הגלגל התהפך - לקנות חברות אחזקות ולעשות שורט חברות הבנות
בטור מיום 10.1.2011 המלצתי למשקיעים לנקוט באסטרטגיה של מכירת חברות אחזקה ורכישת חברות הבנות. הסיבה העיקרית לכך הייתה צמצום הדיסקאונט הסחיר בין חברות האחזקה לחברות הבנות. אחד הדגשים העיקריים בכתבה היה שבשוק חיובי חברות האחזקה נותנות תשואה עודפת על פני החברות הבנות (הסיבה העיקרית לכך היא מינוף), ובעקבות הדיסקאונט הנמוך הייתה עדיפות להשקעה ישירה בחברות בנות על פני השקעה חברות אחזקה. בתקופה האחרונה הגלגל התהפך, בעקבות חוסר הוודאות והירידות בשווקים נפתח דיסקאונט סחיר משמעותי בין חברות האחזקה לחברות הבנות. המשמעות היא שכדאי לבצע היום אסטרטגיה הפוכה - רכישת מניות חברת האחזקות ומכירה בחסר של החברות הבנות. להלן מספר דוגמאות: אלוני חץ - תחום הפעילות העיקרי של החברה הינו השקעות ארוכות טווח בחברות נדל"ן מניב בישראל ובמדינות מערביות. לאלוני חץ אחזקה במספר חברות ציבוריות: 1. בישראל, אמות השקעות - מהווה כ-26% משווי הנכסים של אלוני חץ 2. בשוויץ , PSP - מהווה כ-40% משווי הנכסים 3. בקנדה , FCR - מהווה כ-20% משווי הנכסים. הדיסקאונט הסחיר שבו נסחרת אלוני חץ עומד על כ-35%, החברות הנ"ל הינן חברות ציבוריות, ולכן מומלצת השקעה ישירה באלוני חץ. למתוחכמים כדאי להיכנס לפוזיציית לונג באלוני חץ ופוזיציית שורט בהתאמה בחברות הבנות. כור - כור נמצאת בשליטת קבוצת אי.די.בי. הדיסקאונט במניה עומד היום על כ-30%. האחזקות העיקריות של כור הינן מכתשים אגן וקרדיט סוויס (בנק שוויצרי)הציבוריות. כור חתמה באחרונה על הסכם למכירת חלק מאחזקותיה במכתשים אגן לחברת כיימצ'יינה הסינית ולאחר ביצוע העסקה תישאר עם אחזקה של 40% בחברה. משקיע שמאמין שהעסקה תצא לפועל, האפסייד יותר גבוה בכור ומוגבל במכתשים אגן. נכון להיות מהווה מכתשים אגן 43% משווי הנכסים של כור וקרדיט סוויס 51%. מומלץ לנצל את פתיחת הדיסקאונט, לרכוש את מניית כור ולמכור בחסר את מניות קרדיט סוויס ומכתשים אגן. סקיילקס - בעלת השליטה בחברת פרטנר. פרטנר מהווה 85% מסך הנכסים של סקיילקס. רכישה של מניות סקיילקס היא בעצם מינוף רכישה של מניות פרטנר (160%). בעבר נסחרה החברה בפרמיה והיום הדיסקאונט הסחיר עומד על 13%. לקוח שרוצה חשיפה מוגדלת לחברת פרטנר יכול להשקיע בסקיילקס. החברה לישראל - החברה לישראל היא קבוצת האחזקות של משפחת עופר. החברה לישראל מחזיקה בכי"ל וטאואר הציבוריות ובצים, אינקיה ובטר פלייס הפרטיות. כאמור, כי"ל מהווה כ-83% משווי הנכסים של החברה לישראל. בתקופה האחרונה הדיסקאונט הסחיר נע בתווך של 20%-30%. היום הדיסקאונט עומד על כ-25% בין החברות. אחת הסיבות להתרחבות הדיסקאונט הגיעה בעקבות חשיפת יחסי המסחר בין חברות הספנות האישיות של משפחת עופר לאירן, שהשפיעה לשלילה על מניית החברה לישראל. כאשר הדיסקאונט יעלה ל-30% מומלץ למשקיעים להעדיף השקעה ישירה במניית החברה לישראל, ולמשקיעים המתוחכמים מומלץ לבצע אסטרטגיית לונג/שורט . שורט כיל לונג חברה לישראל. השווקים נסחרים עדיין באי וודאות, בגלל חששות מהמשבר ביוון והתרחבותו לחלק ממדינות אירופה. בנוסף, המצב הגיאופוליטי לא מיטיב עם הבורסה הישראלית. אבל יש לזכור שעדיין אנחנו מדברים על סביבת ריבית נמוכה וצמיחה במשק הישראלי. לכן כדאי לנצל את הירידות החדות במניות חברות האחזקה ולהגדיל בהדרגה את הפוזיציה במניות. ***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
- 9.רואה קדימה 03/07/2011 10:35הגב לתגובה זוהיא נמצאת כרגע ב40% דיסקאונט על השער שהיתה בו לפני תגלית לוויתן. האין זה אירוני? עם פקיעה בסוף 2013 (אחרי תחילת ההפקה בתמר) היא השקעה בטוחה.
- 8.משה מרציאנו 03/07/2011 09:48הגב לתגובה זובי קומיוניקיישנס דיסקונט של מעל 25% על מניית בזק.
- 7.עומר 03/07/2011 09:02הגב לתגובה זובפנייה נרגשת:תוציאו ריאליטי חדש:" מומחה בורסה חדש נולד" .. פשוט בדיחה... ועוד נותנים להם במה!..זה האבסורד הכי גדול. אם הייתי שומע בקולך,לא היה לי כסף היום!!
- 6.חיים 02/07/2011 12:09הגב לתגובה זוהרי היא תימכר בפרמייה תוך חודשיים בוודאות מלאה. איזו מן המלצה זאת?
- אלעד 02/07/2011 22:15הגב לתגובה זוגם אתה היית מוכר מכתשים , אולי בגלל זה אתה יושב בבית וכותב תגובות מפגרות כאלה , מכתשים זה השורט הכי ודאי בשוק
- 5.בוגי 01/07/2011 14:22הגב לתגובה זושורט על נכס בסיס בארץ לט לחד יומי ולמה את עובדים על הלקוחות ?
- 4.איך בדיוק 160% 30/06/2011 18:18הגב לתגובה זומשהו יכול להסביר לי איך הוא הגיעה למינוף של 160%
- 3.מאמר חזק, נתן ניירות ספציפים ולא בלבולי שכל (ל"ת)שי 30/06/2011 13:20הגב לתגובה זו
- 600 30/06/2011 17:31הגב לתגובה זוהאפסייד של כור לא חייב להסגר !!!!!
- תרוויח מיליארד דולר 02/07/2011 11:15בשנה
- 2.בזכות שורטים יש בורסה!! מאמר מצויין (ל"ת)יוסי 30/06/2011 12:32הגב לתגובה זו
- 1.z 30/06/2011 11:59הגב לתגובה זומניות.ושורטים זה מניפולציה.
יובל שטייניץ, יו״ר רפאל, צילום: דרור סיתהכל, אוניברסיטת תל אביביו"ר רפאל: "בעוד 5 עד 10 שנים, שום דבר לא יטוס באוויר - הלייזר ינקה את הכל"
יובל שטייניץ, יו"ר רפאל: "המכשיר הגדול יותר, 'מגן אור', יימסר לצה"ל בעוד שלושה חודשים ויאפשר הגנה טובה בהרבה, תחילה מטילים בטווחים קצרים ובינוניים. תוך להערכתי בסביבות חמש
שנים אנחנו נגיע למצב שלייזר יכול לפעול גם לטווחים הרבה יותר ארוכים וגם לטפל בטילים בליסטים מאיראן ומתימן"
יובל שטייניץ ישראל הצליחה לפתח מערכות הגנה שנחשבות הטובות בעולם. רפאל, אלביט מערכות, משרד הביטחון והתעשייה הביטחונית בכלל, הצליחו להגן על השמיים מאז ה-7 באוקטובר בצורה מרשימה. אין הגנה הרמטית, אבל אלמלא כיפת ברזל וההגנות בכלל, מספרי ההרוגים שלנו היו גדולים פי כמה. ההגנות הצילו אלפים רבים ואפילו רבבות.
יו"ר רפאל ושר האנרגיה והאוצר לשעבר, יובל שטייניץ, אמר היום בכנס באוניברסיטת תל אביב כי הלייזר הוא הדבר הבא. רפאל פיתחה מערכת הגנה שהושקה לפני מספר חודשים וזו רק ההתחלה.
"אחרי 60 שנה שכל המעצמות בעולם, בראשן ארצות הברית, מנסות ליצור נשק לייזר ונכשלות - וגם אנחנו נכשלנו - הייתה פריצת דרך ברפאל לפני חמש שנים שאפשרה לנו ליצור את נשק הלייזר האפקטיבי הראשון בעולם", אומר שטייניץ. במלחמה האחרונה מול איראן ובלבנון, הוכיחה המערכת את עצמה - "מכשיר לייזר בודד אחד הפיל עשרות רבות בשיעורי הצלחה יוצאים מן הכלל".
הלייזר יפעל בטווחים ארוכים
"המכשיר הגדול יותר, ׳מגן אור׳, יימסר לצה"ל בעוד שלושה חודשים ויאפשר הגנה טובה בהרבה, תחילה מטילים בטווחים קצרים ובינוניים. תוך להערכתי בסביבות חמש שנים אנחנו נגיע למצב של לייזר יכול לפעול גם לטווחים הרבה יותר ארוכים וגם לטפל בטילים בליסטים מאיראן ומתימן".
- רפאל: מכיפת ברזל ועד למערכות הלייזר; צבר ותוצאות שיא לחברה
- רפאל בשנת שיא: הרווח זינק ב-64% ל-950 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"עד עכשיו בכל תולדות הצבאות, מיוון העתיקה ועד ימינו אלה, השתמשו בפרוג'קט - בעצמים: זרקו חניתות, היום זורקים פצצות, פגזים, טילים - זה דברים צפידים, דברים שעפים באוויר ופוגעים במטרה. בלייזר אנחנו הורגים את המטרה בעצם על ידי קרן אור, על ידי קרני אור שעפות ב-300 אלף קילומטר לשנייה".
ורד חיימוביץ׳ סמנכ״לית מערכי מל״ט, אלביט מערכות, צילום מסך מכנס אוניברסיטת ת"א"80% משעות הטיסה של חיל האוויר - כטב"מים" - על לקחי המלחמה ועסקת הענק של אלביט
משרד הביטחון ירכוש מאלביט חימושים ב־900 מיליון שקל; ורד חיימוביץ' סמנכ"לית באלביט חשפה אמש את היקף השימוש בכטב"מים, האתגרים המבצעיים והשלב הבא - כשכטב"מים ומל"טים יקבלו החלטות תקיפה בעצמם
משרד הביטחון חתם על שתי עסקאות נפרדות עם אלביט בהיקף כולל של כ-900 מיליון שקל, לאספקת חימושים אוויריים מתקדמים. ההזמנה כוללת בין היתר טילי רמפייג', שפותחו לתקיפות מדויקות מעומק השטח, ומסוגלים לפגוע במטרות במרחק רב, מבלי להיחשף לטווח הפגיעה של מערכות ההגנה האווירית. לפי פרסומים זרים, טילים אלה שימשו בתקיפה רחבת היקף על אדמת איראן במבצע "עם כלביא" לפני כחודשיים, שגם כללה פגיעה במתקני גרעין ובמפעלי ייצור של טילים בליסטיים. צה"ל גם מזמין כטב"מים בכמות הולכת וגדלה מאלביט ומהתעשייה הביטחונית.
ורד חיימוביץ': "80% משעות הטיסה של חיל האוויר - על ידי מל"טים"
יום לפני ההודעה על העסקה, הופיעה ורד חיימוביץ’, סמנכ"לית מערכי מל"ט באלביט מערכות, בכנס "עם כלביא" שנערך באוניברסיטת תל אביב, שם הציגה סקירה רחבה שכינתה "אבולוציית מערכי הכטב"ם בלחימה". חיימוביץ’, שמנהלת את היחידה העסקית למל"טים באלביט וצברה ניסיון של מעל 25 שנה בפיתוח כלי טיס בלתי מאוישים, חיברה בין ההתפתחות ההיסטורית של המערכים לבין השימושים המבצעיים של השנים האחרונות, ובייחוד אלה שהגיעו לשיאם באירועי התקיפה באיראן. "היום כבר 80% מהשעות טיסה בצה"ל, בחיל האוויר, נעשות על ידי המלטים – שזה נתון מדהים בפני עצמו", אמרה.
היא חזרה להתחלה, בשנות השמונים ובראשית שנות התשעים, כאשר גובש המערך זה היה במחשבה לתת מענה אפשרי למתקפות על השריון ברמת הגולן. "המערכים האלה כמעט ולא שימשו לייעוד שלשמו הם נוצרו, וזה מה שיפה במערכי המלטים - הם יועדו למטרה אחת, ומבצעים היום הרבה משימות אחרות, כולל משימות עצמוניות מדהימות". לדבריה, ההתפתחות נבעה מהבנה שמל"ט הוא לא רק פלטפורמה טכנית אלא מערכת שלמה, עם יכולת לבצע משימות מגוונות ולהתפתח עם הצרכים המשתנים של שדה הקרב.
לדברי חיימוביץ', המערכה באיראן הוכיחה את יכולתם של הכלים הללו לפעול גם בתנאים מאתגרים במיוחד. חיימוביץ' הציגה סרטון מחיסול משגרים באמצעות מל"טים שפורסם על ידי דובר צה"ל, וציינה כי "במלחמת חרבות ברזל, 60% מהתקיפות של חיל האוויר נעשו על ידי כטב"מים". היא הוסיפה כי במהלך הלחימה נאספו "עשרות מיליונים של קמ"ר של מידע חזותי ברזולוציה גבוהה גם מלוויינים כמובן, אבל גם ובעיקר ממל"טים, מידע שהוא נכס לא רק בזמן אמת אלא גם לניתוח עתידי".
- אלביט זכתה בחוזה מערכות הגנה בהיקף של 260 מיליון דולר
- מכה לשוק הביטחוני? השפעת הסכם הסחר על השוק בישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האתגרים והלקחים
חיימוביץ' הצביעה על שלושה אפקטים עיקריים מהמערכה הנוכחית: "האפקט של הגודל והכמות, לא הכרנו כמות כזאת של משימות מעולם; העובדה שהדברים קורים בו זמנית ומשתנים כל הזמן; והצורך שהמערך יתאים את עצמו לתכונות האלה". מערך המל"טים פעל 24/7, והתעשייה נדרשה לתמוך בכך סביב השעון. "הפעילו מל"טים מכל הסוגים והגדלים זה לא רק כלים קטנים, כפי שנוצרה תפיסה בעקבות מלחמת אוקראינה אלא כלים בכל הגדלים, עם מגוון סנסורים ואפקטורים, שידעו לשאת משימות מגוונות".
