העליות מתחזקות: הנאסד״ק מטפס ב-1.7%, הביטקוין קופץ ב-4%

וול סטריט בעליות. המשקיעים מנסים לאזן בין חדשות גיאופוליטיות מורכבות לבין נתונים חיוביים מהימים האחרונים. ברקע עומד העימות בין ארה"ב לאיראן והמשך המצור האמריקאי על מצר הורמוז, שנכנס ליומו השני, אך בשוק מתגבשת הערכה שמדובר באירוע זמני. למרות כישלון השיחות בסוף השבוע, ההתבטאויות האחרונות מצד הנשיא דונלד טראמפ, לפיהן "הצד השני רוצה מאוד להגיע להסכם", מחזקות את התחושה שהדלת להסדרה עדיין פתוחה. הגישה הזו תומכת בסנטימנט חיובי זהיר, במיוחד אחרי שהמדדים המרכזיים כבר הצליחו להתאושש מהירידות הראשוניות שנרשמו עם תחילת העימות.

הדאו עולה 0.6%, ה-S&P עולה בכ-1%, והנאסד"ק מתחזק בכ-1.5%. הפערים בין המדדים משקפים שוב את הדומיננטיות של מניות הטכנולוגיה, כאשר מדד הנאסד"ק ממשיך להוביל את המומנטום ואף השלים תשעה ימי עליות רצופים, הרצף הארוך ביותר מאז דצמבר 2023. גם ה-S&P 500 רושם התאוששות מלאה ומוחק את הירידות שנרשמו מאז תחילת הלחימה, מה שמדגיש עד כמה השוק מצליח לתמחר מחדש סיכונים גיאופוליטיים במהירות.

במקביל, שוק האנרגיה ממשיך להיות גורם מרכזי בתמונת המאקרו. אתמול מחירי הנפט זינקו, כאשר WTI עלה בכ-2.6% לרמה של כ-99.1 דולר לחבית וברנט טיפס ביותר מ-4% לכ-99.4 דולר, בעיקר על רקע החשש מפגיעה באספקה דרך מצר הורמוז. הבוקר נרשמת תנועה הפוכה, עם ירידה מתונה במחירים, כאשר חוזי ברנט נסוגים בכ-1.3% לכ-98 דולר וחוזי WTI יורדים בכ-3.4% לכ-95.7 דולר. הירידה הזו נתפסת בשוק כסימן לכך שהמשקיעים מתחילים לתמחר תרחיש של רגיעה, או לפחות היעדר הסלמה נוספת בטווח הקצר.

האינפלציה בארה"ב ממשיכה להרים ראש, כשמדד המחירים ליצרן ה-PPI לחודש מרץ עלה בכ-0.5% בחודש האחרון, עלייה רביעית ברציפות, ובקצב שנתי הגיע לכ-4% - הרמה הגבוהה ביותר מזה שלוש שנים. העלייה מגיעה בעיקר מהתייקרות חדה במחירי האנרגיה, על רקע המלחמה מול איראן והחשש לפגיעה באספקת הנפט, כאשר מחירי האנרגיה עצמם זינקו בקצב חד והובילו את עיקר העלייה במדד. עם זאת, מדד הליבה, שמנטרל את רכיבי המזון והאנרגיה, עלה בקצב מתון בהרבה של כ-0.2% בלבד, מה שמעיד שהלחצים האינפלציוניים עדיין לא מתפשטים לכלל המשק. במילים אחרות, חלק משמעותי מהאינפלציה הנוכחית נובע מהלם חיצוני בשוק האנרגיה ולא מהתחממות רחבה של הביקוש או של מחירי השירותים, נתון שעשוי להיות משמעותי עבור הפד בבואו להעריך את המשך המדיניות המוניטרית.

• אנבידיה מכחישה - והמניות מתהפכות: השמועה שהקפיצה את דל ו-HP
• עדכון: האם אנבידיה בדרך לטלטל את שוק המחשבים? דל ו־HP מזנקות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עונת הדוחות מוסיפה שכבת מורכבות נוספת למסחר. ג'יי.פי מורגן מציגה תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי, אך במקביל מורידה תחזית להכנסות מריבית, מה שמוביל לירידה של כ-1.1% במניה. וולס פארגו מציגה תוצאות מאכזבות ונחלשת ביותר מ-2%, בעוד שגולדמן זאקס כבר אתמול הציגה תמונה מעורבת, עם ירידה של כ-10% בהכנסות ממסחר באג"ח בהשוואה לשנה שעברה, נתון שמאפיל על עלייה חדה בפעילות בנקאות ההשקעות ועל רווח כולל שעלה על הציפיות.

גם בזירת המאקרו הרחבה יותר נרשמות תנועות מתונות. הדולר נחלש בכ-0.2% מול סל המטבעות, מה שמעיד על ירידה בביקוש לנכסי מקלט, ותשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים יורדת בכ-2 נקודות בסיס. בהמשך היום צפוי להתפרסם מדד המחירים ליצרן לחודש מרץ, נתון שעשוי לשפוך אור על מידת ההשפעה של מחירי האנרגיה על שרשרת האספקה ועל הלחצים האינפלציוניים.

אמש המסחר בוול סטריט ננעל במגמה חיובית, לאחר שהמדדים המרכזיים הצליחו למחוק ירידות מוקדמות. הסנטימנט השתפר במהלך היום על רקע הערכות כי ייתכן חידוש מגעים בין ארה"ב לאיראן, למרות המשך ההסלמה בזירה הגיאופוליטית. מדד דאו ג'ונס עבר לעליות של כ-0.6%, בעוד מדד S&P 500 התחזק בכ-1% ואף הגיע לשיא מאז תחילת מרץ. מדד הנאסד"ק הוביל את העליות עם זינוק של כ-1.2%, בעיקר בזכות מניות הטכנולוגיה והתוכנה.

• אמזון מסתערת על שוק הלוויינים: רוכשת את גלובלסטאר כדי להתחרות בספייס־אקס
• תשתיות לפני הכל: אורקל משקיעה באנרגיה כדי לתמוך בצמיחת הבינה המלאכותית
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המשק האיראני הפסיד כ-200 מיליארד דולרים; דמי חסות מהורמוז לא...

נאסד"ק 100 1.46%    S&P 500 1.03%     דאו ג'ונס 0.55%  

השוק לאן? בסיטי מעלים את ההמלצה על מניות בארה"ב ל"משקל יתר", לעומת "נייטרלי" שהייתה עד כה. השינוי מגיע בעיתוי לא צפוי, דווקא כשהמתיחות מול איראן גוברת והחשש משיבושים בכלכלה העולמית עולה. ההסבר בבנק שונה ממה שניתן לצפות: חוסר הוודאות הגבוה גורם דווקא להעדפה של שוק שנחשב יציב יותר. כלומר, האנליסטים של הבנק לא חושבים שזו דווקא תקופה טובה להשקעות או שהם סבורים שהמלחמה לא תשפיע על השווקים, הם טוענים שבאופן יחסי במצבים כאלו השווקים שנהנים הם הבטוחים הגדולים והיציבים יותר ולכן הם ממליצים על וול סטריט - סיטי: ה-S&P 500 יעלה ב-12% עד סוף השנה - "המלחמה דווקא מחזקת את המניות האמריקאיות"

האם אנבידיה בדרך לטלטל את שוק המחשבים? דל ו־HP מזנקות - דיווח לא מאומת על מגעים לרכישת יצרנית מחשבים גדולה הצית את המסחר, כשבשווקים מעריכים כי מהלך כזה עשוי לאפשר לאנבידיה להעמיק שליטה בשרשרת הערך - החברות לא אישרו את הפרטים

טראמפ טוען: איראן פנתה לחידוש המגעים- במקביל להצהרה, ארה"ב מטילה מצור ימי על מצר הורמוז לאחר כישלון השיחות; בטהרן מכחישים פנייה, ומחירי הנפט מגיבים בעליות על רקע חשש לשיבושים באספקה

מאקרו

מורגן סטנלי מדגיש שהרווחים החזויים של מניות ה-S&P ירדו ב-15% בעוד שהמדד ירד בפחות מ-10%. יותר ממחצית מהמניות במדד הרחב Russell 3000 ירדו בלפחות 20% מהשיאים שלהן. זה מראה שהפגיעה בשוק הרחב הרבה יותר עמוקה ממה שהמדדים הגדולים משקפים. המדד עצמו מחזיק מעמד בזכות כמה מניות גדולות, אבל חלק גדול מהשוק כבר נמצא עמוק בתיקון. להרחבה: מורגן סטנלי: התיקון בוול סטריט כמעט מאחורינו.

אשת ראש ממשלת ספרד תועמד לדין בחשד לשחיתות: ניצלה את קרבתה לסנצ'ס לטובת עסקים פרטיים- ראש ממשלת ספרד מטיף מוסר לישראל, אבל אצלו בבית יש כנראה שחיתות גדולה

דוח Coface: סיכון ממשי למחסור בדלק מטוסים כבר בחודשים הקרובים -   הדוח מצביע על פגיעה עמוקה בענף התעופה: זינוק במחירי הדלק, קיצור לוחות טיסות וסיכון למחסור - ההשפעות צפויות להימשך חודשים

סעודיה מקצצת חצי מהנפט לסין: משבר הורמוז מטלטל את שוק האנרגיה - סין הופכת למדינת המפתח - היא הנפגעת ביותר מהמלחמה והמצור של ארה"ב על המצר; האם היא תדחוף את איראן להסכם או דווקא תרצה לראות את ארה"ב מסתבכת במלחמה באיראן?

מניות במרכז

אמזון Amazon.com Inc. 4.08%  מסתערת על שוק הלוויינים: רוכשת את גלובלסטאר כדי להתחרות בספייס־אקס- העסקה בהיקף 11.6 מיליארד דולר תחזק את יכולות התקשורת הישירה למכשירים ותאיץ את פרויקט הלוויינים של החברה מול הדומיננטיות של סטארלינק

קרדו Credo Technology 17.61%    מזנקת  על רקע רכישת חברת דאסטפוטוניקס הישראלית בעסקה שיכולה להגיע לכ-1.3 מיליארד דולר. מדובר במהלך שמרחיב את פעילות החברה מעבר לקישוריות חשמלית, לעבר פתרונות אופטיים מבוססי סיליקון שנחשבים לאחד המרכיבים המרכזיים בתשתיות הדור הבא של הבינה המלאכותית. המשקיעים רואים במהלך ניסיון של קרדו להפוך לספקית פתרונות רחבה יותר למרכזי נתונים, אבל אחרי עלייה של יותר מ-200% בשנה האחרונה, עולה גם השאלה עד כמה הציפיות כבר מגולמות במחיר והאם החברה תצליח לתרגם את המהלך לצמיחה בפועל - קקרדו מזנקת ב-15%: הרכישה הישראלית שממקמת אותה בלב מהפכת ה-AI

ג'ונסון אנד ג'ונסון  Johnson & Johnson Inc 1.51%    פותחת את 2026 עם דוחות שעוקפים את תחזיות השוק בשני הקווים המרכזיים. החברה מדווחת על רווח מתואם של 2.70 דולר למניה, מעל צפי של 2.68 דולר, ועל הכנסות של 24.1 מיליארד דולר, מעל תחזיות של כ-23.6 מיליארד דולר. מדובר בצמיחה של קרוב ל-10% לעומת התקופה המקבילה, אך מאחורי המספרים מסתתרת תמונה מורכבת יותר של שינוי עמוק בפעילות החברה. מאחורי המספרים עומדת בעיקר חטיבת התרופות, שממשיכה להיות מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. תחום המכשור הרפואי מציג גם הוא יציבות עם צמיחה של 7.7% להכנסות של 8.6 מיליארד דולר, אבל עיקר הסיפור נמצא בפער בין מנועי הצמיחה החדשים לבין השחיקה המהירה במוצרים ותיקים. הדוח הנוכחי מגיע אחרי מהלך אסטרטגי משמעותי שביצעה החברה בשנים האחרונות, כשפיצלה את חטיבת מוצרי הצריכה והפכה לחברה שמתמקדת כמעט לחלוטין בפארמה ובמכשור רפואי. המעבר הזה מתחיל להשתקף בצורה ברורה בתמהיל ההכנסות ובמקורות הצמיחה - ג'ונסון אנד ג'ונסון עקפה את הצפיות - למה המניה יורדת.

ג'יי.פי מורגן JPMorgan Chase & Co -0.63%   מציגה דוחות חזקים לרבעון הראשון, עם רווח של 5.94 דולר למניה על הכנסות של 50.54 מיליארד דולר, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על 5.45 דולר למניה והכנסות של 49.17 מיליארד דולר. למרות הפתיחה החיובית, המניה משנה כיוון ויורדת בכ-1.1%, לאחר שהבנק מוריד תחזית להכנסות מריבית. בשוק מתמקדים כעת פחות בתוצאות העבר ויותר באיתות קדימה, כשהעדכון בתחזית נתפס כסימן ללחץ אפשרי על הרווחיות בסביבה הנוכחית.

וולס פארגו Wells Fargo & Co. -4.27%   נחלשת בכ-1% לאחר פרסום תוצאות הרבעון הראשון, שלא מצליחות להרשים את המשקיעים. הבנק מדווח על רווח של 1.60 דולר למניה, אך הנתון כולל הטבת מס ולכן אינו בר השוואה ישירה לציפיות שעמדו על 1.58 דולר למניה. ההכנסות מסתכמות ב-21.45 מיליארד דולר, מעט מתחת לקונצנזוס. התגובה בשוק משקפת אכזבה יחסית, בעיקר על רקע הציפייה ליציבות גבוהה יותר בביצועי הבנקים הגדולים.

אינטל Intel Corp -4.55%  ממשיכה לבלוט גם היום, כשהיא מטפסת בכ-1.4% ומכוונת להאריך רצף של עשרה ימי עליות. מדובר במהלך חד במיוחד, כשבמהלך תשעת ימי המסחר האחרונים המניה זינקה בכ-58%. העליות נתמכות בשורת מהלכים אסטרטגיים, בהם שיתופי פעולה עם טסלה ועם גוגל של אלפאבית, לצד רכישה מחדש של השליטה המלאה במפעל השבבים שלה באירלנד. השוק מתמקד כעת ביכולת של החברה לתרגם את המהלכים הללו לשיפור תפעולי לאורך זמן.

אמריקן איירליינס American Airlines 8.06%   קופצת, בעוד יונייטד איירליינס מוסיפה כ-1.9%, על רקע דיווח של בלומברג שלפיו מנכ"ל יונייטד העלה אפשרות למיזוג בין שתי החברות. למרות שהחברות עצמן לא מגיבות רשמית, עצם העלאת הרעיון מייצרת עניין בקרב המשקיעים, בעיקר על רקע מגמות הקונסולידציה בענף התעופה והניסיון לשפר רווחיות דרך התייעלות והגדלת קנה מידה.

נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S  מוסיפה כ-2.5% לאחר שהודיעה על שיתוף פעולה עם OpenAI, במטרה לשלב בינה מלאכותית בתהליכי גילוי תרופות ושיפור היעילות. מדובר במהלך שממחיש את הכיוון שאליו הולכת תעשיית הפארמה, עם מעבר לשימוש בכלים טכנולוגיים מתקדמים כדי לקצר תהליכים ולהגדיל סיכויי הצלחה בפיתוח תרופות חדשות.

בלום אנרג'י Bloom Energy 20.76%   בולטת במיוחד עם זינוק של כ-14% אחרי שהודיעה על הסכם עם אורקל ORCL לתמיכה בהקמת תשתיות בינה מלאכותית ומחשוב ענן. אורקל עצמה עולה בכ-5%, אחרי שכבר זינקה בכ-13% ביום המסחר הקודם, וכעת היא מובילה את מדד S&P 500 לפני הפתיחה. השוק ממשיך לתמחר את הביקוש הגובר לתשתיות AI, כאשר חברות שמספקות פתרונות בתחום נהנות מזרם עסקאות.

קריאה חשובה: מהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025

ישראליות בוול-סטריט

קמטק Camtek Ltd. 2.54%   מזנקת בכ-6% אחרי שהחברה מודיעה על רכישת חברת ה-AI התל אביבית Visual Layer. קמטק כבר עובדת עם החברה יותר משנה ואף שילבה את הטכנולוגיה שלה במוצרים, כך שהרכישה מגיעה לאחר היכרות תפעולית ולא כמהלך חד פעמי. מבחינת קמטק, מדובר בהרחבה של יכולות ניתוח תמונה מתקדמות במערכות הבדיקה והמטרולוגיה שלה, תחום שהופך משמעותי יותר ככל שתהליכי ייצור השבבים נעשים מורכבים ודורשים רמת דיוק גבוהה יותר בזיהוי פגמים ובקרה על איכות הייצור. לצד חיזוק הפיתוח והאצת קצב ההטמעה של פתרונות AI במוצרים הקיימים, החברה מאותתת גם על כיוון רחב יותר, שבו יכולות האנליטיקה והתוכנה עשויות בעתיד להפוך לפעילות משלימה מעבר לליבת החומרה. העסקה עצמה צפויה להיסגר בשבועות הקרובים, כאשר התנאים הכספיים עדיין לא פורסמו.

פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.83%    משלימה את רכישת Koi הישראלית במהלך שמכוון להתמודדות עם סיכוני אבטחה חדשים שנוצרים עם השימוש הגובר בסוכני בינה מלאכותית וכלי פיתוח מבוססי AI. ככל שסוכנים מקבלים גישה למערכות ולמידע רגיש, נוצר פער ברמת נקודות הקצה שלא מטופל היטב בפתרונות קיימים. הרכישה מאפשרת לפאלו אלטו להרחיב את היכולות שלה לכיוון אבטחת פעילות של סוכני AI ברמת המכשיר והמשתמש, ולהתאים את ההיצע שלה לשינויים באופן שבו תוכנה נבנית ומופעלת בארגונים.

בנק אוף אמריקה על אלביט Elbit Systems Ltd. -1.62%  : אפסייד נוסף למרות זינוק חד במניה- הבנק מעלה מחיר יעד וממשיך בהמלצת קנייה, על רקע ביקושים חזקים לטכנולוגיות ביטחוניות. עם זאת, התמחור כבר גבוה

גלמד Galmed Pharmaceuticals -2.01%   חברת הביופארמה הישראלית מודיעה על שיתוף פעולה מחקרי עם אוניברסיטת תל אביב לבחינת התרופה ארמקול כטיפול ממוקד לגרורות במוח. הרקע למהלך הוא ממצא מדעי שקושר בין מוטציות בגן p53 לבין עלייה באנזים SCD1, שמסייע להתפשטות תאי סרטן למוח, כאשר ארמקול פועלת לעיכוב אותו אנזים. במסגרת שיתוף הפעולה ייבחן הפוטנציאל של התרופה במודלים פרה-קליניים, בניסיון לתרגם את התובנות הביולוגיות לכיוון טיפולי. עבור גלמד מדובר במהלך שמרחיב את הפעילות מעבר למחלות כבד אל תחום האונקולוגיה, אך בשלב מוקדם של פיתוח.