מה צפויים להיות נתוני האינפלציה בישראל מחר ואיך השווקים יגיבו?
האינפלציה בחודש יולי עלתה ב-1.1% בחודש ועמדה על 5.2% בראייה שנתית. הנתון הגיע בהפתעה גדולה לאחר שהצפי עמד על עלייה של 0.7% בין חודש לחודש. הנתון החד הוביל את בנק ישראל להעלות את הריבית כשבוע לאחר פרסום הנתון ב0.75% - העלאת הריבית החדה ביותר מזה 20 שנה. מחר בשעה 18:30 בערב צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה וכעת האנליסטים צופים דווקא ירידה חודשית לאחר הזינוק בחודש יולי, בדומה לנתונים באנגליה.
לפי הערכתו של אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי במיטב, האינפלציה בחודש אוגוסט צפויה לרדת ב-0.1% לעומת חודש יולי. זבז'ינסקי מוסיף כי לפי סקרים נראה שאין הרעה במצבם של העסקים בישראל - מה שעלול להעיד על כך שבנק ישראל יוכל להמשיך בהעלאות הריבית ללא חשש מפגיעה בכלכלה ההישראלית, ובכך להוריד את האינפלציה מהר וביעילות. על פי תחזיות הכלכלן, האינפלציה תגיע בעוד 12 חודשים לרמה שנתית של 2.7%, הערכתו של בנק ישראל עומדת על 2.5% נכון לחודש אוגוסט. באשר לארה"ב, לפי הניתוח של זבז'ינסקי האינפלציה צפויה להתמתן אך הפד' ימשיך בהעלאות הריבית האגרסיביות, לנוכח הירידה בתביעות לדמי אבטלה ושוק העבודה החזק, ההצדקה העיקרית של הפד להעלאות החדות.
איך יגיב השוק?
ת"א 35 ירד אתמול ב-1.35% לאור פרסום נתוני האינפלציה בארה"ב והשפעתם על וול סטריט. במקרה והאינפלציה אכן תמשיך לעלות על אף הזינוק הלא צפוי שנרשם ביולי, יהיה זה סימן עבור בנק ישראל לכך שיש להמשיך באגרסיביות בהתמודדות האינפלציה והמשמעות היא - המשך העלאות חדות של הריבית. בשבוע הבא צפוי להחליט בנק ישראל על גובה הריבית וככל הנראה שעלייה נוספת של 0.75% לא תרד מהשולחן, בטח שלא במקרה בו נראה כי האינפלציה לא יורדת. ההשפעה על השווקים תהיה שלילית מאוד, שכן עד כה היה נדמה שמצבנו טוב יותר משאר העולם אך הנתונים של חודש יולי התחילו לערער זאת.
- 7.אזרח מבין 15/09/2022 09:11הגב לתגובה זוזה הדלק יורד זה לא אומר, ההתייקרות עברה לשירותים והמשכורות מתחילות לעלות, אנחנו בסכנת סחרור.
- 6.רפול 14/09/2022 20:11הגב לתגובה זואני מבוגר ומסודר גם ילדיי.אני מתחנן למקבלי ההחלטות רחמים על צעירי המדינה האהובה שלנו. אל תקברו את הצעירים בין ארבע קירות.הם העתיד שלנו.
- יוסי 14/09/2022 22:35הגב לתגובה זומה יהיה עם הצעירים? לצערי, הרבה מהם יירדו לארה"ב יימאס להם מהאכזריות של המדינה כלפי אזרחיה
- 5.רומן 14/09/2022 17:48הגב לתגובה זוהנתונים בשטח הרבה יותר גרועים, עליות מחירים ואינפלציה של 10% לפחות
- יובל 15/09/2022 14:12הגב לתגובה זושמה המדד מפוברק כלפי מעלה כמו שמדד המחירים מפוברק כלפי מטה
- זליג 15/09/2022 06:48הגב לתגובה זולפני חודש עלתה 35 ש"ח אתמול קפץ ל 40 ש"ח למה? אוטוטו יעלו ל 45 ש"ח
- 4.מיקליס 14/09/2022 15:00הגב לתגובה זואתמול ציפו בארהב לאינפלציה שלילית בגלל מחירי הנפא ויצא חיובי ולכן גם פה לא צריך להיות שלילי אחרת ברור שעובדים עלינו למרות הבלו כי היו מספיק סממנים לעליה בגלל עונתיות בנוסף לעליית מחירי החשמל, באנגליה היה עכשיו מדד 0.5 אבל בגלל ראיה שנתית החלטתם לקרוא לזה האטה כשזה ממש לא , זה מה שנקרא עיוות תודעה
- 3.מבין2 14/09/2022 15:00הגב לתגובה זובמזון בעליה, המים, החשמל, אנשים מדווחים על עליות מטורפות בשכירות בימים אלה. האינפלציה תעלה מחר.
- 2.סוקרטס 14/09/2022 13:48הגב לתגובה זומחירי הדירות ברור שלא יורדים. השכירות בשמיים. ומחירי כל השירותים דוהרים כל הזמן. הממשלה רק משחקת עם מחירי הדלק ומחירי הירקות והפירות. בסוף זה יתפוצץ לה בפנים כמו בכל העולם. לציבור בכללותו יש מיליארדים של שקלים והוא לא יקטין את הצריכה!
- 1.דביבון 14/09/2022 12:58הגב לתגובה זוהריבית הריאלית הנוכחית מינוס 3 אחוז !!!!! איך בדיוק האינפלציה תרד? הרי כל מי שלמד מבוא לכלכלה יודע שאינפלציה עולה כשהריבית הריאלית שלילית. האינפלציה הולכת להתהפך בפנים של הבנקים המרכזיים שעשו מניפולציות מטורפות ב-10 השנים האחרונות. ברבעון הבא יתחילו להגיע סעיפי ה"חובות המסופקים" לדוחו"ת הבנקים. יהיה פה מרחץ דמים
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")