אם ה-AI כל כך חכם - למה הוא לא מצליח להכות את השוק?

מערכות בינה מלאכותית מנתחות כמויות עצומות של נתונים פיננסיים במהירות גבוהה, מזהות קשרים מורכבים ומציעות החלטות השקעה מבוססות אלגוריתמים ולרוב (תלוי במערכות) גם מבצעות פעולות מכירה וקנייה. הן משמשות קרנות גידור, בנקים וסוחרים פרטיים כדי לייצר תשואה עודפת. עם זאת, למרות היכולות הללו, בינה מלאכותית נכשלת לעיתים קרובות בחיזוי תנודות גדולות ולרוב לא מספקת תשואה עודפת. הכיצד? 

אם מדובר במחשב שיש לו דטה הרבה יותר טוב מאנשים, יכולת ניתוח הכי מהירה בעולם, יכולת תגובה מידית, אז למה אין בשיטה הזו ניצחון על השוק? הסיבה נעוצה בשילוב בין מאפייני הטכנולוגיה לבין אופייה הבלתי צפוי של פעילות השוק. אבל היא מאוד חשובה גם לעתיד ה-AI. ה-AI ינתח את כל מה שהיה ויספר מה צפוי להיות, אבל המציאות עולה על כל "ניתוח". 

יש מצבים בתחומים רבים ומגוונים שהם לא אוטומטיים - האם הדטה הענק יעזור לנו להיות בטוחים שרכב אוטונומי לא יעשה טעויות באזור-מסלול לא מוכר? האם האג'נט AI החכם שלנו, יידע לזהות שלא ישנו כל הלילה וצריך לעשות שינויים בלו"ז. איך הוא יתמודד עם שינויים של הרגע האחרון ואיך הוא יתמודד עם שילוב של רגשות - אתם לר רוצים לדבר עם חבר מסוים, אבל האג'נט ממשיך לשלוח לו הודעות. הוא לא באמת יודע את כל מה שעובר לכם בראש.

נתמקד בשווקים הפיננסים - השוק הפיננסי אינו מערכת סגורה המבוססת על חוקים פיזיקליים קבועים. הוא מושפע מגורמים אנושיים כמו תגובות רגשיות, החלטות פוליטיות והפתעות גיאופוליטיות. הגורמים האלו מביאים לאירועים שאלגוריתמים לא יודעים איך להגיב אליהם. אלגוריתמים שמתאמנים על נתונים היסטוריים מתקשים להתמודד עם שינויים פתאומיים. הם מצליחים לזהות דפוסים שכיחים כמו עליות מחירי מניות טכנולוגיה בעקבות דוחות רווחים חזקים, אך נכשלים באירועי "זנב ארוך"  ותרחישים נדירים כמו לדוגמה המפולת במרץ 2020 עקב מגפת הקורונה, ששיבשה שרשראות אספקה גלובליות.

• 56% תשואה: המכונה של ליאנג מדפיסה כסף
• מחשבים נגד בני אדם: הפער הגדול בין הסוחרים בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חלק מהמגבלות נובע משיטות האימון של המודלים. בינה מלאכותית לומדת מדפוסים עבריים, אך כאשר אירועים חדשים מתרחשים, כמו החלטות רגולטוריות על הגבלת נתונים או מתחי סחר בין מדינות, הנתונים אינם מספיקים. קרנות גידור מבוססות בינה מלאכותית, שמנהלות עשרות מיליארדי דולרים, הראו תשואות דומות ולרוב נמוכות ממדד S&P 500 בשנים האחרונות, בעיקר בגלל חוסר יכולת להתאים להתפתחויות מהירות כמו שינוי ריבית, השפעות פוליטיות ובכלל - השפעה של אירועים רבים על רגשות ותחושות והערכות הציבור שמשליכות על השווקים. 

בנוסף, ככל שיותר שחקנים משתמשים באלגוריתמים דומים, הדפוסים שהם מזהים נעלמים מהר יותר, מה שמפחית את היתרון התחרותי. נניח למשל מצב שהאלגוריתם מצא שחברה מסוימת תמיד יורדת אחרי פרסום דוחות ולמחרת עולה. הוא יחליט לקנות אותה ביום הפרסום ולהרוויח כי מחרת היא תעלה. אבל אם עוד אלגוריתם עלה על זה ועוד אחד ועוד אחד. אז כמובן שאין כאן כבר יתרון - ברגע שכולם יודעים כולם יפעלו כך והרווח הצפוי יתאפס. זה בשווקים הפיננסים. אבל מה יקרה בכביש? לכאורה זה שונה. אנחנו לא רוצים לנצח אלא רק להגיע מנקודה לנקודה ואם הכל ידוע, כל הדטה בפנים, אז ככל שיותר רכבי AI יסעו ויהיה יותר דטה, הם אמורים דווקא לפעול באופן "ממושמע", לפי ההנחיות, לפי הדטה ולהפחית את התאונות. החשש הגדול הוא שיהיו אירועים לא צפויים שישבשו את התנהגות הרכבים כי זה לא דטה שהם מכירים ואז תהיה תאונה. 

ה-AI יכול לחזות התנהגות אנושית? וגם אם כן - האם הוא יכול לתזמן את השוק? לא

התנהגות אנושית מוסיפה שכבה נוספת של מורכבות בניתוח האלגוריתמי. בועות מתנפחות כאשר משקיעים נסחפים אחרי טרנדים. מערכות בינה מלאכותית מתקשות להעריך את עוצמת התגובה הקולקטיבית כשיש טרנד  וגם מתקשות להבין ולתזמן את הנקודות על הטרנד - למעלה וגם בנפילות. מערכות מתקדמות מנתחות סנטימנט מחדשות ורשתות חברתיות בזמן אמת, אך הן מתעלמות מהקשרים תרבותיים או פסיכולוגיים שמניעים החלטות המוניות. הם לא יודעים לנתח את התגובה של השוק לשמועות מסוימת, לאירועים פיננסים, טכנולוגיים והם לא יודעים לזהות את העוצמה של התגובה הראויה. כשאין את המידע הזה אז קשה לנתח אם למכור, לקנות ובאיזה מחירים. בורסה מסתבר זה גם הרבה רגש. 

• "בזק תספק תשואה עודפת גם בשנים הבאות; זו הזדמנות להשקיע בחברה"
• יאיר לפידות: "מי שחושב שהתשואות של שלוש השנים האחרונות יימשכו - מנותק מהמציאות"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• יאיר לפידות: "מי שחושב שהתשואות של שלוש השנים האחרונות...

מעבר לחיזוי, האתגר טמון בניהול סיכונים מעשי. גם אם מודל בינה מלאכותית מזהה סימני אזהרה, הוא כפוף לאילוצים רגולטוריים ומבניים. קרנות גדולות אינן יכולות לשנות פוזיציות בן לילה בגלל דרישות נזילות או לחץ ממשקיעים. מעבר לכך, לכוח המיחשובי האדיר יש עלות שמתבטאת בכסף וזמן וכמובן השקעות בסיסיות-ראשוניות גדולות. האם זה שווה את ההשקעה? יהיו לא מעט תחומים שהעלות לא תהיה שווה את ההשקעה. במסחר אלגו עד היום לא היתה כדאיות להשקעה - אין אלגו שמכה את השוק לאורך זמן. 

בסופו של דבר, בינה מלאכותית יכולה לשפר יעילות ואולי להפחית סיכונים שוטפים, אך היא אינה מבטלת את חוסר הוודאות המובנה בשוק.