האנליסטים מתכוננים לדוחות שופרסל: "החברה תשמור על מיקומה המוביל"
ענקית הקמעונאות הישראלית, חברה שופרסל, צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2008 ביום שני הקרוב. בעוד שברבעון זה הצפי של בתי ההשקעות הראל ופסגות לתוצאות חיוביות, הצפי לשנת 2009 איננו חד משמעי.
האנליסטית טליה לויברג מבית ההשקעות פסגות מעריכה כי שופרסל צפויה להציג צמיחה של 7% במכירותיה הקמעוניות. כאשר הסיבה העיקרית לכך הינה עלייה של כ-9.5% במדד המזון. בנוסף, מול צפי להשפעת התגברות התחרות עם השקת רשת מגה בול כבר בחודש דצמבר, נתחי השוק שפורסמו לרבעון הרביעי העידו כי רשת שופרסל מצליחה לשמור על מקומה עם נתח שוק הדומה לזה של הרבעון השלישי. לויברג מעריכה כי שופרסל עמדה בחודש דצמבר על נתח שוק של כ-37%.
פסגות: צופים המשך צמיחה חזקה של המותג הפרטי
רבעונים קודמים היו מאופיינים על ידי רווחי מלאי אך השנה ככל הנראה כבר לא תורמים לשיעורי הרווחיות ומה שנותר הינו המותג הפרטי ולכן בפסגות צופים כי הצמיחה החזקה של המותג הפרטי תמשיך בכל הפורמטים של הרשת ועשויה להוביל לרווח גולמי של 26.5% ברבעון הרביעי ולרווח תפעולי של 4.5%.
המותג הפרטי של הריבוע הכחול דווקא עוזר לשופרסל
בסקירה שפרסמה לויברג, נכתב כי שופרסל אינה רואה שינויים משמעותיים בצריכה, למעט תזוזה קלה ממוצרי הפרימיום. עוד נכתב, כי ישנה עלייה בחלקו של המותג הפרטי לסביבות ה-12% וכי שופרסל מעריכה שהיא תמשיך לרשום צמיחה דו ספרתית ב- 2009. לדבריה של לויברג, "מה שתורם לכך הינו דווקא השקת המותג הפרטי של הרבוע הכחול בכך שהדבר עוזר ב"חינוך השוק" למוצר איכותי ואמין למרות התמחור הזול יחסית."
לעומת שופרסל, קבוצת הרבוע הכחול, המתחרה, הציגה מגמה ברורה של ירידה במהלך 2008, ירידה אשר החמירה ברבעון הרביעי. בפסגות מעריכים כי נתח השוק של הרבוע הסתכם ברבעון הריבעי בכ- 20.5-20.7%, עם ירידה לרמה של 20% בחודש דצמבר בו ציפינו להשפעה חיובית מסוימת של השקת הפורמט החדש "מגה בול" (שבוע מכירות), השפעה שטרם נראתה".
רשתות ה-HD הזולות ירכזו עניין במיתון
האנליסט ערן יונגר מבית ההשקעות הראל דווקא צופה שהתחרות תהפוך למשמעותית יותר בשל המיתון. "רמת התחרות המינורית שאפיינה את שנת 2008 תשתקף גם בנתוני הרבעון הרביעי, אולם מצב זה עשוי להשתנות בפתיחת שנת 2009, זאת הן מצד הרבוע הכחול והן מצד רשתות HD הפרטיות אשר ירכזו עניין בתקופת המיתון.
הבעיות: מימושים בקבוצת IDB וחקירת הרשות להגבלים עסקיים
הצעת הרכש של אי.די.בי פיתוח מה- 26.1 העלתה את השאלה האם תזדקק הקבוצה למזומים נוספים במהלך 2009. על-פי טליה לויברג מפסגות "מה שחשוב להבין בהקשר זה הינו ההתחייבות עליה חתמה בעלת השליטה דסק"ש שלא למכור את אחזקותיה בשופרסל עד סוף שנת 2009, במסגרת הסכם המיזוג וכנדרש עפ"י סעיף 103 ג' לפקודת מס הכנסה".
יוזכר כי, החל מסוף דצמבר מנהלת הרשות להגבלים את חקירתה כנגד שופרסל תוך בדיקה האם היא הפרה את תנאי המיזוג עם קלאבמרקט בהחלטתה להוריד מוצרים ממדפיה.
על פי פסגות, שופרסל טוענת כי מדובר בצעדים של ייעול ניהול המדף לקראת 2009 ועל פי הגדרתם זהו מהלך שגרתי של תחילת השנה. בנוסף לכך, גורמים בכירים בתחום ההגבלים ובתחום המשפטי העידו כי טענות הרשות יהיו קשות מאוד להוכחה וכי לא מדובר על "תיק סגור" כפי שמציגה התקשורת ולכך יש להוסיף כמובן ידיעות על סדקים בעדויות הספקים עצמם.
בהסתכלות לטווח הארוך, רואה פסגות, "בחיוב את העובדה כי שופרסל, כרשת החזקה, החליטה שלא להיגרר למבצעים כמו אלו של הרבוע אלא לשמור על הרווחיות, הן של הרשתות והן של היצרנים. זאת כמובן תחת ההנחה כי צעדיה נעשו באופן חוקי, בהתאם לתגובתה לאירועים".
בית ההשקעות פסגות צופה תוצאות חיוביות ויציבות בשיעור הרווחיות זאת מתוך אמונה כי "יכולת ההתמודדות שמגלה רשת שופרסל ברמת המחירים, הפרסום והלקוחות תעזור במיתון ההשפעה ושמירה על מיקומה המוביל שיתבטאו בתוצאות חיוביות גם ב- 2009".
הראל מצננים את האווירה - "צופים זליגת צרכנים וירידה במרווחים"
