האם תוקם בורסה שנייה בישראל?
ועדת השרים לענייני חקיקה אישרה הצעת חוק ממשלתית שמטרתה לתקן חוק ישן; ההצעה מתייחסת להקמה של בורסה ייעודית בישראל על ידי הסרת חסמים לרבות הקלה בתנאים להירשם לבורסה. מדובר בצעד שעשוי להוות תחרות משמעותית לבורסה בתל אביב ובמקביל זה יאפשר לגופים מוסדיים ומשקיעים להרחיב את מגוון ההשקעות שלהם.
כמו כן, הצעת החוק מתייחסת להרחבת הסמכויות והכלים של רשות ניירות ערך, ובין היתר הוספה של שכבות הגנה על ציבור המשקיעים לצמצום ולגידור הסיכונים.
הצעת החוק עוסקת בשלושה נושאים מרכזיים: הגדלת סמכויות הפיקוח על חתמים ומפיצים; מתן סמכות לקביעת התנאים לביצוע הנפקות ללא פעילות וייעוד מסוים תמורת ההנפקות, ומתן סמכות לרשות להקמת פלטפורמות מסחר חדשות. בשורה התחתונה מטרת ההצעה היא אפשרות לתגובה מהירה לתמורות האינטנסיביות שמתחרשות בשוק ההון, בנוסף, תיקון החוק יעניק לרשות סמכויות רבות כמו למשל: סמכות לתת רישיון לפתיחת פלטפורמות מסחר שלא נמצאות במדדים של הבורסה בת"א, ומיועדות לשחקנים החזקים בשוק לרבות בנקים, חברות ביטוח ועוד.
ההצעה מעניקה לרשות סמכות לקבוע תנאים להנפקת ניירות ערך של תאגידים חסרי פעילות עסקית או נכסים, המבקשים לגייס כספים מהציבור מבלי לקבוע במועד ההנפקה שימוש ייעודי לכספי ההנפקה. בהנפקות כאמור אין ייעוד ידוע או מוגדר דיו במועד ההנפקה לכספי התמורה או שאין לתאגיד פעילות עסקית או נכסים כלשהם במועד זה. במצב דברים זה, הרשות מבקשת להגדיל את הכלים להגנה על משקיעים מעבר לכלי הגילוי הנאות, בהעדר פעילות עסקית שניתן למסור גילוי בעניינה.
הצעת החוק נועדה לעדכן את המצב החוקי הקיים, בין היתר, לאור השפעת ההתפתחויות הטכנולוגיות המאפיינות את המסחר בשוקי ההון המובילים בעולם. בין אלו ניתן לראות דוגמאות לפלטפורמות מסחר בעלות מאפיינים מיוחדים, כגון: ביצוע פעילות מסחר באופן דיגיטלי תוך שימוש בטכנולוגיה חדשנית או הגבלת פעילות מסחר ייעודית למשקיעים מתוחכמים בלבד.
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שר האוצר, ח"כ ישראל כ"ץ: "לאחר שהנחתי לקדם הקמת בורסה נוספת, ביצענו היום צעד חשוב במסגרתו אושרה בוועדת שרים לחקיקה פתיחת בורסה נוספת, אשר תהיה בעלת ערך רב למשק הישראלי, במיוחד על רקע משבר הקורונה וכדי להיערך כראוי לתנופת הצמיחה הצפויה למשק בתום המשבר. הדבר יקדם את מדינת ישראל אל עבר הרגולציה המקובלת ביתר מדינות העולם המערבי, ויקדם גיוסי הון וחוב של עסקים קטנים מאלה שמקובל להנפיק בבורסה. אמשיך לפעול כל העת כדי להזניק את המשק והכלכלה לצמיחה מהירה".
יו"ר רשות ניירות ערך, ענת גואטה: "לצד הגידול המבורך בפעילות בשוק ההון, אנו כל הזמן עם היד על הדופק כדי לעדכן ולהדק את סל כלי הפיקוח לשמירה על ענייניו של ציבור המשקיעים. הרשות ערה למתרחש ונמצאת בשיח רציף עם השוק, במקומות ובצמתים הדורשים את מעורבותנו – אנחנו שם, כדי להבטיח שהגורמים המעורבים בהנפקה פועלים על פי חוק, כדי להגן על משקיעים. הצעת החוק תעניק לרשות את הכלים לגדר את הסיכונים המאפיינים תשקיפי ספאק– המטרה שלנו היא לבנות מנגנוני הגנה למשקיעים ולהציב רף גבוה ומחמיר ליזמים, כדי לצמצם את הסיכונים הכרוכים בהנפקות אלו".
- 8.טיפשות 04/03/2021 15:49הגב לתגובה זופופוליזם מטומטם, מכניסים תחרות שהשוק בגאות. עכשיו אף אחד לא בבורסה. מס ריווחי ההון הפופוליסטי הרג את מחזורי המסחר.
- 7.שימי 03/03/2021 20:42הגב לתגובה זוהליכוד שורף הכל.... בסוף ישרוף גם אותנו האזרחים אם זה ייתן לו כסף וכוח.
- 6.יניביניב 03/03/2021 20:11הגב לתגובה זובורסה פח ורוצים עוד אחת, תתעוררו אנשים שמבינים עניין רצים לנאסדק, מה יש לחפש פה פשוט בדיחה
- 5.בורסה עם תחרות 03/03/2021 18:48הגב לתגובה זוכל עוד יש מס בורסה ואופציות שבועיות לא צריך עוד בורסה . ל ס ג ו ר את ה ז ב ל ה
- 4.גוטאה חחח 03/03/2021 18:46הגב לתגובה זוגדלו להם העמלות והבונוסים רוב העם מפסיד לסוחרי היום המשועממים . כשהקורונה תיגמר כולם יוציאו את הכסף למקום יותר בטוח מתחת לבלטות. ועדיף היה לסגור את הבלוף אין פה בורסה בכלל. ופותחים עוד קזינו שעם ישראל יפסיד את כספו כעת כל דביל ינפיק ויעלם עם הכסף והפנסיה שערוריה ובניית מגדל קלפים על חשבון גורלם של אנשים ועתידם. רק בישראל עם סגולה . אני אוציא כל שקל מהבורסה הישראלית
- 3.חחחחח 03/03/2021 15:11הגב לתגובה זוחסרים פחי אשפה במדינה שרוצים להוסיף עוד פח אשפה? מדינת חלם, במקום להבריא את הבורסה הנוכחית פותחים עוד מיטת אשפוז לחולה סופני נוסף.
- 2.סוחר זקן 03/03/2021 13:47הגב לתגובה זורוצים לעשות עוד שלולית נראה לי קיבלתם קורונה ויש לך תופעות לוואי במוח באמת אין דרך אחרת להגיד את זה.תראו את הגועל נפש במעוף איזה פח אשפה אלקטרוני.
- 1.נחום 03/03/2021 13:43הגב לתגובה זויש לנו בורסה קטנה יחסית , אז למה צריך עוד בורסה ? אתם פשוט משועממים
- אלון 03/03/2021 14:39הגב לתגובה זוצריך עוד ג׳ובים
- סליחה רציתי להדגיש הרבה ג'ובים (ל"ת)יניב 03/03/2021 20:07
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרדיט: ענבל מרמריהרשות לניירות ערך מציעה רפורמה מקיפה בדיווחים של חברות ציבוריות
דוח הביניים של ועדת חמדני ממליץ למקד את הדוחות העיתיים והמיידיים במידע מהותי, לשנות את מבנה הדוחות ולהקל בעומסי הדיווח על החברות תוך חיזוק ההגנה על המשקיעים
הרשות לניירות ערך פרסמה היום את דוח הביניים של הוועדה לבחינת דרישות הגילוי בדוחות עיתיים ומיידיים, בראשות פרופ’ אסף חמדני. הדוח מציג שורה של המלצות לרפורמה מקיפה במערך הדיווחים התאגידיים, שנועדה לשנות מהיסוד את אופן הצגת המידע לציבור המשקיעים, ומהווה את המהלך המשמעותי ביותר בתחום זה בשנים האחרונות.
הוועדה הוקמה בפברואר 2025 ביוזמת יו"ר הרשות לניירות ערך, עו"ד ספי זינגר, במטרה לבחון את חובות הדיווח הקיימות ולהתאימן לאופן שבו משקיעים צורכים מידע בעידן הנוכחי. במסגרת עבודתה קיימה הוועדה שיח עם משקיעים מוסדיים, חברות ציבוריות ויועצים מקצועיים, וכן בחנה מודלים רגולטוריים הנהוגים בשווקי הון מתקדמים בעולם. לדברי יו"ר הרשות, הרפורמה המוצעת צפויה למקד את חובות הדיווח במידע מהותי ורלוונטי, ולהפחית עומסי דיווח שאינם תורמים להבנת מצבו של התאגיד. זינגר ציין כי השינויים ישפיעו גם על עבודת הפיקוח והאכיפה של הרשות, ויאפשרו הגנה טובה יותר על המשקיעים וחיזוק האמון בשוק ההון הישראלי.
במרכז ההמלצות עומד שינוי מבני בדוחות העיתיים, כך שלכל פרק בדוח תהיה מטרה ברורה ומובחנת. הוועדה ממליצה לצמצם גילוי של מידע גנרי שאינו מהותי, להסיר כפילויות בין פרקים שונים ולהתאים את מבנה הדוחות לניתוח עסקי איכותי מצד הנהלת החברה.
- 1.2 מיליון שקלים קנס למנכ"ל ברוקלנד לשעבר בעקבות דיווחים מטעים וחסרים
- המניפולציות שמאחורי המדדים: הרשות סיימה את החקירה נגד בונוס ביוגרופ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחת ההמלצות המרכזיות היא להחליף את דוח הדירקטוריון הקיים בדוח הנהלה ממוקד, שישמש לניתוח עסקי של תוצאות החברה. הדוח החדש יהיה מבוסס עקרונות ולא כללים נוקשים, יכלול ניתוח מגזרי מעמיק, ויעודד שימוש במדדי ביצוע, תחזיות ונתוני Non-GAAP שבהם משתמשת ההנהלה בפועל. בנוסף, הוועדה מציעה להוסיף לדוח התקופתי שני פרקים חדשים: פרק ממשל תאגידי ופרק מימון. פרק הממשל התאגידי יכלול, בין היתר, גילוי מפורט יותר על שכר בכירים והחלטות תגמול שאושרו בניגוד לעמדת האסיפה הכללית, בעוד שפרק המימון ירכז מידע על מבנה ההון, מקורות מימון, נזילות ואמות מידה פיננסיות.
