רק לפריירים !!! (ל"ת)אדריכלית 26/12/2011 11:04הגב לתגובה זו
- 1.אין ירידה חדה המשמעות היא שאין מכירות וקבלנים (ל"ת)בדרך לדיפולט 26/12/2011 10:49הגב לתגובה זו
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
