חברת Opendoor  Opendoor Technologies   שפיתחה את מודל המכירה המיידית (iBuying) של בתים למגורים, מצאה עצמה לפני חודשים ספורים על סף מחיקה מהנאסד"ק לאחר שמחיר המניה צנח ל-0.51 דולר ביוני. אך סדרת פוסטים מצד מנהל קרן הגידור הקנדית EMJ Capital הציגה את הגישה השורית למניה, הציתה גל קניות מצד משקיעים קמעונאיים ותוך ימים ספורים, המניה זינקה ב-460% והפכה ל"מניית מם" מוכרת, בדומה ל־GameStop ו־AMC בתקופתן.

המנכ"לית קארי וילר ציינה בכמה הזדמנויות שלא ידעה לחזות את ההזדמנות הזו, אבל לדבריה המטרה היא למנף את המומנטום כדי לבצע שינוי תדמיתי ומבני, ולהפוך מחברה שנודעה כפליפר של בתים פרבריים לפלטפורמה מתוחכמת עבור בעלי בתים שמעוניינים למכור את נכסם.

בדוחות הרבעון השני, Opendoor הציגה לראשונה מזה שלוש שנים רווחיות EBITDA מותאמת של 23 מיליון דולר והכתה את התחזית שעמדה על 17.5 מיליון דולר. הכנסות החברה היו 1.6 מיליארד דולר, אך עם זאת, תחזית החברה לרבעון השלישי היא להכנסות של 800-875 מיליון דולר והפסד של עד 28 מיליון דולר. 

מודל ה-iBuying של Opendoor, שזכה לפריחה בשוק הנדל"ן הרותח שלאחר הקורונה, הגיע לשיא של רכישת 5,000 בתים בחודש. אולם העלאת הריביות במהלך 2022 גרמה להאטה חדה במכירות הבתים בארה"ב, והחברה ספגה הפסדים של 42% מהעסקאות באוגוסט אותה שנה. מאז היא צמצמה פעילות והפכה זהירה יותר ברכישות. לשם השוואה, לפני שנתיים רשמה מעל 3 מיליארד דולר הכנסות ברבעון הראשון, לעומת 1.6 מיליארד דולר ברבעון האחרון.

מאזהרת מחיקה לשינוי אסטרטגי

לאחר שמנייתה נסחרה מתחת לדולר, החברה קיבלה מהנאסד"ק אזהרת מחיקהושקלה לבצע פיצול מניות הפוך (איחוד מניות) כדי לעמוד בדרישות הרישום. המומנטום האחרון והבלתי צפוי איפשר לה להתרחק מהתרחיש הזה ואף לשקול שימוש בזכות להנפקה מיידית של מניות בשווי של עד 200 מיליון דולר בשוק החופשי, בדומה לצעדים שביצעו גיימסטופ ו־AMC. וילר לא חשפה אם אופציה זו כבר מומשה. במודל ההנפקה המיידית לחברה יש אישור רגולטורי למכור למשקיעים מניות חדשות באופן ישיר דרך השוק הפתוח, במחיר השוק בזמן אמת, ובכמויות ובזמנים שהיא בוחרת. החברה אינה קובעת מחיר קבוע מראש ואינה מבצעת הנפקה מסורתית שבה מוכרים את כל הכמות בבת אחת, אלא "מטפטפת" את המניות לשוק לפי הצורך.

• שורט סקוויז: אופן דור מזנקת 1,800% בפחות מ-3 חודשים
• הזינוק המדהים של אופנדור: יותר מ-1,000% בפחות משלושה חודשים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לטענת המנכ"לית וילר, המהלך האסטרטגי החדש תוכנן עוד לפני הזינוק האחרון, עם שילוב סוכני נדל"ן בכל שלבי התהליך והרחבת אפשרויות המכירה. וכך, ברמת הפעילות העסקית של החברה, הפלטפורמה מאפשרת כעת לבעלי בתים לבחור בין הצעת מזומן מהירה לבין תהליך מכירה מסורתי, ואף הוסיפה את המוצר ההיברידי Cash Plus, שבו החברה רוכשת את הבית במחיר נמוך יותר אך מעניקה למוכר חלק מהרווח העתידי במכירה. "אנחנו רואים הזדמנות עצומה לפנינו," סיכמה וילר. "אף אחד אחר לא מנסה לשנות את חוויית מכירת הבית כפי שאנחנו עושים". 

כפי שראינו בעבר עם גיימסטופ, פעילות החברה יכולה להיות לא רלבנטית לקיום המניה כחלק מתופעת המם. בזמן שמניות כמו גיימסטופ ו-AMC הפכו כבר לשמות מוכרים מהעבר, אופןדור מצטרפת לגל הנוכחי, עם  קריספי קרים  Krispy Kreme  רוקט Rocket Cos.. וגופרו  GoPro שמובילות את הגל. המשותף לכולן שהן לא זינקו בעקבות הפתעה של רווח גדול, אלא כי אנשים מדברים עליהן, יש להן הרבה מוכרים בשורט, והתחושה היא שאם רק מספיק אנשים יקנו המחיר יטוס.

נשאלת השאלה האם אנחנו לפני עוד תופעת שורט סקוויז? קשה לחזות מראש, אבל חשוב להיזכר במשפט האלמותי לגבי ההיסטוריה, שחוזרת על עצמה פעם אחת כטרגדיה ואחרי זה כפארסה. 

• האם אנבידיה תמשיך לשבור שיאים? ומניות הליתיום מזנקות
• אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• מנכ"ל אנבידיה: OpenAI תהיה חברת המולטי־טריליונים הבאה

שובן של מניות המם: קריספי רוקט וגופרו מזנקות