יואב שטרן שוב "עובד" על המשקיעים - גייס מהם 1.5 מיליארד דולר, מסרב להחזיר, וקונה את סטרטסיס ביוקר
חברת ננו דיימנשן ננו דיימנשן מציעה לרכוש את מלוא מניות חברת מדפסות התלת מימד, סטרטסיס סטרטסיס . ננו הגדילה את אחזקתה בסטרטיסיס ל-14.5% בשבועות האחרונים והיא מעוניינת כעת לרכוש את יתרת המניות לפי 18 דולר למניה, פרמיה של 28% על מחיר השוק ובסך כולל של 1.1 מיליארד דולר - כל הכסף בקופה ואפילו יותר. מניית סטרטסיס זינקה אחרי המסחר ב-13.5% לכ-15.9 דולר.
ננו היא חברה עשירה בזכות הנהלתה שידעה להיות במקום הנכון, בזמן הנכון, לנצל הזדמנויות, לעגל פינות, לתת ראיונות חיוביים שמזניקים את המניה במאות אחוזים ובום טראח לבצע הנפקה שפוגעת במשקיעים ומפילה את המחיר. לא נורא, אחרי כמה חודשים, עושים את זה שוב. אנחנו מדברים על השנים 2020 ו-2021. השלד הזה שלא היה בו ועדיין אין בו כמעט כלום (במיוחד ביחס לנכס הגדול שלו - מזומנים) נמחק מהבורסה המקומית לפני כשלוש שנים ונסחר רק בוול סטריט. השלד התנפח משוי אפסי למיליארדים רבים. המנצח על המלאכה היה יואב שטרן, מנכ"ל החברה.
אבל כמו סופו של כל בלון - השוק גילה את הבועה ופוצץ אותה. מניית ננו נפלה לשווי הנמוך מהמזומנים שגייסה בחמש הנפקות (1.5 מיליארד דולר). לא סתם מתחת - לחצי מהשווי. זה אומר בפרוש שאף אחד לא מאמין להנהלת החברה. זה אומר שאין לה ערך של פעילות (מוכרת בעשרות מיליונים בודדות בתחום מדפסות התלת מימד אחרי שרכשה מספר חברות). הכל בטל ביחס למזומנים.
ואז ניסו שטרן וההנהלה לשים יד על הכסף בקופה. הם חושבים שמגיע להם. וכאן נכנסה לתמונה קרן מרצ'ינסון הקנדית. הקרן רוצה להרוויח. היא רואה מצב שבו החברה נסחרת מתחת למזומן והיא פועלת באופן אקטיבי לייצר ערך. בננו אומרים - "הפוך. הם ישדדו את הקופה. הם פושעים, עבריינים, הנה יש נגדם פסקי דין", ואז השאלה הגדולה היא - "אז מה?". המשקיעים צריכים לקבל ערך. הנהלת ננו לא הצליחה, לא משנה מי יבוא, העיקר שיציף ערך. אגב, להציף ערך זה קל - תחלקו את המזומן למשקיעים והמניה במעל 5 דולר, לעומת 3 דולר (היתה ב-2.5 דולר לפני כחודש).
- פריון מבטלת את גלולת הרעל: הדירקטוריון מאמין בחזרה לצמיחה
- דירקטוריון סטרטסיס דוחה את הצעת הרכישה- השתלטות של ננו דיימנשן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לשטרן אין אג'נדה כזו. הוא רוצה להיות מספר אחד בטכנולוגיה. הוא מספר אחד בקופה, אבל רכישת סטרטיסיס תהפוך אותו לאחד המובילים הטכנולוגיים. האם הוא קיבל מנדט לזה? לא. הכסף שגויס היה כדי להרים את ננו, את החלום של ננו. אבל זה לא משנה. זו היסטוריה. בינתיים המוטו השתנה - "אנחנו גייסנו בתקופות האלו הרבה כסף כי ידענו שהשוק ירד וחיכינו לרכוש חברות טכנולוגיה במחירים נוחים". לא נשמע, אבל בואו נניח שכן, גם אם זה יש בעיה.
הבעיה היחידה היא שככה הוא לא מציף ערך למשקיעים. הוא קונה במחיר מלא, אפילו יקר והופך את ננו לחברת החזקות שתמשיך לספק לו ולהנהלה שכר בשמיים. איפה האפסייד? למה שמשהו יקרה למניית ננו שתהפוך לסוג של אופציה על סטרטסיס? לא תהיה קופה גדולה, אבל תהיה פעילות גדולה. המשקיעים מעדיפים מזומנים. במיוחד שהמחיר של סטרטסיס הוא 13-14 לפני העלייה הנוכחית וכנראה שאלמלא הגיבוי של ננו והרכישות בחודשים האחרונים הוא היה פחות. אז קונים עסק בפרמיה של 50%, ועל הדרך מפסידים מאות רבות של מיליוני דולרים - זה טוב לשטרן שימשיך לשלוט, זה לא טוב למשקיעים.
ובכלל, למה שמישהו ייתן לו לעמוד בראש הפעילות, הרי את ננו הוא לא הצליח להזניק, אז דווקא את המובילה שהגיעה בעצמה להובלה הוא יזניק? ממש לא ברור.
הצעד הזה נועד לחסל את אפשרות הרכישה של קרן מרצ'ינסון, אבל זו מכת מוות למשקיעים בננו. יואב שטרן שוב "עובד" על המשקיעים. מעבר לכך, לא בטוח שעסקה כזו תושלם. סטרטסיס לא ממש רוצים את שטרן במוביל, אבל לדירקטוריון יהיה קשה לסרב כשמציעים מחיר של 18 דולר. זה יהיה מורכב, זה יהיה משפטי, שטרן מרוויח זמן.
- 21.חבר של יואב מהצבא 18/04/2023 19:23הגב לתגובה זויואב חושב רק על יואב - הוא לא בוחל בכלום - הוא יירד לטימיון כאיש מוזר תאב בצע ולא ישר אין בינו לבין האמת כלום כמו במגל כך בננו - ובספטמבר בעלי המניות יבעטו אותו החוצה ...לא בפעם הראשונה
- 20.מר אין עובדות 13/03/2023 09:47הגב לתגובה זוכמו שמר שטרן אמר בסירטון שלו שכמעט כל מה שרשום פה זה שטיות והכתב חסר הבנה ומקצועיות! https://youtu.be/VRWRExg2rqs
- 19.מנשה 13/03/2023 07:41הגב לתגובה זוכולם פה קוראים לחלק הכסף שגוייס כדיוודנד. איזה שטויות, הכסף גויס כדי לפתח טכנולוגיה ולהרחיב את תחומי העיסוק באותו התחום של 3d. דיווידנד מחלקים מרווחים. כרגע אין כי שמפתחים טכנולוגיה בתולית יש עלויות רבות עד שהופך לריווחי
- 18.משה 12/03/2023 23:35הגב לתגובה זוAll Three Leading Independent Proxy Advisory Firms Recommend Nano Dimension Shareholders Support Murchinson’s Four Proposals – Including Removing Yoav Stern From the Board
- 17.שטרן הוכיח את עצמו. אני סומך עליו. (ל"ת)יוס 12/03/2023 17:08הגב לתגובה זו
- 16.תיקון לכתבה 11/03/2023 18:40הגב לתגובה זוכלומר שאם הייתם בודקים בארכיון שלכם הייתם יודעים שזה מהלך שהוכרז מראש. ועוד תיקון: הרכישה על סכום הרבה יותר נמוך כי הם כבר קנו 14.5% מסטרסיס ככה שיישאר הרבה כסף בקופה של ננו ביחד עם הרווחים הנוספים מהרכש החדש. לא יודע אם זו כתבה חובבנית או מגמתית לאור חוסר הדיוקים הגדולים הללו
- 15.חכו שבוע (ל"ת)11/03/2023 09:48הגב לתגובה זו
- 14.המוסדי 10/03/2023 18:44הגב לתגובה זודקה אחרי שהם עפים, חייבת החברה לתבוע אותם על כל עסקאות השירקס שהם עשו עם דירקטורים ורכישות בינם לבין עצמם. חבורה של גנבים!!
- 13.רק הבנקים שלנו לקניה פועלים דיסקונט וגם דלק ק. (ל"ת)שרי מלך 10/03/2023 17:30הגב לתגובה זו
- 12.קובי 10/03/2023 16:58הגב לתגובה זוהארוך שלהם לכסף מעביר אותם על דעתם הם מרמים את כל העולם ומה הפלא ששונאים אותם
- 11.משקיע 10/03/2023 16:24הגב לתגובה זוהקרובה ידיחו אותו ..הדרקטורים יחטפו תביעות מצד הקרן על רכישה לא הגיונית ..
- 10.אנונימי 10/03/2023 16:17הגב לתגובה זולמה לא לחלק את הכסף בתור דיבדנד
- 9.מושיק 10/03/2023 16:05הגב לתגובה זוהחברה מפסידה סכום ענק כל שנה ומקטינה את כמות המזומן.צריך לזרוק את המנכ"ל הזה לכל הרוחות
- 8.אבנר 10/03/2023 15:20הגב לתגובה זולא מוכנים להפסיק עם הקצבאות וללמוד לימודי ליבה
- לא הבנת? אבישי בצד של הביביסטים, נוער הזוועות והחרדים (ל"ת)יריב 12/03/2023 11:03הגב לתגובה זו
- 7.תמיר 10/03/2023 14:41הגב לתגובה זושטרן מבצע מהלך נכון וברור שמישהו עומד מאחורי הכתבה המגמתית הזו.
- 6.YL 10/03/2023 14:09הגב לתגובה זוהאם הוא נמוך קומה????
- 5.אנונימי 10/03/2023 13:03הגב לתגובה זוזוכרים איזה נוכלים הם.רק טיפש גמור יתקרב למנייה הזו.
- 4.פשוט לזרוק לכלא ל 20 שנה וגם השאר יעלמו (ל"ת)רונן 10/03/2023 12:48הגב לתגובה זו
- 3.דן 10/03/2023 12:19הגב לתגובה זועדיף לחלק דיבידנד במזומן משליטה בסטרטיס.
- 2.קורא הדוק 10/03/2023 12:11הגב לתגובה זומנסה למצוא חן או להרוויח משהו . תמשיך כך ותתחיל לכתוב על חברות שהבנקים מנשימים אותם בעזרת שינוי הקובננט בלי הצדקה רק לא להראות שפישלו . רוצה דוגמאות
- 1.נוכל ברישיון - בושה (ל"ת)אנונימי 10/03/2023 12:04הגב לתגובה זו
- צריך להשתלט על החברה ולחלק את הכסף (ל"ת)מושיק 10/03/2023 16:20הגב לתגובה זו
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
פורשה מקאן. צילום יצרןפורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
השקעות ענק במכוניות חשמליות שלא מצאו קונים, ירידה חדה במכירות בסין ומכסים בארה"ב הפכו את רווחי פורשה להפסדים היסטוריים. החברה מתכננת פיטורים נרחבים ושיקום ארוך טווח
פורשה פורשה עושה היסטוריה, אבל לא מהסוג שהיא רצתה. החברה שנחשבה למכונת כסף של קבוצת פולקסווגן דיווחה השבוע על הפסד תפעולי של כמעט מיליארד יורו ברבעון השלישי. זה קורה בפעם הראשונה מאז שהחברה הונפקה בבורסה ב-2022, ומסמן נקודת מפנה בהיסטוריה המפוארת של יצרנית מכוניות הספורט.
המספרים מעידים על קריסה: הפסד תפעולי של 967 מיליון יורו לעומת רווח של 974 מיליון יורו באותו רבעון אשתקד. כלומר, היפוך מוחלט של כמעט שני מיליארד יורו תוך שנה אחת. מדובר בפגיעה יסודית במודל העסקי שהפך את פורשה לאחת החברות הרווחיות בענף הרכב העולמי. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הרוויחה פורשה 40 מיליון יורו בלבד, לעומת ארבעה מיליארד יורו בתקופה המקבילה ב־2024 - ירידה של 99% ברווח הנקי. קשה למצוא תקדים לחברה בסדר גודל כזה שמאבדת כמעט את כל רווחיותה בפרק זמן כה קצר.
אסטרטגיה שנכשלה
הסיבה העיקרית לנפילה היא האסטרטגיה שנכשלה. פורשה השקיעה סכומי עתק במעבר לרכב חשמלי, אך שוק הלקוחות שלה בחר בכיוון אחר. במקום להתלהב ממכוניות חשמליות, הצרכנים המשיכו להעדיף את מנועי הבנזין הקלאסיים, המזוהים עם הצליל, העוצמה והחווייה המזוהה עם המותג. בחודש שעבר הודיעה החברה על ביטול מוחלט של פרויקט רכב השטח החשמלי החדש, תוך רישום הפסד של 1.8 מיליארד יורו. במקביל, היא חזרה להשקיע בפיתוח דגמי בנזין והיבריד, מהלך שמשקף הודאה פומבית בכישלון האסטרטגיה החשמלית שבה הושקעו שנים של פיתוח ומיליארדי אירו.
סמנכ״ל הכספים, יוכן ברקנר, ניסה להציג את המהלך כחלק מתהליך ארגוני מתוכנן, וטען כי החברה מקריבה רווחים קצרי טווח לטובת חיזוק עתידי. אלא שבפועל קשה לראות בכך מהלך מתוכנן, יותר ניסיון מאוחר לתקן החלטה שגויה.
- ענף הרכב-גירסת המעושרים, רכבים מעל 1 מיליון שח
- שוק היוקרה - 4,000 כלי רכב ב-500 אש"ח ומעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיה משמעותית נוספת היא סין, השוק שנחשב למנוע הצמיחה של פורשה בעשור האחרון. המכירות במדינה ירדו ב־26% מתחילת השנה, ירידה שמעידה על שינוי עמוק בהעדפות הצרכנים הסינים. פורשה, שבעבר הייתה סמל סטטוס מבוקש, מתקשה כעת לשמר את מעמדה מול מותגים מקומיים חדשים שמציעים חדשנות דומה במחיר נמוך בהרבה. גם בארצות הברית מצטברות בעיות. מכסים גבוהים שהוטלו במסגרת מדיניות סחר חדשה העלו משמעותית את עלות היבוא, ופורשה, שאין לה מפעל ייצור מקומי, סופגת את מלוא הפגיעה. ההשלכה הישירה היא הוצאות של מאות מיליוני יורו בשנה ופגיעה חדה ברווחיות.
