מניות, מניות, מניות - הסוד של אנליסט לתשואות גבוהות; האם זה יעבוד ב-2020?
בית ההשקעות אנליסט נהנה מתשואות טובות בשנה האחרונה בעיקר במכשירים המנייתים (קרנות נאמנות וקופות גמל עם משקל מנייתי גבוה). איך הם הצליחו לייצר תשואה עודפת, ומה הם חושבים על שנת 2020 - איציק שנידובסקי מנכ"ל החברה בראיון עם מספר תובנות - איך לפזר את תיק ההשקעות בין מניות לאג"ח. איזה ענפים יספקו תשואה עודפת ועוד צפו בראיון המלא:
- 19.דוד הגנן 20/01/2020 20:43הגב לתגובה זוחודש מאז הנבואות השחורות והבורסה ממשיכה צפונה
- 18.חיים 16/01/2020 12:01הגב לתגובה זושומר כספו ירחק
- 17.שי 14/01/2020 12:06הגב לתגובה זונראה שמנהלי ההשקעות התאהבו כ"כ בפוזיציות שהם שכחו מהי סכנה ! לא ציין שבשנת 2008 הם היו הגרועים בשוק ההון
- 16.כלכלן 26/12/2019 10:11הגב לתגובה זוהפידיונות בקרנות נראה שממשיכות. משקיעים לא לוקחים סיכון בארץ לאור הדיווחים המפחידים של האוצר על אי עמידה בהתחייבויות. כפי שציינתי, השלב הזה יהיה פידיונות באגרות חוב צמודות ומלווה קצר מועד.באגח צמודות ץ לבד יש 900 מיליארד שח הסיבות, צפי למדדים שליליים, ותשואות ריאליות שליליות לפידיון. עדיין סבור שיש מקום לנתב כספים לזהב, מטבע חוץ ומזומן לחודשים הקרובים.
- 15.שוקי 25/12/2019 21:57הגב לתגובה זובאוצר מודים, שלא יעמדו בכל ההתחייבויות. בנק ישראל רק בשבוע שעבר הזהיר שהולכים לגרעון של למעלה מ 4.7% אחוז תוצר. יותר מידי אי וודאות, גרעון, בחירות, בטחון . לא הייתי מציע להשאר חשוף בכלל למניות גם בגלל רמות השיא . בימים האחרונים כבר דווח על היקף פידיונות גדול בקרנות המסורתיות ,ולדעתי שיעור זה יגבר מאד בינואר. שלא להזכיר מה יהיו ההשלכות של לוחמה עם איראן שצובר תאוצה. רק לפני שעה שוב ירי טילים לאשקלון בעת ביקור ראש הממשלה. פעולה בהיקף נרחב העזה עניין של זמן ,אולי אפילו שבועות. למרות שמנסים להרגיע, עצם זה שצזכירים את דרוג האשראי של ישראל אומר שיש דברים בגו.
- הנביא 21/01/2020 06:39הגב לתגובה זוזה מפולת? גם 15 אחוז זה אמנם כואב, אך חוזר לקדמותו מהר יותר מתמיד. מי שמשקיע לטווח רחוק סופג מפולות. אי אפשר לחזות מפולת. עד מפולת של 5 אחוז הבורסה תעלה עוד 20 אחוז.
- 14.ברגע שיהיו נפילות הם יפלו בגדול מאחר ולא יבפיקו למכור מ (ל"ת)צורי 25/12/2019 19:05הגב לתגובה זו
- 13.חם 25/12/2019 14:50הגב לתגובה זוהחשב הכללי באוצר, רוני חזקיהו: "נערכים לאפשרות שלא יהיה בכלל תקציב לשנת 2020 ונצטרך לנהל את המשרדים עד 2021. מדובר במצב מאוד חריג". בכיר באוצר הוסיף כי כל הסכמי השכר והתשלומים יכובדו אך לשם כך יוסטו כספים ממשרדים אחרים, וציין כי לא צפויה פגיעה בדירוג האשראי של ישראל
- 12.נקודה למחשבה 25/12/2019 13:36הגב לתגובה זופדיונות של מעל חצי מיליארד שקל בקרנות הנאמנות הפדיונות בקרנות הנאמנות המסורתיות נמשכים ואף מתגברים משמעותית; הפדיונות בקרנות הסל הסתכמו בכ-960 מיליון שקל, כמעט כפול מאשר בשבוע הקודם נועם בראל|23/12/2019 17:15
- לרון 07/01/2020 18:03הגב לתגובה זוזו סתם היסטריה של הלא מבינים,הריבית זה העיקר וכשהיא נמוכה גם התיקון יהיה נמוך ויענה בקניות האלוגריתמים!לא לשכוח גם שאין אינפלציה ועוד.....
- הנביא 26/12/2019 09:26הגב לתגובה זו100 שנה בורסה עולה ותמשיך לעלות. פדיונות תמיד יש, ביחוד סוף שנה. לא משהו שצריך להתרגש.
- 11.יובל 25/12/2019 10:45הגב לתגובה זותבינו מלימוד היסטוריית מניות, שאז באה המפולת. זו השנה של הנפילות. אנשים פוחדים לקנות מניות אחרי עליות כל כך חדות. לגזור ולשמור
- אנחנו 07/01/2020 18:06הגב לתגובה זועם מימושים בדרך,וזאת כל עוד הריבית נמוכה והאינפלציה כנ"ל,דברי עינת.,
- 10.דולר 25/12/2019 10:14הגב לתגובה זוגם אגרות החוב יקרסו. רק דולר יכול להגן על התיק.
- מארק 25/12/2019 10:51הגב לתגובה זוגם מאות טילי חמסטאן לא השפיעה על הבורסה
- אופיר 26/12/2019 08:56100 טילי חמאסטן יפילו את הבורסה לאפס
- ד'ש ממלחמת יום כיפור..... (ל"ת)אנונימי שזוכר 25/12/2019 14:34
- 9.שי 25/12/2019 10:04הגב לתגובה זוהעברתי למטבע חוץ שהרבה יותר אקטרקטיבי כעת מהבועה בשוק אגרות החוב.
- 8.נו באמת 25/12/2019 09:28הגב לתגובה זוהתשואות שלהם בינוניות במקרה הטוב. עברתי מאצלם לילין לפידות כי התשואה שלהם טובה יותר... הסוד שלהם הוא ..עדיף שיישמר בסוד
- לרון 07/01/2020 18:10הגב לתגובה זושאנליסט גמישה ירדה במפולת 60%,נבהלו החברה ובהדרגה ירדו המאגו של שילוני ולב,והתחילו להכניס קנונים חדשים כמו שנידובסקי,כדי להסיט כספים מילין דוב הגאון ללא עוררין!
- 7.ארי 25/12/2019 09:20הגב לתגובה זוצפי למדדים שליליים בחודשיים הקרובים.
- 6.נו... 25/12/2019 09:16הגב לתגובה זוהמון תובנות וחכמה...
- 5.מבין 25/12/2019 09:10הגב לתגובה זומחיר הזהב ממשיך לזנק, ומזהירים היום מירידות בינואר. המצב הפוליטי בישראל והגרעון מבריחים משקיעים .
- 4.המצב 25/12/2019 08:53הגב לתגובה זולפי המדד המשולב של בנק ישראל, קצב הצמיחה במשק ממשיך להתמתן באיטיות. ההאטה בצמיחה מורגשת באינדיקאטורים של הצריכה הפרטית. קצב הצמיחה במדדי הפדיון בענפי המסחר והשירותים ירד לרמות הנמוכות של חמש השנים האחרונות.
- 3.דולר 25/12/2019 08:27הגב לתגובה זושהדולר הולך להיות הלהיט של החודשים הקרובים.
- כמה אתה מופסד בדולר ???, (ל"ת)אנונימי 25/12/2019 09:30הגב לתגובה זו
- 2.מניות 25/12/2019 08:20הגב לתגובה זופה זה רמאות כמו אבוג'ן, אופקו, אפריקה, בבילון , מבטח שמיר, כיל, טבע, כל מי שהשקיע בהם רק הפסיד לאורך זמן.. פה רק מניות המסוממים עלו . השאר כל עליה לצורך ירידה מניות קיקיוניות מסוכנות זה לא השקעה לטווח ארוך זה הימורים נטו שלא לדבר על המס הגבוה וגזילת הרווחים במס על דיבידנדים כשבארהב מי שמחזיק שנה מניות דיבידנד פטור ממס
- 1.אסי 25/12/2019 08:04הגב לתגובה זוהאם נראה שינוי מהותי בהר השקלים לאור תשואות ריאליות שליליות לפידיון למעשה בכל שוק האגח הצמוד ומלווה קצר מועד. זה אומר שאם יכנס לשם כסף, ההפסד וודאי. מדדי מחירים אפסיים ושליליים לחודשיים הקרובים עשויים להסיט מיליארדי שח לטובת מגזר מטבע חוץ ( שגם נתמך כעת בגרעון ,אי וודאות, מה שעושים לחזק את המעבר )
- הדולר 07/01/2020 18:14הגב לתגובה זורק כשהאינפלציה תחזור,וזה יקח זמן....!!!דברי עינת.,
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות 0% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
זהב וכסףזהב וכסף שוברים שיאים כשהמתיחות בעולם והציפיות להורדות ריבית ברקע
המתכות מטפסות לשיאים חדשים עם תמחור של שתי הורדות ריבית בארה״ב ב-2026 ועם עליית פרמיית הסיכון סביב ונצואלה, רוסיה ואוקראינה
הזהב זהב 0.45% והכסף כסף 0.31% מטפסים לשיאים היסטוריים, על רקע שילוב שמקבל עכשיו יותר משקל בשוק. מצד אחד, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב מקטינות את האטרקטיביות של נכסים נושאי ריבית ביחס למתכות שלא מייצרות תשואה שוטפת. מצד שני, חיכוך גיאופוליטי סביב אנרגיה ונתיבי שיט מחזיר את השפה של נכסי מקלט, כלומר נכסים שנוטים למשוך ביקוש כשעולה מפלס הסיכון בשווקים, גם אצל סוחרים שמסתכלים בעיקר על טווח קצר.
במהלך המסחר הזהב מטפס ביותר מ-1.5% ושובר את השיא הקודם שנקבע באוקטובר, כשהוא עולה מעל 4,381 דולר לאונקיה. הכסף מזנק בשיעור חד יותר ומגיע עד כ-3.4% במהלך היום, כשהוא מתקרב ל-70 דולר לאונקיה. שתי המתכות מתקדמות לעבר השנה החזקה ביותר במונחים שנתיים מאז 1979.
הפד׳ חוזר לקדמת הבמה והורדות הריבית עוברות לתמחור
הדחיפה המרכזית מגיעה מהציפיות סביב הפדרל ריזרב. סוחרים מתמחרים שתי הורדות ריבית במהלך 2026, והקו הזה מקבל רוח גבית גם מהמסר הפוליטי בוושינגטון. הנשיא דונלד טראמפ מקדם עמדה בעד מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר, והשווקים קולטים את זה כעוד גורם שמחזק את ההסתברות לסביבת ריבית נמוכה יותר בהמשך.
הרקע המאקרו כלכלי תומך בסיפור דרך נתונים שמרככים את התמונה בארה״ב. צמיחה חלשה יותר בשוק העבודה ואינפלציה נמוכה מהצפוי בנובמבר מחזקים את הנרטיב של עוד הקלות, וברגע שהריבית הצפויה יורדת העלות האלטרנטיבית של החזקת מתכות נראית נמוכה יותר. זה בולט במיוחד מול אג״ח קצרות שמושפעות מהריבית המיידית, בעוד זהב וכסף לא משלמים ריבית.
- הזהב בדרך לשיא היסטורי, הפלטינה מזנקת: שוק המתכות מגיב לריבית ולמתיחות הגלובלית
- מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיחות סביב נפט וים תיכון מחזירה לשוק את פרמיית ה״מקלט״
במקביל למדיניות הריבית, נכנס לשוק עוד גורם שמוסיף עצבים. ארה״ב מחמירה צעדים שמצמצמים בפועל את יכולת יצוא הנפט של ונצואלה, כחלק מהידוק הלחץ על ממשלת הנשיא ניקולאס מדורו. בשווקים מפרשים את זה כנקודת חיכוך שעלולה לחלחל למחירי אנרגיה, למגבלות סחר ולזעזועים במסלולי תשלום ושרשראות אספקה.
