פסגות לקראת דוחות שופרסל: צפי לעוד רבעון שימחיש את חוזק הרשת בסביבה מאתגרת

רשת שופרסל צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השלישי ביום רביעי הקרוב. לקראת פרסום הדוחות שיגרה היום האנליסטית טליה לויברג מבית ההשקעות פסגות עדכון לסקירה שלה על החברה והמניה.

לויברג אומרת כי "גם ברבעון זה אנו מצפים להמשך מגמת היציבות המרשימה שהפגינה הרשת במחצית הראשונה של 2009 . למרות השקת המועדון של הרבוע, הלחצים מצד הרשתות הפרטיות ודיווחי העיתונים על ירידה מהותית בהיקף תווי השי בתקופת החגים, ממשיכה שופרסל לשמור על נתח השוק שלה ברבעון השלישי".

מנגד, העיתונים ממשיכים לדווח כי השפעות הסביבה הכלכלית עדין ניכרו היטב בנתוני ענף המזון ברבעון השלישי עם ירידה של כ- 2% במכירות הרבעון ותמונה אף שלילית יותר לתקופת החגים. בפסגות מעריכים כי שופרסל תציג תמונה אופטימית יותר מזו המצטיירת לענף עם ירידה זניחה במכירותיה שתלווה ברווחיות תפעולית של 4.35% .

"אין ספק כי מדובר בשחיקה אל מול הרבעון המקביל אך יש לזכור כי בסביבת הפעילות ברבעון השלישי של 2008 גולמה אינפלציית מחירי המזון במלואה במכירות הרשת ובמרווחיה, כך שהיא הייתה רחוקה מלייצג".

לויברג מציינת עוד כי "הסביבה הכלכלית עדין רחוקה מלהיות אופטימאלית וכך גם רמת התחרות בענף אך גם ברבעון הנוכחי צפויות התוצאות להמחיש את עוצמת רשת המזון הגדולה, זו שהגיעה מוכנה ומבוססת לאתגרים הנוכחיים".

בשורה העליונה צפויה שופרסל להציג ירידה של כ- 0.5% במכירות. "אומנם אנו מצפים כאן לירידה של כ-1.5% במכירות החנויות הזהות אך נראה כי הרבעון השלישי יהיה האחרון במגמה השלילית וכי כבר ברבעון הרביעי ניתן לצפות לפחות ליציבות על רקע תחילת זחילת מחירים והעובדה כי הרבעון הרביעי של 2008 כבר גילם סביבה של האטה ותחרות מוגברת".

בשורה התחתונה מעריכה לויברג כי שופרסל להציג רווח נקי של 71 מיליון שקל. במחצית הראשונה של 2009 הושפעו התוצאות מהכנסות מימון אשר אנו מצפים כי החל מהרבעון הנוכחי יחזרו לרמה מייצגת יותר. בגין המחצית הראשונה הניבה שופרסל תשואת דיבידנד של כ-4% ואנו מעריכים כי החברה תמשיך להניב דיבידנד למשקיעיה גם בהמשך השנה".

על רקע תשואת הדיבידנד שמאפיינת את שופרסל והעובדה כי רמות המחירים בשוק אינן מייצגות דיסקאונטים במרבית המניות, ממשיכים בפסגות עם המלצת "תשואת יתר" על שופרסל.