לקראת הדוחות - האם ברודקום תעמוד בצפיות הגבוהות?

ברודקום Broadcom 2.74%  , אחת מחברות השבבים הגדולות בעולם, תפרסם את תוצאות הרבעון הראשון ביום חמישי הקרוב, לאחר סיום המסחר בוול סטריט. על רקע הביצועים המרשימים של מתחרתה אנבידיה בשבוע שעבר, הציפיות מברודקום גבוהות, והמשקיעים מצפים לראות האם היא מצליחה לשמר את תנופת הצמיחה שמונעת מהביקוש הגובר לשבבים לתחום הבינה המלאכותית.

על פי תחזיות האנליסטים, ברודקום צפויה לדווח על הכנסות רבעוניות של כ-15.02 מיליארד דולר - גידול של כ-20% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המתואם צפוי לזנק ל-7.8 מיליארד דולר, לעומת 5.39 מיליארד דולר בלבד ברבעון המקביל. במוקד הציפיות נמצאת פעילות החברה בתחום השבבים ליישומי בינה מלאכותית, שצפויה להכניס ברבעון זה 4.42 מיליארד דולר, עלייה של 42% לעומת השנה שעברה, ושל 7% לעומת הרבעון הקודם. על פי ההערכות, תחום ה-AI הפך למנוע צמיחה מרכזי עבור החברה, לצד פעילותה המסורתית בתחומי תקשורת, אחסון, תוכנה, ופתרונות שרתים.

התחזיות לשנת 2025 כולה עומדות על הכנסות של 62.47 מיליארד דולר, עם רווח של 6.64 דולר למניה. אך ייתכן שהנתונים הרבעוניים הקרובים יובילו לעדכון כלפי מעלה של התחזיות, במידה והביצועים יפתיעו לטובה.

ברודקום נחשבת בעיני מספר בתי השקעות לשחקנית השנייה בחשיבותה בתחום ה-AI אחרי אנבידיה. בבית ההשקעות אופנהיימר, שהעלו את מחיר היעד של המניה ל-265 דולר מ-225 דולר, הגדירו את החברה כ"מותג ה-AI מספר 2 בעולם" וציינו לטובה את עמודי התווך העסקיים שלה בתחומי הרשתות, האלחוטיות, התוכנה והשרתים. עם זאת, בבית ההשקעות מורגן סטנלי נשמעו מסויגים יותר, והזהירו כי לאחר זינוק המכירות של אנבידיה, קשה כעת לייצר "התלהבות חדשה" מברודקום, אף שגם הם נותרים חיוביים לגבי חשיפתה לתחום ה-AI. 

• מניות השבבים יציבות בטרום, אבל האנליסטים מזהירים
• מנצלת את הירידות: ברדקום רוכשת מניות ב-10 מיליארד דולר

ברבעון הרביעי של שנת 2024, החברה הציגה תוצאות טובות מעל הצפי, ההכנסות הסתכמו ב-14.92 מיליארד דולר לעומת צפי השוק ל-14.62 מיליארד דולר. הרווח המתואם הסתכם ב-1.6 דולר למניה, לעומת 1.1 דולר ברבעון המקביל, ומעל הציפיות בוול סטריט ל-1.51 דולר למניה. בחודש אפריל, על רקע הירידות בשווקים כתוצאה מתוכנית המכסים של טראמפ, הודיעה החברה על כוונתה ליישם תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף של עד 10 מיליארד דולר, שאמורה להימשך עד סוף השנה.

האיש שמאחורי הצלחת ענקית השבבים

מי שעומד מאחורי הצלחתה של ברודקום הוא המנכ"ל הוק טאן. תחת הובלתו, החברה הפכה לשחקנית מפתח בשוק הבינה המלאכותית, האלקטרוניקה והתוכנה התשתיתית. הוק טאן, יליד פקין, סינגפור, עבר בגיל צעיר לארה"ב ללמוד באוניברסיטת MIT, שם סיים תואר ראשון ושני בהנדסת אלקטרוניקה. הקריירה שלו התחילה בעולם הטכנולוגיה והוא התקדם מהר מאוד לתפקידי ניהול בחברות גדולות כמו IBM ו-Compaq. הפריצה הגדולה שלו הגיעה כשהצטרף ל-Avago Technologies בשנת 2006. טאן הוביל את החברה בהצלחה וביצע את המיזוג הגדול ביותר שלה עם Broadcom בשנת 2016, מיזוג שהוביל ליצירת אחת מחברות השבבים הגדולות בעולם.

החזון של הוק טאן: שילוב שבבים ותוכנה - טאן מסתכל רחוק. החזון שלו התרכז ביצירת שילוב בין שבבים מתקדמים לתוכנה תשתיתית. הוא זיהה מוקדם את הפוטנציאל האדיר של שוק הבינה המלאכותית והחל להשקיע בטכנולוגיות מתקדמות המיועדות לתמיכה במרכזי נתונים ושימושים עסקיים. הוא הפך את החברה לספקית מרכזית של שבבים ייחודיים (ASIC) המשמשים להפעלת מערכות AI. במקביל, החברה רכשה חברות בתחום התוכנה, כולל CA Technologies ו-Symantec, והפכה את חטיבת התוכנה שלה לאחד ממנועי הצמיחה העיקריים.

• ג'יימי דיימון מבהיר: לא הולך לשום מקום
• שבוע מכריע לוול סטריט: נתוני תעסוקה יקבעו את כיוון השוק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית ברודקום עלתה בכ-4% בלבד מתחילת 2025, וזאת למרות הבאזז סביב תחום הבינה המלאכותית. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים בוול סטריט עומד על כ-247 דולר, המשקף אפסייד צנוע של כ-2% בלבד ביחס למחיר הסגירה של יום שישי. שווי השוק של החברה עומד על 1.138 טריליון דולר.