הבנקים ירדו ב-1.4%, לאומי ב-1.8%; משק אנרגיה קפצה ב-5.5%
המדדים סגרו במגמה מעורבת על רקע הדיווחים על כך שצה"ל נכנס קרקעית גם לאזור דרום רצועת עזה באזור ח'אן יונס, מה שמעלה את החשש להסלמה נוספת ועוד יותר מדאיג לגבי גורלם של החטופים הנמצאים באזור. לצד זאת, שער הדולר יורד ב-1% מתחת ל-3.7 שקל. אלקטרה פאוור אלקטרה פאוור קפצה ב-5% אחרי הסכם אספקת החשמל למלונות דן בהיקף של 300 מיליון שקל, אבל המנייה עדיין במינוס 58% מתחילת השנה, המשקיעים פשוט לא מעוניינים בה - לפני חודשיים החברה יצאה בהנפקה של 73 מיליון שקל לפי מחיר למניה של 31.76 שקל לעומת המחיר ביום ההודעה, שעמד על 35 שקל, אבל המכרז נסגר במחיר המינימום ללא השתתפות הציבור.
האם החמאס עשה שורט על הבורסה בת"א?
בדהמרקר פורסמה כתבה שבה חוקרים מעריכים כי החמאס עשה שורט על הבורסה בת"א שבוע לפני המתקפה ב-7 באוקטובר (לכתבה המלאה). ראשית, נזכיר כי בכל מבצע או מלחמה ה"רעיון" הזה צף ועולה. שנית - דווקא כעת, הסימנים ממש לא חזקים. החוקרים מביאים שני טיעונים מרכזיים לפעילות החריגה והמחשידה. הטיעון הראשון ביחס ליתרות השורט בבורסה בת"א שעלו לפני המלחמה. סליחה, אבל זה קשקוש, יתרות השורט על מניות בת"א הלכו ועלו בחודשים האחרונים ודווקא היו בירידה בשבוע-שבועיים שלפני המלחמה. מעבר לכך, שורט בשוק המקומי הוא לא טריוויאלי, צריך למצוא את הגופים שישאילו את המניות כדי שניתן יהיה לעשות שורט.
ברור שיש גופים זרים וברוקרים בינלאומיים שעושים זאת בשביל הלקוחות (גם לקוח שהוא בשרשור - "החמאס"), אבל התהליך הזה דורש התמקצעות, ובחירת מניות השורט, המניות שצפויות לרדת הכי הרבה בגלל המתקפה. היה יותר קל לעשות זאת דרך המסחר באופציות על מדד ת"א 35 ושם זה לא נעשה.
מעבר לכך, החוקרים בכתבה מציינים את העלייה בשורטים בתעודת הסל על ישראל שנסחרת בחו"ל (EIS), אבל התעודות האלו מראש בהיקפים ומחזורים לא גבוהים וגם השורט לא גבוה. כל עסקה מייצרת קפיצה במחזורים. "החוקרים" נותנים מידע על החודש האחרון ומראים שהמסחר ב-2 באוקטובר היה "חריג", אבל עברנו לאוגוסט וראינו ששם המסחר היה חריג פי 2 מאשר ב-2 באוקטובר.
ונניח שזה חריג. גם החוקרים עצמם מדברים על "מחזור חריג" של 10 מיליון דולר, בערך פי 2 מהמחזור הממוצע (וכאמור אם יוצאים מהמדגם הקצר של החוקרים מגלים פעולות בהיקפם גדולים בהרבה). האם מי שידע על המתקפה היה משקיע 5-10 מיליון דולר כדי להרוויח ביום אחד מקסימום 600 אלף דולר? הוא יכול להשקיע 5-10 מיליון דולר בהרבה מכשירים אחרים ולהרוויח עליהם 50 מיליון דולר.
מי שחושב שתהיה ירידה בגלל התקפה מהסוג הזה לא קונה תעודות סל בחסר (תעודות סל שעולות בדומה לירידה במדדים). זו תשואה מוגבלת, הרווח מוגבל. מי שרוצה להרוויח בשל מתקפה כזו קונה אופציות פוט (אופציות מכר - שעולות במינוף גבוה כאשר המדד יורד) שבהן הוא ירוויח פי עשרות על ההשקעה ולא אחוזים בודדים. אפילו רכישת נגזרים ואופציות על מרווח הסיכון של ישראל היה מאפשר גריפת רווחים של פי עשרות.
זאת ועוד - נניח שלחמאס יש כלכלנים ואנליסטים שאכן מנסים להרוויח מההתקפה. הם יודעים שהכי קל לעשות עסקאות סביב שער הדולר מול השקל ושהיחס הזה כנראה יושפע מאוד מההתקפה. גם אפשרויות המסחר - אופציות, נגזרים ועוד על שער הדולר הם בלי סוף וניתן לסחור דרך זירות לא מפוקחות. זה המקום שפעילות לא חוקית ולא כשרה יכולה להתבצע. ושם הרווחים יכולים להיות פי עשרות. אלא שבזירת המט"ח לא היו אירועים חריגים בשבועות שלפני ההתקפה.
בקיצור, המחקר הזה מזלזל ביכולות של החמאס בדיוק. אם החמאס היה רוצה להרוויח מהמלחמה, הוא לא היה קונה תעודות סל.
ולבורסה - השוק עולה בזמן האחרון ובכלל בנובמבר והוא ממש לא רחוק מהמצב לפני המלחמה. כמה אחוזים בודדים. המשקיעים מריחים פתרון וקונים מניות והם גם יודעים שהמניות בבורסה נסחרות במכפיל יחסית נוח. מכפיל רווח משוקלל של כ-13-15 גם כשמנטרלים את הבנקים שלהם מכפילי רווח נמוכים. אבל, השאלה אם לוקחים בחשבון את מכלול הסיכונים - מלחמה לא יודעת איך היא מסתיימת. גם בדרום אנחנו לא באמת יודעים מה יהיה ביום שאחרי, ובצפון אנחנו עם הרבה סימני שאלה. הסיכונים האלו אולי בהסתברות נמוכה, אבל תרחיש שלהם יפגע מאוד בכלכלה שגם ככה פגועה.
אף אחד גם לא לוקח בחשבון את העלייה הפרמננטית הצפויה בתקציב הביטחון. סדר העדיפויות הולך להתשנות. העסקים יפגעו, הם כבר נפגעים כשיש רבבות עסקים שבחודשיים האלו מאז פרוץ המלחמה, בקושי סוגרים את החודש וחיים על הלוואות.
כל זה לא משנה למשקיעים שיודעים כלל אחד שהוא כמעט כלל ברזל - סיום המלחמה צפוי להעלות את השוק. הם נותנים לתרחיש הזה סיכויים גבוהים ומכאן ועד עליות הדרך קצרה.
למה הזהב מזנק, איך אפשר להיחשף אליו?
אי.בי.אי איביאי בית השק תרכוש את את פעילות הקרנות הפאסיביות של פסגות תמורת 150 מיליון שקל.
בהמשך לחשיפת ביזפורטל (הטבות המס על חיסכון בקרנות ההשתלמות צפויות להתבטל) - באוצר מתייחסים לביטול הטבות המס על קרנות ההשתלמות. בגלובס התפרסם ראיון עם שמואל אברמזון הכלכלן הראשי שבו הוא מאשר כי נערכים באוצר לביטול הפטור. גם בדהמרקר נכתב על ביטול הפטורים, לרבות הפטור על מסים בקרנות השתלמות.
מה באמת חושבים מנהלי הבנקים על מחירי הדירות? תמימות דעים לגבי מחירי הדירות בלאומי ופועלים; במזרחי טפחות לא מספקים תחזית למחירי הדירות; מה יקרה למחירים בזמן הקצר ואיזה בנק מספק תחזית לעליות בטווח הבינוני והארוך?
הממשלה מגדילה את גיוסי האג"ח - איך זה ישפיע על השוק? בדצמבר תגייס הממשלה באגרות חוב 12.5 מיליארד שקל, אחרי 14 מיליארד בנובמבר - מדובר על גיוסים בהיקף ממוצע כפול מהגיוסים החודשיים לפני המלחמה; וזה יימשך - איך זה שיפיע על שוק אגרות החוב?
מדד ת"א 35
מדד ת"א 90
מדד ת"א 125
דולר רציף
BITCOIN -0.36%
- טרם החל המסחר הרציף
- 30.בת אל 04/12/2023 19:07הגב לתגובה זומפסיקים את הביזה הנוראית שמבצעת ההנהגה החרדית בקופת המדינה.
- 29.מה שירד שלשום עלה אתמול וירד שוב היום..בורסה דפקט (ל"ת)גל 04/12/2023 16:32הגב לתגובה זו
- 28.מתיה 04/12/2023 16:28הגב לתגובה זואני מעתיק מלירון וגרימבר ועושה מליונים
- 27.מכת הבורסה (ל"ת)בנקים 04/12/2023 16:12הגב לתגובה זו
- 26.אא 04/12/2023 16:01הגב לתגובה זואבל הבורסה בתל אביב חייבת להגיב אגרסיבי יותר
- 25.א 04/12/2023 15:03הגב לתגובה זו"סוחרים גרפו רווחים מהמתקפה הקשה על ישראל בשבת השחורה, על ידי כך שביצעו עסקות שורט בתעודות סל שעוקבות אחרי ניירות ערך של חברות ישראליות" כעת ברור שכנראה אותם גורמים דואגים לתופעה החוזרת שבה המסחר נפתח בעליות ומהר מאוד עובר לעליות. בגלל שהשוק כאן קטן, גם לא צריך הרבה כסף יחסית לזה. רק מדינה מטומטמת נותנת לאויבים שלה כלים כאלה לנצח אותה בשדה הכלכלי. איפה הרשות לניירות ערך? איפה חקירת משטרה? איפה עיתונות נושכת שתפנה לפחות בבקשת תגובה מצד הרשויות. כל זה מתבצע בזמן שמאות אלפי חיילי מילואים מגוייסים והאויב הורס להם ולציבור את הפנסיות. בושה למדינה. בושה לאוצר. בושה לרשות. בושה לתקשורת הכלכלית.
- הי אתה... מה השיגול מוח שהבאת? (ל"ת)מורדוך 04/12/2023 16:23הגב לתגובה זו
- א 04/12/2023 15:15הגב לתגובה זו"ומהר מאוד עובר לירידות"
- 24.מ כהן 04/12/2023 14:14הגב לתגובה זוכל משקיעיי הטווח הקצר, פשוט היזהרו ממניות, המכשיר הכי אפקטיבי, זה מ.ק.מ. עדיין אפשר לקנות עם תשואות של 4.5%, מה שהולך ונעלם בטווח הקרוב.
- 23.ברלר 04/12/2023 12:52הגב לתגובה זואם אכן נמסרה אינפורמציה מהחמאס, הרבה יותר כדאי לקנות אופציות פוט ולכתוב אופציות קול. הרווח הרבה יותר גבוה מאשר לעשות שורט על איזו מניה
- 22.דורון הדר 04/12/2023 12:30הגב לתגובה זושזה אהוד ברק וחבריו
- 21.ניצחון למחבלים לחמאס (ל"ת)בורסה יורדת 04/12/2023 12:07הגב לתגובה זו
- 20.לא יאומן 04/12/2023 11:52הגב לתגובה זוהשעה 12 כל הגז ירוק..רק רציו יורדת..ימח שמכם.. חב' שמרויחה מאות מיליוניי דולרים ירדה מהשיא 62 אוזוז.. ואיש אינו פוצה פה...ימח שמכם
- זה חומר ליחידה לחקירת פשעים מחרידים. (ל"ת)מ. כהן 04/12/2023 14:01הגב לתגובה זו
- 19.“המדדים מנדנדים״…. ?????? (ל"ת)נדנדה 04/12/2023 11:46הגב לתגובה זו
- 18.ירון 04/12/2023 11:37הגב לתגובה זוכמה פעמים בחודשים האחרונים כתבתם את זה? לא נראה לכם מוזר? יש איזה אינטרס נסתר לאתרי הכלכלה לא לבדוק את זה?
- 17.שוני 04/12/2023 11:29הגב לתגובה זולמה השוק בת"א מתנהל בצורה מוזרה. כל פעם שהשוק מנסה להרים טיפה את הראש, יש מי שמפיל אותו חזרה
- אני מפיל ונופל יחד עם ההפלה...הכי כייף וריווחי ככה (ל"ת)הי שלום 04/12/2023 16:24הגב לתגובה זו
- 16.הדולרים שאתה שורף נגמרים אמיר:) (ל"ת)ואז הדולר יטוס 04/12/2023 11:14הגב לתגובה זו
- אמיר 04/12/2023 19:13הגב לתגובה זוכל עוד החרדים בוזזים את הקופה
- 15.א 04/12/2023 11:12הגב לתגובה זועוד יום בו המסחר נפתח בעליות ובצהריים עוברים לירידות. רק אתמול כתבתי כאן שכנראה נפתחו פוזיציות שורט על השוק בגלל המלחמה והיום מתפרסמת כתבה על זה. השאלה איפה הרשות לניירות ערך ואיפה התקשורת הנשכנית שתבצע תחקיר מעמיק על "המסחר" בשוק בארץ.
- 14.אחרי עליות בבוקר מתחילות ירידות (ל"ת)אותו ניגון 04/12/2023 11:07הגב לתגובה זו
- 13.מתחילים להוריד כרגיל (ל"ת)צהריים 04/12/2023 11:03הגב לתגובה זו
- 12.שוב על הכוונת (ל"ת)בנקים 04/12/2023 10:03הגב לתגובה זו
- 11.ירון אופק 04/12/2023 10:02הגב לתגובה זוהאם משהו בדק , אם גם בעבר כשהיו סבבי מלחמה, או אירועי חול המועד פסח. גם הייתה פעילות חריגה של שורטים?
- 10.שרה 04/12/2023 09:49הגב לתגובה זוהבורסה בישראל, תלויה בשוקי ההון בארה"ב. החמאס עשה שורט על גאוני המודיעין הישראלי....
- 9.דה מרקר נראה ונשמע כמו משלהם - מאמין לו בזה (ל"ת)כלכלן 04/12/2023 09:45הגב לתגובה זו
- 8.מצויין, אז שיכווצו האחוריים - עשו להם שורט סקויז (ל"ת)כלכלן 04/12/2023 09:44הגב לתגובה זו
- 7.מזל טוב יש אישור מקפריסין - קדימה במלוא המרץ 04/12/2023 09:21הגב לתגובה זומזל טוב יש אישור מקפריסין - קדימה במלוא המרץ
- 6.הריבית עוד לא ירדה והבנקים הורידו ריבית על הפקדונות (ל"ת)פקדונות 04/12/2023 09:06הגב לתגובה זו
- 5.מי שעשה שורטים אלה שידעו על המלחמה ושתקו (ל"ת)שורטים 04/12/2023 09:05הגב לתגובה זו
- בת אל 04/12/2023 19:11הגב לתגובה זוצייד אותם כראוי להשקעות....
- 4.אורן 04/12/2023 09:03הגב לתגובה זוההפיכה תוציא השקעות מישראל - בסוף הם היחידים שהוציאו כסף מהארץ
- בת אל 04/12/2023 19:12הגב לתגובה זוצייד את המתועבים.. עכשיו הוא מעביר לחרדים...
- 3.ילדי ישראל 04/12/2023 08:39הגב לתגובה זוהמלחמה בעזה תימשך זמן רב . מצד אחד משמידים ומצד שני מזרימים " תחמושת " במסווה הומניטרי . לכולם ברור שארה"ב לא מאפשרת הכרעה ע"י קריסה אזרחית . אחרון הטרוריסטים ימות עוד 100 שנה .
- 2.רועי 04/12/2023 08:24הגב לתגובה זובדרך לעליות משמעותיות
- שרה 04/12/2023 09:51הגב לתגובה זוהמלצה של משקיע במניה????
- 1.החודש - תיקון לשנתיים...... צאו לדרך מוקדם....... (ל"ת)מוטי 04/12/2023 08:07הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 2% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס והשבבים - והאם אייסיאל תתקן?
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'? וגם - עונת הדוחות מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 0% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 2.85% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -0.15% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 2.34% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
בצל המחזור החריג, חמישי סגר שלילי: ת"א 35 ירד ב-0.45% ות"א 90 איבד 1.1%. עם זאת, מגזר הפיננסים היה חיובי כשמדדי הבנקים והביטוח עלו ב-1.1% כל אחד בעוד שמדד הנדל"ן ירד ב-1.3% ומדד הנפט והגז עלה קלות ב-0.3%.
בסיכום שבועי - שבוע המסחר הראשון של נובמבר נפתח חיובי, בהמשך לסנטימנט האופטימי של החודש שעבר, על רקע ההתקדמות בהסכם הפסקת האש והציפיות להפחתת ריבית בהחלטת בנק ישראל הקרובה. מדדי המניות המובילים סיימו את השבוע בעליות - ת״א 35 עלה בכ-1.9% ת״א 125 הוסיף כ-1.5%. מגזר הביטוח בלט עם זינוק של כ-8.3%, ת״א נפט וגז התחזק בכ-3.7%, והבנקים עלו כ-1%, זה למרות הצהרה של שר האוצר סמוטריץ' על בחינת מס ייעודי על רווחי הבנקים אמירה שגרמה להכבדה על מניות הבנקים בסוף השבוע - "לא ייתכן שלאומי הגיע לשווי 100 מיליארד על חשבון הציבור"בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 1.06% ו- נובה 14.9% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס 0.67% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
