האח הגדול ומכונות המסחר האוטומטיות - ככה זה עובד
בתקופה האחרונה גובר השימוש במערכות מסחר אוטומטיות בבורסה הישראלית. חלק לא מבוטל ממחזורי המסחר מבוצע ע"י מכונות אוטומטיות המורגשות בעיקר במסחר באופציות.
בזמן העברת ההוראה, תוך מאית השנייה עוקף אותך ציטוט שלא היה שם קודם. המכונות גורמות לציטוטי קניה ומכירה במרווחים נמוכים והן מהוות אחד הגורמים הישירים לעליית נפח המסחר בבורסה ומאפשרות נזילות גבוהה יותר בשווקים.
מסחר אוטומטי המכונה גם מסחר אלגוריתמי, הוא תוכנת מחשב למסחר בבורסה. התוכנה שולחת פקודות מסחר באמצעות אלגוריתם ממוחשב והאלגוריתם שולח פקודות קניה ומכירה ללא מגע יד אדם וללא הפעלת שיקול דעת.
שימוש במערכות מסחר אוטומטיות מתבצע בעיקר ע"י שחקנים גדולים בשוק. חברות תעודות הסל היו בין הראשונות לאמץ את השיטה ולצטט מחירי קניה ומכירה בתעודות ע"י אלגוריתם שנבנה לצורך כך. חברות אלו גם מתכסות בשוק על פוזיציות בעזרת המכונות.
עם הגברת השימוש במכונות, הגיע תורם של שחקני הנוסטרו הגדולים שמטרתם למכן את הפעילות הידנית לפעילות אוטומטית ללא התערבות מגע יד אדם ולהניב רווחיות גבוהה יותר לחברות תוך כדי שיפור מהירות שליחת ההוראות והתגובה.
גופים נוספים המשתמשים במערכות מסחר אלו הם קרנות גידור המנסות לבצע פעולות ארביטרז' או ספקולציה וחברות קרנות נאמנות אשר לחלקן קרנות ייחודיות השולחות פקודות אוטומטיות לפי אסטרטגיה שנקבעה מראש.
בבורסות בארה"ב השימוש במסחר אלגוריתמי שכיח יותר בעיקר בקרב עושי השוק הראשיים במניות, מכיוון שהמסחר במניות מתבצע דרך עושי שוק בשיטת מסחר שונה מהנהוג בארץ. עושה השוק מטרתו לספק נזילות למניות ולכן ע"י שליחת ציטוטים אוטומטים הוא מצטט הוראות קניה ומכירה במרווחים נמוכים מאד.
בשנים האחרונות מציעות חברות מט"ח וחוזים עתידים שירותים להתחבר למכונות אוטומטיות לפי אסטרטגיה אותה בוחר הסוחר וכן ניהול התיקים האוטומטי צובר תאוצה.
השימוש בתכנות מסחר האוטומטיות הגיע גם אל הסוחרים העצמאיים. בדרך כלל הם מורכבים משלושה סוגים של משתמשים: המתמטיקאי, המתכנת וסוחר ני"ע. שילוב של השלושה מאפשר בנייה של מודלים מתמטיים בניסיון להגדיל את הרווחיות ממסחר.
חברות התוכנה של חברי הבורסה מאפשרות להתחבר באמצעות ממשק API המאפשר קישור בין האלגוריתם שבנה הלקוח למערכת העברת ההוראות. תחילה ניתן לבצע טסטים במערכת על מנת לבדוק שהתוכנה עובדת על יבש ולאחר מכן לאפשר את שליחת ההוראות לבורסה.
יתרונות המסחר האוטומטי/אלגוריתמי:
1. שיפור מהירות העברת ההוראות במאיות השנייה. רוב הפעילים בשוק רוצים לשפר את מהירות שליחת ההוראה לבורסה ולקבל עדיפות על פני סוחרים אחרים. מעבר להגדלת מהירות הקו, השימוש במכונות משפר משמעותית את מהירות שליחת ההוראות.
2. שיפור מהירות התגובה לשינויי שוק. בניית האלגוריתם מאפשר תכנון מראש של מהלך התגובה לשינוי בשוק. לכן המכונה האוטומטית מגיבה במהירות גבוהה יותר לשינויים מאשר חשיבה של סוחר.
3. נטרול רגשות בפעילות המסחר. רוב המשקיעים "חוטאים" בכך שהם מערבים אמוציות במהלך המסחר. המערכות מנטרלות את האפקט הפסיכולוגי.
4. פעילות במספר ני"ע ונכסים פיננסים במקביל. אפילו הסוחר המוכשר ביותר לא יכול לצטט ביותר מ 50 ני"ע במקביל. המכונות מאפשרות לצטט פעולות קניה ומכירה במספר רב של ני"ע בו זמנית.
5. הגדלת הזמן הפנוי. התוכנות לא מצריכות מעקב. ע"י בניית האלגוריתם הסוחר יכול להתפנות לענייניו האחרים.
המסחר האוטומטי טומן בתוכו גם סיכונים. לפני מספר חודשים נפלה הבורסה האמריקאית ביותר מ 10% במהלך המסחר. אמנם במהלך אותו יום הגיע תיקון מהיר, אך כבר באותו רגע החלו להתפשט שמועות על חברת ברוקרים גדולה שהתוכנה למסחר אוטומטי שלה נכנסה לסחרור ושלחה פקודות שגויות רבות לשוק.
השמועה הביאה לפאניקה ולירידות חדות בשווקים. בדיעבד, השמועה התבררה כנכונה. היום מנסים לבנות מנגנוני פיקוח ורגולציה על השימוש במערכות המסחר ולנסות למנוע תקלות מסוג זה בעתיד.
המסחר האוטומטי מאפשר שימוש בטכנולוגיה מתקדמת בשילוב המח האנושי. וכמו בתוכנית הריאליטי, לפני שהסוחר האנושי מזרים את הפקודה, ה"אח הגדול" (המכונה האוטומטית) כבר צופה בו ומגיב בצורה מידית.
הכותב הוא אושר טובול, משנה למנכ"ל גאון טרייד
***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
