לנצל את הירידות או למכור? ברקליס מספק תשובה ברורה
בריטניה השווקים הפיננסים באירופה מתקנים היום בחדות לאחר שהתרסקו ביומיים האחרונים - בדגש על הבנקים שצללו אתמול כ-20%, ועל הליש"ט הבריטי שהתרסק לרמה שלא נראתה מאז 1985 (ומתקן היום מעלה במעט). המסכים הירוקים בשוק המניות באירופה היום מעלים את השאלה בקרב המשקיעים, האם התיקון מעלה כבר יצא לדרך או שמא מדובר בעלייה קלה לפני נחיתה קשה עוד יותר בצל אי הוודאות לעתידו של גוש האירו. הימים שלאחר אירוע מטלטל כמו ה-Brexit, מאופיינים בתנודתיות קיצונית ואי הוודאות שולטת, אך בבנק ברקליס הבריטי סיפקו תשובה ברורה למתלבטים: התרחקו משוק המניות.
נזכיר כי רק אתמול סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P מעלות חתכה את הדירוג המושלם של בריטניה בשתי דרגות, ובפעם הראשונה בהיסטוריה ההתשואה על האג"ח הממשלתי של הממלכה ירד מתחת ל-1%. ההמלצה של ברקליס תואמת את ההמלצות של בתי ההשקעות בשוק המקומי שקראו לצמצם חשיפה לאירופה, אך בינתיים המדדים המובילים באירופה החבוטה קופצים ביותר מ-2.2%, הנפט קופץ ב-2% והזהב הנחשב לחוף מבטחים מאבד 0.6% (לא לפני שהוסיף 300 דולר למחירו מתחילת השנה).
בנוגע לשאלה האם השווקים יקפצו חזרה לאחר ההתרסקות שנרשמה בשישי האחרון, בברקליס טוענים שלא, ויש להם 3 סיבות לכך: "האחת, המשקיעים צריכים זמן כדי להבין את ההשלכות המדיניות הכלכלית ביבשת והגרורות בעולם כולו. השנייה, למרות שהשפל של אמצע פברואר היה נקודת כניסה טובה, השווקים עדיין מתומחרים גבוה ולא מציעים היום נקודות כניסה טובה כמו שנרשמה בפברואר. שלישית, אי הוודאות הפוליטית גוברת". החשש שמדינות נוספות יפעלו כדי לצאת מכבלי האיחוד האירופי משרה חוסר ודאות בשווקים. נזכיר כי אתמול בספרד ראש הממשלה רחוי זכה בבחירות לפרלמנו אבל לא צפוי להצליח להרכיב קואליציה הדורשת 176 מושבים בפרלמנט.
- 2.אל תאמינו השווקים יעלו וחזק (ל"ת)עודד 28/06/2016 19:48הגב לתגובה זו
- 1.הכתום 28/06/2016 11:47הגב לתגובה זובושה של בנק וזו לא ההמלצה היחידה שלהם!!!!!!!
- דני 28/06/2016 15:02הגב לתגובה זו...וגם ממליצים למכור לאחר שנפל חזק כי הם אוספים סחורה כי יש לכל הענקים האלו טווח תמרון וסבלנות להרוויח 10%-20% בשנה או יותר מאז מחירי רצפה אלו...לא מאמין בגרוש להמלצות אלו. לעבוד בטכני ו/או בשילוב של פונדמנטלי. יש להם נגיעות בדבר...
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה ביציבות; מניות הקוונטים צנחו, פלנטיר ירדה ב-3%
טסלה המסחר בוול סטריט לאחר חג המולד הסתיים ביציבות יחסית, כאשר המדדים המרכזיים נסחרו סמוך לרמות השיא ההיסטוריות שלהם. התנודתיות הייתה מוגבלת ומחזורי המסחר נמוכים בכ־50% מהממוצע החודשי, על רקע חזרת המשקיעים ליום מסחר קצר ודליל. למרות זאת, נתונים המעידים על חוסן כלכלי המשיכו לתמוך בציפיות חיוביות לרווחי החברות. הנאסד״ק ירד ב-0.1%, הדאו וה-S&P סיימו סביב ה-0.
אנבידיה בלטה בעליות לאחר שחתמה על הסכם רישוי עם סטארט־אפ בתחום הבינה המלאכותית, ופריפורט־מקמורן הובילה את מניות חומרי הגלם על רקע זינוק נוסף במחירי הזהב לשיא חדש.
בשוק האג"ח נרשמה פעילות מצומצמת. תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות כמעט שלא השתנו, כאשר אג"ח ל־10 שנים נסחרה סביב 4.14%. עם זאת, שוק האג"ח נמצא בדרכו לשנה הטובה ביותר מאז 2020, לאחר שלוש הורדות ריבית שביצע הפדרל ריזרב. במקביל, הדולר סיכם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז יוני.
המשקיעים ממשיכים לבחון האם השוק יצליח להשלים את “ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, הנמשך מחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ועד תחילת השנה החדשה. היסטורית, תקופה חיובית זו נוטה לבשר גם על המשך עליות בינואר ובמהלך השנה שלאחר מכן, והקרבה של המדדים לרמות עגולות הגבירה את ההערכות לניסיון פריצה נוסף כלפי מעלה.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד שוקי המניות, האג"ח והמט"ח נותרו שקטים יחסית, שוק המתכות היקרות המשיך לרשום עליות חדות. זהב, כסף ופלטינה האריכו ראלי היסטורי, שנתמך ברכישות של בנקים מרכזיים, זרימות לקרנות סל וציפיות להמשך הקלה מוניטרית. אנליסטים מציינים כי העליות במתכות אף עקפו את ביצועי שוק המניות מאז תחילת שוק השוורים ב־2022, ומעלים שאלות לגבי רמות התמחור והסיכון גם מחוץ לעולם מניות ה־AI.
