ענקית תעופה חדשה בדרך? מנכ״ל יונייטד איירליינס העלה רעיון למיזוג עם אמריקן איירליינס

מנכ״ל יונייטד איירליינסUnited Airlines 5%  , סקוט קירבי, העלה באחרונה בפני גורמים בממשל האמריקאי רעיון למיזוג אפשרי עם אמריקן איירליינס American Airlines 8.01%   - מהלך שאם יתממש, עשוי לשנות באופן מהותי את מבנה שוק התעופה בארה״ב. לפי הדיווחים, לא ברור אם השיחות התקדמו מעבר לשלב הרעיוני.

מיזוג בין שתי החברות צפוי ליצור את חברת התעופה הגדולה בעולם, אך גם להיתקל במכשולים רגולטוריים משמעותיים. שוק התעופה האמריקאי כבר נשלט על ידי ארבע חברות גדולות - יונייטד, אמריקן, דלתא וסאות׳ווסט - שמחזיקות יחד בכ-80% מהקיבולת המקומית. איחוד בין יונייטד לאמריקן לבדן עשוי להוביל לנתח שוק של כ-40% בארה״ב, נתון שמעורר שאלות משמעותיות בתחום ההגבלים העסקיים. מומחים מעריכים כי רמת הריכוזיות שתיווצר תקשה מאוד על אישור העסקה.

בתי המשפט לא ימהרו לאשר

לדברי גורמים משפטיים, קשה לראות כיצד בתי המשפט בארה״ב יאשרו מהלך בהיקף כזה. גם בתרחיש שבו הממשל נוטה לגישה מקלה יותר כלפי מיזוגים, מדובר בעסקה שתעמוד לבחינה מחמירה. בענף מציינים כי מיזוגים גדולים מאפשרים לחברות לשלוט טוב יותר בהיצע הטיסות, מה שעלול להשפיע על רמת המחירים. סוגיה זו מהווה מוקד מרכזי בבחינת עסקאות בתחום התעופה. 

בנוסף, מיזוג כזה צפוי לדרוש ויתורים משמעותיים, כולל מכירת קווי תעופה או ויתור על פעילות בשווקים מסוימים. לפי הערכות, קיימים כיום מאות קווים שבהם שילוב הפעילות של שתי החברות יצמצם את התחרות באופן משמעותי. למרות הקשיים, בממשל הנוכחי נשמעו בעבר קולות התומכים בקיומם של מיזוגים נוספים בענף. שר התחבורה ציין כי קיימת אפשרות למהלכים כאלה, אך הדגיש כי כל עסקה תיבחן לגופה.

• העסקה שהוסיפה לפייסבוק מנוע צמיחה ענק וטיסת הבכורה של המטוס הפופולרי
• הטייסים פותחים חזית: אמריקן איירליינס במשבר והלחץ על המנכ"ל עולה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התגובה בשוק הייתה מתונה יחסית

מניית אמריקן איירליינס עלתה, אך אנליסטים ייחסו זאת בעיקר לסגירת פוזיציות שורט ולא להערכה ממשית שהמיזוג יתממש. לדבריהם, הסיכוי לאישור העסקה נמוך, וההליך צפוי להיתקל בהתנגדות ציבורית ורגולטורית רחבה. חלקם אף העריכו כי מדובר ברעיון שלא צפוי לעבור את שלבי הבדיקה הראשוניים.

הרקע ליוזמה כולל גם תחרות בין החברות. קירבי עצמו כיהן בעבר בתפקיד בכיר באמריקן, ועבר ליונייטד לאחר שפוטר ב-2016. מאז, שתי החברות מתחרות באופן ישיר במספר שווקים מרכזיים. בשנים האחרונות, אמריקן התקשתה להדביק את קצב הצמיחה של מתחרותיה, במיוחד בתחום הלקוחות בעלי ההכנסה הגבוהה. מנגד, יונייטד ודלתא הצליחו לשפר את ביצועיהן ולבסס יתרון בתחום זה.

במקביל, ניסיונות קודמים למיזוגים ושיתופי פעולה בענף נתקלו בהתנגדות רגולטורית. שותפות בין אמריקן לג׳טבלו בוטלה בהחלטת בית משפט, וגם ניסיון רכישה של ספיריט איירליינס על ידי ג׳טבלו נדחה. על רקע זה, גם יוזמות לשיתופי פעולה מצומצמים יותר נבחנות בזהירות. יונייטד עצמה מקיימת שותפות עם ג׳טבלו, אך נמנעת מהעמקת הקשר לרמה של תיאום מלא.

• סין מאיצה את מירוץ המחשוב הקוונטי עם השקעות של מיליארדים
• הבית הלבן מקדם כורים גרעיניים בחלל
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המשק האיראני הפסיד כ-200 מיליארד דולרים; דמי חסות מהורמוז לא...