איציק שנידובסקי, מנכ"ל אנליסט
צילום: יח"צ
TV

מניות, מניות, מניות - הסוד של אנליסט לתשואות גבוהות; האם זה יעבוד ב-2020?

מנכ"ל אנליסט, איציק שנידובסקי, מסכם שנה, מעריך איזה תחומים יהיו אטרקטיביים בשנת 2020, מסביר איך לפזר את ההשקעות בין אגרות חוב למניות ולמה מניות הן לאורך זמן אפיק מנצח 
עדי ברזילי | (29)

בית ההשקעות אנליסט נהנה מתשואות טובות בשנה האחרונה בעיקר במכשירים המנייתים (קרנות נאמנות וקופות גמל עם משקל מנייתי גבוה). איך הם הצליחו לייצר תשואה עודפת, ומה הם חושבים על שנת 2020 -  איציק שנידובסקי מנכ"ל החברה בראיון עם מספר תובנות - איך לפזר את תיק ההשקעות בין מניות לאג"ח. איזה ענפים יספקו תשואה עודפת ועוד צפו בראיון המלא:

 

>>בואו לבחור את איש השנה שלכם

תגובות לכתבה(29):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 19.
    דוד הגנן 20/01/2020 20:43
    הגב לתגובה זו
    חודש מאז הנבואות השחורות והבורסה ממשיכה צפונה
  • 18.
    חיים 16/01/2020 12:01
    הגב לתגובה זו
    שומר כספו ירחק
  • 17.
    שי 14/01/2020 12:06
    הגב לתגובה זו
    נראה שמנהלי ההשקעות התאהבו כ"כ בפוזיציות שהם שכחו מהי סכנה ! לא ציין שבשנת 2008 הם היו הגרועים בשוק ההון
  • 16.
    כלכלן 26/12/2019 10:11
    הגב לתגובה זו
    הפידיונות בקרנות נראה שממשיכות. משקיעים לא לוקחים סיכון בארץ לאור הדיווחים המפחידים של האוצר על אי עמידה בהתחייבויות. כפי שציינתי, השלב הזה יהיה פידיונות באגרות חוב צמודות ומלווה קצר מועד.באגח צמודות ץ לבד יש 900 מיליארד שח הסיבות, צפי למדדים שליליים, ותשואות ריאליות שליליות לפידיון. עדיין סבור שיש מקום לנתב כספים לזהב, מטבע חוץ ומזומן לחודשים הקרובים.
  • 15.
    שוקי 25/12/2019 21:57
    הגב לתגובה זו
    באוצר מודים, שלא יעמדו בכל ההתחייבויות. בנק ישראל רק בשבוע שעבר הזהיר שהולכים לגרעון של למעלה מ 4.7% אחוז תוצר. יותר מידי אי וודאות, גרעון, בחירות, בטחון . לא הייתי מציע להשאר חשוף בכלל למניות גם בגלל רמות השיא . בימים האחרונים כבר דווח על היקף פידיונות גדול בקרנות המסורתיות ,ולדעתי שיעור זה יגבר מאד בינואר. שלא להזכיר מה יהיו ההשלכות של לוחמה עם איראן שצובר תאוצה. רק לפני שעה שוב ירי טילים לאשקלון בעת ביקור ראש הממשלה. פעולה בהיקף נרחב העזה עניין של זמן ,אולי אפילו שבועות. למרות שמנסים להרגיע, עצם זה שצזכירים את דרוג האשראי של ישראל אומר שיש דברים בגו.
  • הנביא 21/01/2020 06:39
    הגב לתגובה זו
    זה מפולת? גם 15 אחוז זה אמנם כואב, אך חוזר לקדמותו מהר יותר מתמיד. מי שמשקיע לטווח רחוק סופג מפולות. אי אפשר לחזות מפולת. עד מפולת של 5 אחוז הבורסה תעלה עוד 20 אחוז.
  • 14.
    ברגע שיהיו נפילות הם יפלו בגדול מאחר ולא יבפיקו למכור מ (ל"ת)
    צורי 25/12/2019 19:05
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    חם 25/12/2019 14:50
    הגב לתגובה זו
    ‏החשב הכללי באוצר, רוני חזקיהו: "נערכים לאפשרות שלא יהיה בכלל תקציב לשנת 2020 ונצטרך לנהל את המשרדים עד 2021. מדובר במצב מאוד חריג". בכיר באוצר הוסיף כי כל הסכמי השכר והתשלומים יכובדו אך לשם כך יוסטו כספים ממשרדים אחרים, וציין כי לא צפויה פגיעה בדירוג האשראי של ישראל
  • 12.
    נקודה למחשבה 25/12/2019 13:36
    הגב לתגובה זו
    פדיונות של מעל חצי מיליארד שקל בקרנות הנאמנות הפדיונות בקרנות הנאמנות המסורתיות נמשכים ואף מתגברים משמעותית; הפדיונות בקרנות הסל הסתכמו בכ-960 מיליון שקל, כמעט כפול מאשר בשבוע הקודם נועם בראל|23/12/2019 17:15
  • לרון 07/01/2020 18:03
    הגב לתגובה זו
    זו סתם היסטריה של הלא מבינים,הריבית זה העיקר וכשהיא נמוכה גם התיקון יהיה נמוך ויענה בקניות האלוגריתמים!לא לשכוח גם שאין אינפלציה ועוד.....
  • הנביא 26/12/2019 09:26
    הגב לתגובה זו
    100 שנה בורסה עולה ותמשיך לעלות. פדיונות תמיד יש, ביחוד סוף שנה. לא משהו שצריך להתרגש.
  • 11.
    יובל 25/12/2019 10:45
    הגב לתגובה זו
    תבינו מלימוד היסטוריית מניות, שאז באה המפולת. זו השנה של הנפילות. אנשים פוחדים לקנות מניות אחרי עליות כל כך חדות. לגזור ולשמור
  • אנחנו 07/01/2020 18:06
    הגב לתגובה זו
    עם מימושים בדרך,וזאת כל עוד הריבית נמוכה והאינפלציה כנ"ל,דברי עינת.,
  • 10.
    דולר 25/12/2019 10:14
    הגב לתגובה זו
    גם אגרות החוב יקרסו. רק דולר יכול להגן על התיק.
  • מארק 25/12/2019 10:51
    הגב לתגובה זו
    גם מאות טילי חמסטאן לא השפיעה על הבורסה
  • אופיר 26/12/2019 08:56
    100 טילי חמאסטן יפילו את הבורסה לאפס
  • ד'ש ממלחמת יום כיפור..... (ל"ת)
    אנונימי שזוכר 25/12/2019 14:34
  • 9.
    שי 25/12/2019 10:04
    הגב לתגובה זו
    העברתי למטבע חוץ שהרבה יותר אקטרקטיבי כעת מהבועה בשוק אגרות החוב.
  • 8.
    נו באמת 25/12/2019 09:28
    הגב לתגובה זו
    התשואות שלהם בינוניות במקרה הטוב. עברתי מאצלם לילין לפידות כי התשואה שלהם טובה יותר... הסוד שלהם הוא ..עדיף שיישמר בסוד
  • לרון 07/01/2020 18:10
    הגב לתגובה זו
    שאנליסט גמישה ירדה במפולת 60%,נבהלו החברה ובהדרגה ירדו המאגו של שילוני ולב,והתחילו להכניס קנונים חדשים כמו שנידובסקי,כדי להסיט כספים מילין דוב הגאון ללא עוררין!
  • 7.
    ארי 25/12/2019 09:20
    הגב לתגובה זו
    צפי למדדים שליליים בחודשיים הקרובים.
  • 6.
    נו... 25/12/2019 09:16
    הגב לתגובה זו
    המון תובנות וחכמה...
  • 5.
    מבין 25/12/2019 09:10
    הגב לתגובה זו
    מחיר הזהב ממשיך לזנק, ומזהירים היום מירידות בינואר. המצב הפוליטי בישראל והגרעון מבריחים משקיעים .
  • 4.
    המצב 25/12/2019 08:53
    הגב לתגובה זו
    לפי המדד המשולב של בנק ישראל, קצב הצמיחה במשק ממשיך להתמתן באיטיות. ההאטה בצמיחה מורגשת באינדיקאטורים של הצריכה הפרטית. קצב הצמיחה במדדי הפדיון בענפי המסחר והשירותים ירד לרמות הנמוכות של חמש השנים האחרונות.
  • 3.
    דולר 25/12/2019 08:27
    הגב לתגובה זו
    שהדולר הולך להיות הלהיט של החודשים הקרובים.
  • כמה אתה מופסד בדולר ???, (ל"ת)
    אנונימי 25/12/2019 09:30
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מניות 25/12/2019 08:20
    הגב לתגובה זו
    פה זה רמאות כמו אבוג'ן, אופקו, אפריקה, בבילון , מבטח שמיר, כיל, טבע, כל מי שהשקיע בהם רק הפסיד לאורך זמן.. פה רק מניות המסוממים עלו . השאר כל עליה לצורך ירידה מניות קיקיוניות מסוכנות זה לא השקעה לטווח ארוך זה הימורים נטו שלא לדבר על המס הגבוה וגזילת הרווחים במס על דיבידנדים כשבארהב מי שמחזיק שנה מניות דיבידנד פטור ממס
  • 1.
    אסי 25/12/2019 08:04
    הגב לתגובה זו
    האם נראה שינוי מהותי בהר השקלים לאור תשואות ריאליות שליליות לפידיון למעשה בכל שוק האגח הצמוד ומלווה קצר מועד. זה אומר שאם יכנס לשם כסף, ההפסד וודאי. מדדי מחירים אפסיים ושליליים לחודשיים הקרובים עשויים להסיט מיליארדי שח לטובת מגזר מטבע חוץ ( שגם נתמך כעת בגרעון ,אי וודאות, מה שעושים לחזק את המעבר )
  • הדולר 07/01/2020 18:14
    הגב לתגובה זו
    רק כשהאינפלציה תחזור,וזה יקח זמן....!!!דברי עינת.,
אמיר חדד מנכל ברומטר
צילום: אתר החברה
ראיון

"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"

"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ברומטר אמיר חדד

"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"  

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?

“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל 80% בשוק".

אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?

"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".

אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?

"אני חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המסכים נצבעים אדום: ת"א 35 מאבד 1.3%, הביטוח נופל 3.1%, הבנקים 1.5%

מי שהרימו את הבורסה לאורך 2025 הן אלו שלוחצות עליה ביום המסחר האחרון - מגזר הפיננסים והשבבים נסחרים בירידות ומושכים את הבורסה למטה - האם המגמה תיחלש או תתחזק והאם ת"א 35 ישמור על תשואה של 50% לשנה האחרונה? נקסט ויז'ן עם הזמנה של 9.5 מיליון דולר ובשבוע הבא נקבל יעדים חדשים ל-2026; ארי נדל"ן של צחי אבו מגדילה את הפרוטפוליו; דוראל מתקרבת עושה עוד צעד לקראת ההנפקה בוול סטריט

מערכת ביזפורטל |

יום המסחר האחרון של השנה מתנהל בירידות, מי שלוחץ על הבורסה ביומה האחרון הם בדיוק אלו שתמכו והרימו אותה לאורך השנה - מניות השבבים והביטוח. ת"א 35 יורד כ-1%, הוא עדיין מעל התשואה הפנונמלית של 50% כשהוא כעת עומד על כ-51% מתחילת השנה, בשבוע הנוכחי מדד הדגל איבד כ-1.3%. יש עוד פער משמעותי כדי שתשואה כזאת תפגע ואין לכאורה טריגר שיגרום לבורסה לאבד קרוב ל-2% היום, אך עדיין זה נותן קצת "טעם מר" לנעול כזאת שנה ביום שלילי.


הפיננסים יורדים היום אחרי שנה של גאות, זה זמן טוב לדבר על הבנקים. השנה הבנקים בישראל מסיימים תקופה של רווחים גבוהים ופעילות מואצת כמעט בכל קו עסקי. בתוך התמונה הזו משרד האוצר מקדם מס רווחי יתר על הבנקים בשיעור של 15%, צעד שמגיע בזמן שהמערכת נהנית ממרווחים ומהיקפי פעילות שמחזקים מאוד את השורה התחתונה. המס מתוכנן לארבע שנים, וההערכה היא שהוא מכניס לקופת המדינה 1 עד 1.5 מיליארד שקל בכל אחת מהשנים הקרובות. מבחינת הבנקים זו תוספת עלות שמתרגמת להפחתה ברווח הנקי, בתקופה שבה התוצאות עצמן נראות חזקות ביחס לשנים קודמות. הבנקים יתגברו על "הקנס" הזה גם אם הוא יעבור, הם מרוויחים בקצב של 30 מיליארד שקל, השנה שני בנקים חצו את ה-100 מיליארד שקל - לאומי שמוביל ופועלים אחריו. כבר אמרו חכמים בהשקעות שחברה טובה יכולה להכיל מנהל לא מבריק. וורן באפט אמר שהוא מחפש חברות שכל אחד יכול לנהל אותן.

בנקים זה עסק קשה מבחינת ניהול כוח אדם, רגולציה, פוליטיקה ארגונית, אבל המודל העסקי - פשוט מאוד. אמרו לנו בעבר כמה מנכ"לי בנקים שאכן זה ניהול צמוד, שוטף, הרבה מאוד מטלות ועניינים לארגן ולסדר בכל יום, אבל לא ניהול שדורש גאונות נדירה. היה אחד שחשב שאנחנו צוחקים איתו כששאלנו אותו מה הוא חושב על ההשקפה הזו - הוא היה בטוח שהתוצאות של הבנק הן רק בזכותו. יש כאלה, והוא כבר שנים לא במערכת הבנקאית - השנה של מנהלי הבנקים - הטוב, החלש, הפיננסי, והאם כל אחד יכול לנהל בנק?


בית ההשקעות אופנהיימר בסקירה שנתית על הבורסה - איפה הבורסה באחוזת בית עומדת ביחס לעולם? איזו בורסה נתנה את התשואה הטובה ביותר ומי הסקטורים שעיצבו את מפת ההשקעות העולמית? - אחרי טיסה של 70%, מה המכפיל החזוי של ת״א-125?


נקסט ויז’ן נקסט ויז'ן 1.23%  , קפצה אתמול, חשבנו שזה קשור בעיקר ליעדים החדשים שתפרסם ל-2026, אבל הבוקר היא מעדכנת על קבלת הזמנה חדשה בהיקף כולל של כ-9.5 מיליון דולר, מלקוח קיים. ההזמנה תסופק במלואה עד תום הרבעון השלישי של 2026. מבנה העסקה כולל מקדמה ראשונית של 15% שכבר שולמה, תשלום נוסף של 15% באפריל 2026 מתוך היתרה שטרם שולמה, והעברת יתרת הסכום טרם אספקת המוצרים, בהתאם ללוחות הזמנים שסוכמו בין הצדדים - נקסט ויז’ן מדוווחת על הזמנה נוספת, בהיקף של כ-9.5 מיליון דולר