מהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025

שוק האחסון והזיכרון העולמי מסיים את 2025 במרכז תשומת הלב, כשהוא הפך מאחד הענפים המחזוריים והפחות זוהרים בשוק הטכנולוגיה למוקד עניין מרכזי עבור משקיעים, אנליסטים וחברות תשתית. האצת הבינה המלאכותית, ובעיקר הצמיחה המהירה במרכזי נתונים ובמודלים עתירי נתונים, שינתה את מאזן הכוחות בענף והציבה את סוגיית האחסון והזיכרון בלב שרשרת הערך של ה־AI.

בתוך הסביבה הזו בלטו השנה שלוש חברות אמריקאיות: סנדיסק, ווסטרן דיגיטל ומיקרון שזינקו במאות אחוזים. העליות נתמכו הן במגמות פונדמנטליות של ביקוש גובר והיצע מוגבל, והן באירועים טכניים כמו כניסה למדדים מרכזיים, שהגדילו את החשיפה המוסדית והנזילות.

סנדיסק SanDisk Corp. - זינקה 592% מתחילת השנה

עבור סנדיסק , נקודת הציון הבולטת ביותר השנה הייתה הכניסה למדד S&P 500, לאחר שהחליפה את חברת הפרסום Interpublic Group. השינוי נכנס לתוקף בסוף נובמבר והציב את החברה בלב מדד הדגל של וול סטריט, צעד שמסמן שינוי מעמדי מחברת small cap לשחקנית large cap תחת מעקב מוסדי רחב. הכניסה למדד יצרה באופן כמעט מיידי ביקוש טכני למניה מצד קרנות פסיביות ומוצרים עוקבי־מדד, שנדרשו לעדכן את ההרכב שלהן. סביב מועד ההכללה נרשמה עלייה חדה במחזורי המסחר, כחלק מתופעה מוכרת שבה הכללה במדד מרכזי מייצרת תנודתיות ומומנטום בטווח הקצר. סנדיסק הגיעה למעמד הזה לאחר ראלי חריג במהלך 2025, שבמהלכו זינקה המניה במאות אחוזים.

הסיפור הפונדמנטלי של סנדיסק קשור ישירות לביקוש הגובר לאחסון במרכזי נתונים מונעי AI. התרחבות השימוש במודלים גדולים וביישומי ענן דוחפת את הצורך בפתרונות אחסון צפופים ומהירים, במיוחד בתחום ה־Enterprise SSD וה־NAND. לאחרונה דווח בשוק על לחצי ביקוש חריגים, לצד מגבלות היצע, שהובילו לעליות מחירים חדות בחוזי NAND. סנדיסק הוזכרה כאחת החברות שמצליחות לתרגם את המצב לשיפור בתמחור, בעיקר מול לקוחות מרכזי נתונים והייפרסקיילרים.

• חברת טקסטיל יפנית אחת עומדת מאחורי צוואר הבקבוק של שבבי ה-AI
• תעשיית השבבים מתקרבת לטריליון דולר - הבינה המלאכותית ממשיכה להניע את הצמיחה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המתיחות בענף לא נותרה ברמת המחיר בלבד. דיווחים על שיבושי אספקה ודחיות ייצור אצל יצרנים במורד השרשרת המחישו כי מדובר בשוק שבו הקצאות ומלאים הפכו לגורם מגביל, דווקא בתקופה של האצה בביקוש מצד AI.

ווסטרן דיגיטל Western Digital Corp. 1.21%   - זינקה 297% מתחילת השנה

ווסטרן דיגיטל נהנתה גם היא מהשינוי במפת הביקושים, אך מכיוון שונה. בעוד שיח השוק נוטה להתמקד ב־SSD, ב־WDC הודגש דווקא תפקידם של כוננים קשיחים רגילים ועתירי־קיבולת, המשמשים לאחסון מאסיבי של מידע, לוגים ונתוני אימון.

לאחר שנים מאתגרות, החברה הוצגה על ידי אנליסטים כנהנית מרכזית מהתפיסה החדשה של מרכזי הנתונים: יותר נתונים נשמרים, לפרקי זמן ארוכים יותר, מתוך הנחה שישמשו מודלים עתידיים. מגמה זו חיזקה את הביקוש לכוננים קשיחים לארגונים והובילה לשיפור בתמחור.

• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
• אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח

בדצמבר הצטרפה ווסטרן דיגיטל למדד נאסד״ק 100. ההכללה במדד, המשמש בסיס למאות מוצרים פיננסיים בהיקף של מאות מיליארדי דולרים, צפויה להגדיל את החשיפה הפסיבית למניה ולשנות את דפוסי המסחר בה. עם זאת, חלק מהאנליסטים מזהירים כי לאחר העליות החדות ב־2025, חלק מהאופטימיות כבר מגולמת במחיר. השאלה המרכזית קדימה היא האם משמעת ההיצע והיכולת לשמור על תמחור ימשיכו גם כאשר המחזור בענף יתקרר.

מיקרון Micron Technology, Inc -2.84%  -  זינקה 244% מתחילת השנה

מיקרון הפכה בחודשים האחרונים לשחקנית מפתח בשוק הזיכרון, ובעיקר בתחומי DRAM ו־HBM, שבהם הביקוש מצד שרתי AI עולה על קצב ההתרחבות של היצע הייצור. תהליכי אימון והרצה של מודלים גדולים דורשים נפחי זיכרון גבוהים במיוחד וביצועים יציבים, מה שמציב את יצרניות הזיכרון בלב צווארי הבקבוק של תשתיות הבינה המלאכותית.

נקודת השיא מבחינת מיקרון הגיעה עם פרסום תוצאות הרבעון הראשון לשנת הכספים 2026 בדצמבר. הדוחות חיזקו את התזה שלפיה החברה משמשת צינור מרכזי לביקושי AI, עם רבעון שיא ותחזית קדימה שעלתה על ציפיות השוק, ותרמו לתגובה חיובית מצד המשקיעים. החברה הציגה תחזית להכנסות של כ־18.7 מיליארד דולר ברבעון הבא ורווח מתואם למניה מעל הקונצנזוס, תוך קישור ישיר בין האופטימיות לבין הביקוש ל־HBM ולפתרונות מרכזי נתונים. במקביל, מיקרון הדגישה כי מגבלות ההיצע צפויות להמשיך להשפיע על השוק גם מעבר ל־2026, וכי הרחבת קיבולת בתחום הזיכרון היא תהליך מורכב וארוך טווח.

בהקשר זה הודיעה מיקרון על כוונה להגדיל את השקעות ההון, במטרה להתמודד עם צווארי הבקבוק בייצור. עם זאת, הנהלת החברה הבהירה כי קצב ההתרחבות יישאר זהיר, כדי להימנע מעודף היצע שיפגע במחירים ובמרווחים – לקח ממחזורים קודמים בענף הזיכרון.