עידן אזולאי: "מדיניות ה'קנה והחזק' לא תקפה יותר"; מה ההמלצות ל-2012?
בית ההשקעות אפסילון קיים היום מסיבת עיתונאים לקראת סיום שנת 2011 ובו סיכם את השנה החולפת והציג את תחזיתו לשנת 2012. מסיבת העיתונאים התקיימה בסימן השקעות דינאמית כאשר אפסילון מציינים כי מדיניות ה'קנה והחזק' לא תקפה יותר.
הנקודת העיקרית שהודגשה בהקשר המקומי היא המחאה החברתית בישראל שתוארה כגורם כבד משקל אשר יאלץ חברות רבות להתמודד עם שינויים בסביבתן העסקית. עידן אזולאי, מנכ"ל הקרנות ציין כי הסקטורים המומלצים בתשואת יתר הן הגז, הנדל"ן המניב והדשנים. תשואת שוק ניתנת לבנקים, ודירוג של תשואת חסר ניתן לחברות הקמעונאות, חברות המזון וחברות התקשורת.
באפיק הממשלתי מחזיקים באפסילון אג"ח צמוד במח"ח 6 שנים ולא צמוד במח"מ 4 שנים. ההזדמנות המשמעותית בשווקים היום מצוייה, על פי הניתוח של אפסילון באגרות החוב הקונצרניות.
מבין המניות מומלצות מניות ככיל, עזריאלי קבוצה, אלוני חץ, גזית גלוב וכלל ביוטכנו. לגביי הבנקים, ההמלצה לגביהם היא נייטרלית ולא מצפים באפסילון לראות את מניית פועלים לדוגמא אשר נסחרת במכפיל הון של 0.74 לחזור בשלב זה למכפיל של 1 על ההון. בהקשר של סקטור הגז-נפט נאמר כי מאגרי 'תמר' ו'לוויתן' ישמשו כעוגן דפננסיבי. שותפויות הגז המועדפות הן אבנר יהש ומודיעין יהש.
בחו"ל מעדיפים באפסילון את המניות הגדולות כמו קוקה קולה, מקדונלד'ס, וול מארט וYum Brands שמחזיקה בפיצה האט וקנטאקי פרייד צ'יקן. מניות האנרגיה הענקיות בעולם כמו אקסון מובייל זוכות להמלצה חיובית בזכות ההערכה כי הצריכה בתחום תגדל. באופן כללי ממליצים באפסילון להחזיק 70% מהמניות בחברות זרות ו-30% בלבד בחברות מקומיות.
בהקשר של הסדרי החוב נאמר כי אם חברה לא תעמוד בהתחייבויותיה "הדלת באפסילון הולכת להיסגר בפניה". בנוסף מציינים באפסלון כי "חד משמעית בעל הבית יצטרך להכניס את היד לכיס", ומעריכים כי מהלך כזה יקרה בסופו של דבר.
שמואל פרנקל, מנכ"ל אפסילון, יוצא כנגד העליהום, לדבריו, על אנשי עסקים. לדבריו, "גלישה של חברות גדולות לחו"ל תהיה בעוכרינו" ועלולה אף לדרדר למיתון. בתשובה לשאל לגביי וועדת טרכטנברג וועדת הריכוזיות ענה פרנקל כי לא מבין את התועלת בהפרדת ההחזקות הפיננסיות לריאליות במקרה של צדיק בינו למשל.
- 7.עידו 26/12/2011 20:51הגב לתגובה זוחברה קנו נדלן ותרויחו עליה נאה במחירי הדיור.לא בורסה/מורסה רק נדלן-בטוח ועולה עם הזמן.
- 6.סופר-טרכ-טאנקר 26/12/2011 14:04הגב לתגובה זוהתנאי היחידי ואני מקווה שתענו הוא שהעמלות חייבות אבל חייבות לקפוץ לפחות בכפול,ועוד משהו ,התרגיל הזה הידוע שמוזילים את העמלות התחילת השנה ואחרי שכולם בפנים עושים את תרגיל ביביהו הסופרטאנקר ומכפילים את העלות,קצת כמו בטכטנברג מבטיחים ובוקרה פיל מישמיש,..אתם יודעים... כמו אצל שטייניץ הפילוסוף
- עמית 26/12/2011 15:39הגב לתגובה זואין גיוס בקרונות, להפך ! ואם גבר יש גיוס זה רק לקרונות ללא מניות. אין פראייר שיקנה.
- 5.מה הם אמרו שנה שעברה??? (ל"ת)חובה לעשות כתבה כזאת 26/12/2011 13:55הגב לתגובה זו
- שמואל 26/12/2011 14:28הגב לתגובה זומר עידן אזולאי !! רוב ההשקעות בניירות הערך, הרוב המוחלט הוא בגישת קנה והחזק. כל קופות הגמל והפנסיה הקרנות הנאמנות ובעלי המניות העיקריים בקיצור רוב הכסף נמצא בהשקעות קנה והחזק. רק מיעוטו במסחר היומי. הראיה לכך הוא מחזורי המסחר היומיים של מליארד שקל עד שני מיליארד. תאר לך מה היה קורה לו רוב המשקיעים, קרי הקופות והקרנות היו עוסקות בדרך של קניה ומכירה קצרי מועד. מיד מחזורי המסחר היו גדלים לעיו שיעור. אם באפסילון היו מאמינים שעבר זמנו של גישת קנה והחזק אז מדוע לא יצאו להחלפת ניירות ערך מסיבית של קרנות שבניהולם ובהשקעות הנוסטרו שלהם. אז די עם הברברת.
- 4.חצופים 26/12/2011 11:39הגב לתגובה זואיך אזובי הקיר האלה מעיזים להביע דעה שונה? אין כבר בושה לאנשים???
- א 26/12/2011 12:49הגב לתגובה זוהם יגידו הכל בכדי להצדיק את קיומם
- ב 26/12/2011 13:16כאשר הקרנות מתחרות בינהם ברמה יומית אכן מדיניות קנה והחזק לא פועלת, המשקיע אמנם נדפק מזה אבל התשואות נראות כביכול יותר טובות
- 3.כלל ביוטכנולוגיה !!! (ל"ת)היהלום 26/12/2011 11:11הגב לתגובה זו
- 2.פרסום בובת הנדלניסטים רק לפריירים !!! (ל"ת)אדריכלית 26/12/2011 11:04הגב לתגובה זו
- 1.אין ירידה חדה המשמעות היא שאין מכירות וקבלנים (ל"ת)בדרך לדיפולט 26/12/2011 10:49הגב לתגובה זו
