איתות לפלוג? זאת הסיבה להיחלשות הדרמטית בדולר בתקופה האחרונה

דריכות רבה נרשמת בקרב סוחרי המט"ח - לקראת פרסום הריבית במשק מחר. אמנם, היום לא מתקיים מסחר במטבע חוץ אך האופציות על הדולר מגלמות המשך היחלשותו של הדולר מחר עם פתיחת שבוע המסחר. בשעה זו נסחר הדולר התיאורטי ברמה של 3.845 שקלים - ירידה של 0.4% לעומת השער היציג שנקבע ביום שישי שעמד על 3.861 שקלים. מדובר ברמת שפל של שלושה חודשים.

מה שעומד מאחורי הצניחה במטבע חוץ בימים האחרונים הוא הציפיות כי בנק ישראל יותיר את הריבית במשק על כנה - ברמה של 0.25%. עד לפני כשבוע המשקיעים ציפו להפחתת ריבית במשק שהייתה אמורה להחליש את השקל אך נתוני התמ"ג החזקים, כמו גם נתון המדד המשולב אשר פורסם היום שהצביע על התרחבות בפעילות הכלכלית במשק הולכים ומורידים את ההסתברות להפחתת ריבית.

נתון המדד המשולב בודק את מצב המשק והוא מפורסם על ידי בנק ישראל. בחודש ינואר עלה המדד בשיעור של 0.3% והוא הושפע לטובה מעלייה בפידיון של ענפי המסחר והשירותים, עלייה בייצוא הסחורות והמשך הגידול בשיעור המשרות הפניות. בבנק ישראל מציינים כי קצב גידול המדד הואץ החל מאוגוסט 2014. במקביל, גם הנתונים של החודשים האחרונים עודכנו כלפי מעלה.

כאמור, החלטת הריבית תתפרסם על ידי בנק ישראל מחר ב-16:00 - אך בשוק ההון סבורים כי הריבית במשק תיוותר על כנה. רק שני כלכלנים מתוך 21 צופים כי הריבית במשק תרד לשיעור של 0.15%. עם זאת, בשוק ההון מעריכים כי על מנת להתמודד עם התחזקות השקל - ייאלץ בנק ישראל להפחית את הריבית במשק.

• השקל חוזר להתחזק? כך אפשר להגן מפני ירידה בשער הדולר
• ההחלטה אם להתערב בשוק המט"ח תחכה כנראה לנגיד הבא של בנק ישראל

בבית ההשקעות לידר הסבירו היום את השלכות המט"ח על החלטת הריבית. הכלכלן יונתן כץ כתב בסקירה שהוציא כי "השיקול העיקרי להורדת ריבית טמון בייסוף המתמשך בשקל. מה-3 בדצמבר השקל יוסף ב-7.8% מול סל המטבעות כך שלמעשה מאז אוגוסט 2014 נותר פיחות מזערי בלבד של 2%".