מיטב על סלקום ופרטנר: "אותה גברת בשינוי אדרת"

ההכנסות ב-2006 היו זהות וכך גם שיעור הגידול בשורה זו אך במיטב עדיין רואים פוטנציאל לתשואה עודפת במניית סלקום. את ההמלצה לפרטנר מורידים במיטב ל"תשואת שוק"
יוסי פינק |

האנליסט ניר זוננברג, מבית ההשקעות מיטב, מוציא היום סקירה לשתי ענקיות הסלולר השיראליות, סלקום ופרטנר. על פרטנר ממלליץ זוננברג ב"תשואת שוק" ועל סלקום הוא ממליץ ב"תשואת יתר".

"לאחר שבשנים האחרונות הצליחו סלקום, פרטנר ופלאפון להגדיל את כמות המנויים, השנים הבאות יעמדו בסימן מקסום התמורה מבסיס הלקוחות הקיים, על ידי אספקת שירותי ערך מוסף ובעיקר תוכן", כך אומר זוננברג.

ההערכה במיטב היא, כי מבחינת נתחי שוק, שוק הסלולר נמצא במצב של שווי משקל, ולא צפויים שינויים מהותיים בנתחי השוק של החברות (למעט מעברים עקב תוכנית ניוד המספרים).

עוד אומר זוננברג, כי צרכן הסלולר הישראלי נחשב לצרכן "פטפטן" לעומת הממוצע העולמי ומאמץ מהיר של טכנולוגיות חדשות. כ-4.4% מהתוצר הלאומי מוצא על שירותי תקשורת, כ-59% מההוצאה על תקשורת מוצאת על שירותי סלולר. סקטור התקשורת קשור לגידול בצריכה הפרטית והינו בעל סיכון נמוך יחסית.

במיטב מעריכים, כי שוק הסלולר ימשיך להיות מאופיין בהתערבות רגולטורית גבוהה. השנה יבוא לידי ביטוי ביטול החיוב על מעבר לתא הקולי – השפעה מצומצמת. ב-2008 נראה את תוצאות תוכנית ניוד המספרים, בעיקר בהוצאות החברות על שיווק. ב-2009 תתחיל שיטת החיוב לפי שניות. לשיטה זו צפויה להיות השפעה גדולה על החברות, וחברות בסלולר ינסו לפצות עצמן על ידי העלאת תעריפים.

לאחר מיזוג חברות הכבלים, הודיעה חברת הוט, כי בכוונתה להיכנס לתחום הסלולר כ-MNVO (מפעיל ללא תשתית). במיטב מעריכים, כי למהלך זה עשויה להיות השפעה להוזלת תעריפי שיחות הסלולר.

תוכנית ניוד המספרים, אשר צפויה להיות מיושמת ברבעון השלישי השנה, צפויה להכניס קצת "רעש" לשוק הסלולר. במיטב סבורים, כי את ההשפעה המרכזית של התוכנית נראה בהוצאות השיווק ושימור הלקוחות של החברות.

סלקום, היא החברה המובילה במגזר העסקים הקטנים (SME). מגזר זה מאופיין ברמת שימוש גבוה, אך ללא כוח תמחור חזק מול החברות. מגזר זה יעמוד במרכז מאמצי תשומת הלב של חברות הסלולר עם יישום התוכנית.

פיננסים – כמעט אותה גברת בשינוי אדרת

ברמת ההכנסות סלקום ופרטנר כמעט זהות לחלוטין עם הכנסות של 5.6 מיליארד ש"ח כל אחת ב-2006, גידול של 9.9% ו- 9.4% בהתאמה לעומת 2005.

בסעיפי ההוצאות קיים שוני רב, אשר נובע בעיקר מנושאים של הגדרות חשבונאיות, ולראיה ה-EBITDA, שהינו המימד החשוב לטעמנו של שתי החברות דומה למדי, ברמה של 1.8 מיליארד שקל. לסלקום חוב נטו של כ-3.14 מיליארד ש"ח, לעומת חוב של 2.25 מיליארד ש"ח לפרטנר.

לסיכום

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיותמערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיות

רפאל מציגה את "מגן אור" מערכת הלייזר החדשה

רפאל מציגה בתערוכת DSEI 2025 וחושפת את מערכת הלייזר החדשה "מגן אור", עם מכוון עוצמתי יותר, טווח מוגדל ותגובה מהירה; המטרה: יירוט מהיר, זול ומדויק, במהירות האור

רן קידר |
נושאים בכתבה רפאל

חברת רפאל מערכות לחימה מתקדמות מציגה בתערוכת DSEI 2025 בלונדון את הדור החדש של מערכת "מגן אור" (IRON BEAM 450), מערכת לייזר מבצעית שמיועדת ליירוט מהיר של איומים אוויריים קצרי טווח. מדובר בתצורה משודרגת, עם מכוון חדש המאפשר לטפל באיומים בטווחים גדולים יותר, עם דיוק גבוה יותר ויכולת תגובה מהירה בהרבה לעומת הדגם הקודם. 

המערכת החדשה מתוכננת לנטרל איומים במהירות האור, בעלות שולית נמוכה מאוד לכל יירוט, יתרון משמעותי ביחס למערכות טילים קיימות, שבהן כל יירוט עשוי לעלות עשרות אלפי דולרים. היא מיועדת להגן על שטחים נרחבים, פועלת ברצף ויכולה לתת מענה גם לתרחישים מורכבים שבהם נדרש יירוט רב־שכבתי ומתואם. 

לדברי מנכ"ל רפאל, יואב תורג'מן, מדובר בפריצת דרך טכנולוגית שמסמנת שינוי תפיסתי בתחום ההגנה האווירית: "הצגת המכוון החדש IRON BEAM 450 בתערוכת DSEI ממחישה כיצד פריצות דרך בטכנולוגיית לייזר רב עוצמה משנה את כללי המשחק בתחום ההגנה האווירית ומאפשרות יירוטים יעילים מאוד ובעלות נמוכה. לצד מערכות ההגנה האווירית שלנו, מערכת "מעיל רוח, מערכת ההגנה האקטיבית המבצעית הראשונה והיחידה בעולם לרק״ם. המערכת מותקנת על טנקים ורכבים משוריינים במספר צבאות, מגנה על הצוותים והפלטפורמות מפני איומים נ״ט ומבססת את ההגנה האקטיבית כסטנדרט מרכזי בכוחות מתמרנים. בנוסף, עם פתרונות הנ״ט, מערכות נגד כטב״מים והמערכות הימיות, רפאל מספקת פתרונות משולבים העונים על צרכי ההווה ומתכוננים לאתגרים של המחר”.

בין המערכות המשלימות שמציגה רפאל בתערוכה: כיפת ברזל לטווחים קצרים, "קלע דוד" לטילים בטווחים ארוכים, ומערכות ספיידר לטווחים בינוניים. לצד מערכות שליטה ובקרה כמו MIC4AD ו-SKY SPOTTER, וכן DRONE DOME ו־LITE BEAM שנועדו להתמודדות עם רחפנים וחימושים משוטטים.

במימד הימי מציגה החברה את הגרסאות המותאמות של מערכות היירוט: C-DOME, שהיא הגרסה הימית של כיפת ברזל, וכן Naval Iron Beam ו-TORBUSTER. כל אלו מבוססים על ארכיטקטורה פתוחה שמאפשרת שילוב בציים קיימים, גם בשגרה וגם בלחימה. IRON BEAM צפויה להשלים את ההגנה הרב־שכבתית של ישראל, תוך צמצום משמעותי של עלויות והתאמה לאיומים משתנים, בין אם מדובר בירי רקטות, ברחפנים או במטחים מרובי ראשי קרב. המערכת טרם נכנסה לשימוש מבצעי, אך עם ההתקדמות הטכנולוגית הנוכחית, נראה שהיא בדרך להפוך לחלק בלתי נפרד מהגנת העורף והחזית גם יחד.

כטב"מ הרמס 900 של אלביט. קרדיט: רשתות חברתיותכטב"מ הרמס 900 של אלביט. קרדיט: רשתות חברתיות

לאור "ליקויים מקצועיים" אלביט ותע"א הוצאו מהתערוכה האווירית בדובאי

במכתב שנשלח שעות אחרי התקיפה בדוחא, תוארו הסיבות הרשמיות, אך הטענה היא השהחלטה התקבלה כבר קודם לכן באופן בלתי רשמי, כחלק ממהלך מתואם להרחיק את ישראל מהאירועים הביטחוניים המרכזיים באזור

רן קידר |

מארגני תערוכת התעופה של דובאי הודיעו למספר חברות ביטחוניות ישראליות כי הן אינן מוזמנות להשתתף באירוע הבינלאומי שייערך בנובמבר הקרוב. וכך, היחסים בין ישראל לאיחוד האמירויות, שנבנו בקפידה מאז הסכמי אברהם ב-2020, ממשיכים להיסדק תחת כובד ההשלכות של העימות הממושך בעזה.

מארגני התערוכה שלחו מכתבים למספר חברות ביטחוניות מישראל, ביניהן התעשייה האווירית ואלביט מערכות אלביט מערכות 0.94%  , ובהם נכתב כי השתתפותן לא תאושר. על הנייר, הסיבה היא "ליקויים מקצועיים", אך זוהי כנראה תגובה להתקפה של ישראל על אדמת קטאר לפני יומיים. מעבר לתוצאות המיידיות של התקיפה, הגלים שעוררה, כללו הסתייגות של טראמפ (אמנם קלה, אבל בכל זאת), נאום תוקפני של נשיאת האיחוד האירופי ועכשיו, התגובה הלא רשמית של איחוד האמירויות. כזכור,  בריטניה מנעה לאחרונה מנציגים ישראלים להשתתף בתערוכת הביטחון הגדולה שלה, וצרפת חסמה גישה של חברות ישראליות לתערוכת הנשק בפאריז ביוני האחרון.

זו אינה הפעם הראשונה שהתערוכה בדובאי מסתבכת בהקשר הישראלי, היות ובנובמבר 2023, שבועות לאחר פרוץ המלחמה בעזה, הדוכנים של התעשייה האווירית ורפאל נותרו ריקים מבלי שניתן לכך הסבר רשמי.

אלביט מערכות, שהקימה יחידה ייעודית באמירויות, והתעשייה האווירית, שהובילה פרויקטים משותפים עם התאגיד הביטחוני המקומי EDGE, היו חלק בלתי נפרד מהתממשקות ההסכמים בין המדינות מאז 2020. הן לקחו חלק גם בתערוכה האחרונה באבו דאבי בפברואר האחרון. משרד הביטחון הישראלי אישר שקיבל את ההודעה מהמארגנים אך לא מסר פרטים. 

למרות הכל, התעשייה הביטחונית הולכת ומתחזקת

עם זאת, למרות הצהרות על חרמות ועל שקילה מחודשת של רכישות, לאחרונה דווח כי גרמניה, למשל, מתכננת מישראל (באמצעות התעשייה האווירית) שלושה כטב"מים מסוג "איתן" (Heron) תמורת 1.2 מיליארד דולר, וזאת למרות קולות הולכים וגוברים ממדינות רבות באיחוד האירופי להגביר את הלחץ על ישראל כדי לעצור את המלחמה בעזה.