באפט: "למשקיעי האג"ח צפוי עתיד קודר"
המכתב למשקיעים השנתי של וורן באפט, יו"ר קרן ההשקעות ברקשייר הת'אוויי, הפך כבר למסורת. מאז 1970 העולם הכלכלי מצפה לדבריו של המשקיע שהפך לאגדה עוד בחייו ומוביל חברה בעלת שווי שוק של חצי טריליון דולר. לא בכדי, להרבה מאוד אנשים המכתב למשקיעים של באפט מהווה מפת דרכים להשקעות האישיות שלהם בשנה שלפניהם.
כמו בכל שנה, באפט מניח את שיקוליו להשקעותיו הרבות ותובנות שיש לו על השוק. השנה, בעקבות העלייה החדה בריביות של אג"ח ל-10 שנים של משרד האוצר האמריקאי, באפט מאוד דובי על הסקטור.
"אג"חים הם לא המקום להיות בו היום", כתב באפט. "קשה להאמין לתשואות האחרונות של האג"חים ל-10 שנים. התשואה בסוף השנה עמדה על 0.93% נפילה של 94% מאז ספטמבר 1981, אז התשואה עמדה על 15.8%", הוסיף. בד בבד, באפט מביע תמיכה גדולה במשק האמריקאי, טוען שאסור להמר נגד הכלכלה האמריקאית ומאמין מאוד בחברות הערך/ מניות הערך שבהן הוא מושקע לרבות אפל שמהווה את ההחזקה הגדולה ביותר של ברקשייר.
"בכמה מדינות גדולות, בהן גרמניה ויפן, המשקיעים מרוויחים תשואה שלילית על טריליוני דולרים של חוב לאומי. משקיעי הכנסה קבועה (Fixed income) בעולם, בהם קרנות פנסיה או חברות ביטוח, צפויים בפני עתיד קודר", סיכם.
- כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
- ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וכשזה מגיע לחברות ביטוח, כדאי לסמוך על שיקול דעתו בנושא. הסקטור הוא אחד מארבעת המרכיבים העיקריים בפורטפוליו ההשקעות שלו – למרות שאת ההשקעות של החברות שברושותו הוא עושה כמו ביתר השקעותיו – השקעה במניות צמיחה. הוא יכול לעשות את זה בשל כמויות הכסף הגדולות שברקשייר אוגרת בכספותיה.
"אופרציות הביטוח שלנו מיישמות אסטרטגיה המבוססת בכבדות על אקוויטי, משהו שלא אפשרי למרבית המבטחים", כתב מאחר והן מחויבות להשקיע באג"ח בשל דירוגי אשראי וחוקים רגולטוריים.
להערכתו של המבטחים וסוחרי האג"ח "ינסו לסחוט את ההחזרים הפתטיים" בכך שיסיטו את הרכישות לחוב מגובה הון לא יציב. או במילים אחרות, הם ינסו להיפטר מהלוואות מסוכנות ואג"חים עם תשואה גבוהה באמצעות מכשירים פיננסיים חדשים. כלומר, הם ייצרו אג"ח זבל.
- ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
- לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
- 3.א 01/03/2021 22:44הגב לתגובה זוקשה לי להסכים עמו והירידות החדות בסוף השבוע הן הוכחה !!! ויש מומחים לא מעטים שאומרים שזאת בועה !!!
- 2.כתבה מאוד לא ברורה ומאוד לא ממצא של הנאמר במכתב של באפט (ל"ת)הקורא 01/03/2021 01:21הגב לתגובה זו
- 1.רוצה לומר ? (ל"ת)בן 28/02/2021 20:51הגב לתגובה זו
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צ'רלי מאנגר - הפילוסוף העסקי
מאוד השותף של וורן באפט הכיר אותו בשנות החמישים. הוא למד משפטים ועסק בעריכת דין עד שהכיר את האורקל מאומהה, שם גדל גם הוא. מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". לדבריו, "הכי טוב לזכור שרק בגלל שאחרים מסכימים או לא מסכימים איתך לא הופך אותך לצודק או טועה"
צ'ארלס תומאס מאנגר נולד ב-1 בינואר 1924 באומהה, נברסקה הוא גדל במשפחה משכילה - אביו היה עורך דין וסבו שימש שופט פדרלי. מאנגר נפטר ב-28 בנובמבר 2023 בגיל 99, כחודש לפני יום הולדתו ה-100. בילדותו הוא עבד במכולת של סבו של וורן באפט, אם כי השניים לא נפגשו עד שנות החמישים. מאנגר למד מתמטיקה באוניברסיטת מישיגן, אך לימודיו הופסקו כשהתגייס לחיל האוויר במלחמת העולם השנייה, שם שירת כמטאורולוג.
אחרי המלחמה, מאנגר התקבל להרווארד למשפטים אף שהוא לא סיים תואר ראשון - הישג נדיר. הוא סיים בהצטיינות ועבר לקליפורניה, שם הקים משרד עורכי דין מצליח. אבל עולם המשפט לא סיפק אותו. "הבנתי שאני מוכר את השעות הכי טובות שלי לעצמי", הוא אמר. ב-1965 הוא עזב את עריכת הדין והקים שותפות השקעות.
הטרגדיה האישית הגדולה בחייו היתה מות בנו טדי מלוקמיה בגיל 9 ב-1955. מאנגר, שהתגרש מאשתו הראשונה באותה תקופה, היה הרוס. הוא בילה לילות בבית החולים ליד מיטת בנו הגוסס, כשהוא חסר אונים. "זה לימד אותי שיש דברים בחיים שאי אפשר לשלוט בהם, ושצריך להתמקד במה שכן אפשר", הוא סיפר. מאנגר התחתן בשנית עם ננסי בארי ב-1956, וביחד הם גידלו שמונה ילדים.
המפגש עם וורן באפט ב-1959 שינה את חייו. השניים גילו מיד כימיה אינטלקטואלית יוצאת דופן. באפט תיאר את השיחות שלהם כ"אהבה ממבט ראשון - אינטלקטואלית". מאנגר הצטרף לברקשייר האת'וויי ב-1978 כסגן יו"ר, ונהפך לשותף המחשבתי של באפט. הוא השפיע על באפט לעבור מסיגרבאטס (חברות זולות באיכות נמוכה) לחברות איכותיות במחיר הוגן.
- מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
- ג'ון פולסון - איש הטרייד הגדול; כשכולם הפסידו הוא הרוויח מיליארדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאנגר היה ידוע בכנות הברוטלית שלו ובחוסר הסובלנות לשטויות. בפגישת בעלי מניות הוא ענה פעם למישהו: "אני חושב שאתה מבלבל בין חשיבה למחשבות אקראיות". הוא היה קורא אובססיבי, ולדבריו, "אני עדיין לא פגשתי אדם חכם שלא קורא כל הזמן," אמר. בגיל 90 הוא עדיין קרא שלושה-ארבעה ספרים בשבוע.
