כלל פיננסים לקראת דוחות כי"ל: "רק יריית הפתיחה לשנה שבפתח"
"ב-27 במאי צפויה כיל לדווח (שוב) על הרבעון הטוב בתולדותיה". במילים אלו בוחר האנליסט אבירן רביבו מבית ההשקעות כלל פיננסים לפתוח את סקירתו על מניית כיל לקראת פרסום דוחות החברה בסוף החודש. "הסביבה העסקית החזקה בתחום הדשנים תבוא לידי ביטוי בשורת ההכנסות והרווח של החברה".
העליות החדות במניית כיל, שזינקה ב-35% רק מתחילת השנה, מעידות על כך שהשוק כבר מגלם את הדוחות החזקים שכיל צפויה לפרסם, והמשקיעים מביטים קדימה. לדברי רביבו, העתיד ורוד גם כן, שכן התוצאות המצוינות של כיל יהיו "רק יריית הפתיחה לשנה שבפתח".
מחירי האשלג, שתורמים רבות לשורת הרווח של כיל, צפויים לטענת רביבו לעמוד על 350 דולר לטון בממוצע ברבעון הראשון - עלייה של 66% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. רביבו מזכיר כי המכירות המדווחות ברבעון הראשון מתבססות על חוזים שנחתמו בסוף 2007, ומאז מחירי האשלג המשיכו לעלות בצורה משמעותית (כיל חתמה לאחרונה על חוזה אשלג עם לקוחות בהודו לפי מחיר של 625 דולר לטון).
"תחזית ה-USDA האחרונה מצביעה על המשך לחצי הביקוש לסחורות החקלאיות ומדברת על היוותרות מחירי הסחורות החקלאיות ברמות הגבוהות שנרשמו לאחרונה, מה שמפנה את הדרך להמשך העליות במחירי האשלג", אומר רביבו.
אז למה כן צריך לשים לב בדוחות? רביבו מציין שאחד הפרמטרים המרכזיים יהיה כמויות האשלג שנמכרו ברבעון הראשון. כיל נכנסה לשנת 2008 עם מלאי עודף של 600 אלף טון אשלג, וברבעון הראשון היא מכרה ככל הנראה 1.35 מיליון טון (גידול של 10% בהשוואה לרבעון המקביל). לדברי רביבו, במידה ותהיה הפתעה לרעה במכירות כמויות האשלג, הדבר עשוי לשחק לטובתה של כיל, שכן משמעותו היא מכירת אשלג במחירים גבוהים יותר בהמשך השנה.
אך לא הכל ורוד את כיל. השקל התחזק ב-17% מול הדולר בהשוואה לרבעון המקביל, מה שיביא ככל הנראה לפגיעה של 15 מיליון דולר ברווח התפעולי של החברה. מחיר הנפט הגבוה ישחק עוד 12 מיליון דולר מהרווח התפעולי וגם זינוק של 100% בהוצאות ההובלה צפוי לגרוע 6 מיליון דול מהרווח התפעולי.
לקראת הדוחות, רביבו מותיר המלצת "קנייה" על כיל עם מחיר יעד של 80 שקל למניה. רביבו צופה כי כיל תרשום רווח נקי של 202 מיליון דולר, שהם 15 סנט למניה, לצד הכנסות של 1.337 מיליארד דולר.
