תשואה עודפת היא התשואה שמשיג נכס, קרן או מנהל השקעות מעל למדד הייחוס או לתשואה הצפויה בהתאם לרמת הסיכון שלו. בעגה הפיננסית מכונה תשואה עודפת גם אלפא (Alpha), והיא נחשבת לאחד המדדים החשובים להערכת איכות של מנהל השקעות - שכן היא משקפת את הערך שהוסיף המנהל
מעבר למה שהיה משיג מעקב סבילי אחר המדד.
השגת תשואה עודפת באופן עקבי נחשבת למשימה מאתגרת, ומחקרים רבים מצביעים על כך שמנהלים רבים מתקשים להכות את המדד אורך זמן, בעיקר לאחר ניכוי דמי ניהול. משום כך התפתחו אפיקי השקעה פסיביים המסתפקים בשיקוף תשואת המדד.
התשואה העודפת נמדדת לרוב ביחס לסיכון שנלקח, ולכן חשוב לבחון אותה לצד מדדי תנודה וסיכון, ולא רק על פי גובה התשואה המוחלט.
