הפועלים: עדיין נותרו סיכונים גיאופוליטיים

בתחילת השבוע נסתיימה הלחימה בגזרת הלבנון. במהלך שבוע זה הגביו המדדים העיקריים בעליות שערים מרשימות כאשר הם חוזרים לרמותיהם ערב המלחמה בצפון. ביחידת המחקר של בנק הפועלים סבורים, כי נוכח הפסקת האש בצפון, נרשמה ירידה מסוימת ברמת הסיכון ובאי הודאות בשוק המניות המקומי, אולם עדיין נותרו סיכונים גיאופוליטיים לא מבוטלים.

לדברי כלכלני יחידת המחקר, גם במישור הכלכלי נותרה אי ודאות באשר לרמת הפגיעה שתרשם במשק בשל המלחמה והשפעותיה על החברות הציבוריות עדיין לא ברורות במלואן.

לפיכך, בעקבות מצב השוק המקומי סבורים בבנק, כי יש מקום להגדיל את החשיפה המנייתית בתיק ההשקעות בצורה מדודה וסלקטיבית, אולם זו עדיין צריכה להיות נמוכה במידה משמעותית מרמתה בשנה האחרונה.

בבנק ממשיכים לראות בחיוב את המניות של החברות הגדולות, אשר נפגעו פחות מהלחימה (אם בכלל), כדוגמת: טבע, כי"ל, חברה לישראל, אורמת, אלביט-מערכות, נייס ועוד, בהתאם לרשימת המניות המומלצות של יחידת המחקר. בד בבד, ממליצים לגוון את תיק ההשקעות במניות בחו"ל, תוך העדפת השווקים הבאים: ארה"ב, אירופה ויפן.

השוק הסולידי

בהערכותיהם לגבי אגרות החוב צמודות המדד:

צמודים קצרים – המדדים הקרובים צפויים להיות מושפעים מהמלחמה בצפון. מחד,האטה בצמיחה ומנגד, התייקרות מוצרי אנרגיה וסיכוי להעלאה מחודשת של המע"מ למימון הגרעון. לכן, על מנת להגן מפני זעזועים אפשריים, ניתן לגוון את ההשקעה באמצעות רכישת איגרות מדדיות קצרות (מח"מ גבוה מ- 1) במשקל קטן מהתיק.

צמודים בינוניים - בשבוע האחרון ירדה תשואת האגרות הצמודות הבינוניות, אך למרות זאת, ההשקעה באפיק זה נותרה חיובית. ניתן לשפר תשואה זו בכ-0.6% על ידי השקעה באגרות קונצרניות בדירוג גבוה.

צמודים ארוכים - בשל התנודתיות המאפיינת אפיק זה ובשל ההשפעה המהותית של המנוף במח"מ זה, מומלץ להמתין עד להיווצרות הזדמנות השקעה אם וכאשר התשואות תעלנה מעל לרמה של 3.96%.