שופרסל: הרווח התפעולי עלה ב-11% ל-183 מ'; ירידה קלה בהכנסות
רשת שופרסל 0% מדווחת על רווח תפעולי של 183 מיליון שקל ברבעון השני של השנה ועל הכנסות בסך כ-3.6 מיליארד שקל. ברבעון המקביל אשתקד הרווח התפעולי היה 165 מיליון שקל וההכנסות עמדו על 3.7 מיליארד שקל, לעומת הנתונים ההם, מדובר כעת על עלייה של 11% וירידה של 2.8%, בהתאמה. המכירות למ"ר בחנויות הזהות ירדו ב-4.2% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.
הרווח בתקופה הסתכם ב-97 מיליון שקל, גבוה ב-20% מ-80 מיליון שקל שנה קודם לכן. לשופרסל קצב רווחים מייצג של כ-420-430 מיליון שקל בשנה, ושווי השוק הנוכחי שלה, כ-6.8 מיליארד שקל משקף לה מכפיל של 15 על הנתון הזה - מכפיל סביר יחסית. תשואת המניה בבחינה של השנתיים האחרונות דווקא בחסר לעומת המתחרות - ירידה של כאחוז.
ה-EBITDA עלה ב-7% ל-388 מיליון שקל. עוד בתקופה שופרה הרווחיות הגולמית ל-28% מהמכר מול 26.2% בתקופה המקבילה. הגידול נבע מעיתוי חג הפסח שהיה הפעם ברבעון הראשון - כלומר מבצעי החג שפוגעים ברווחיות "נחסכו" בתקופת הדוח. גורם נוסף הוא שיפור בתנאי הסחר ומהתייעלות תפעולית. הרווחיות התפעולית עלתה מ-4.6% ל-5.1%.
הקיטון בהכנסות, ובתוך כך כזה של 3.8% במגזר הקמעונאות, מוסבר בהיחלשות השפעת משבר הקורונה (בכוונה להצטיידות יתר של הלקוחות בתקופה המקבילה) ומהשפעת עונתיות. גורמים אלה קוזזה בהרחבת פעילות השוק המוסדי - הזמנות ממסעדות, בתי קפה, מלונות, חדרי אוכל וכו'.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכירות רשת הפארם Be עלו ב-16.1% ל-223 מיליון שקל מול 192 מיליון שקל ברבעון השני של 2020. הגידול מיוחס לפתיחת סניפים חדשים וגידול במכירות בחנויות זהות של 7.8%, או במידה פחותה יותר של 1.5% פר מ"ר.
עוד נראה כי חדירת המכירות באונליין עומדת במקום לעומת הרבעון המקביל. במחצית הראשונה של השנה הזמנות באינטרנט בשיעור של 20% ממכירות הסניפים. ברבעון הקודם מדובר היה ב-21.9%, כך שנתוני הרבעון השני עליו דיווחה עתה הורידו את הממוצע (שופרסל לא חשפו בנפרד את נתוני הרבעון השני לבדו). כך היה גם עם מכירות המותג הפרטי: ברבעון הראשון שיעורן היה 27.4% מסך מכירות קמעונאות המזון, ובמחצית השניה הממוצע ירד ל-26.8%, שוב, בגלל נתוני הרבעון השני. במועדון לקוחות כרטיסי האשראי של הרשת, מספר החברים עלה מ-604 אלף לפני שנה ל-652 אלף בסוף הרבעון השני.
- 4.YL 11/08/2021 17:58הגב לתגובה זוהוא ש רשת אושר עד לא מתרחבת הם ללא ספק היו נאלצים לסגור את הרשת
- 3.כבר לא קונה שם 11/08/2021 14:27הגב לתגובה זוהרשת שעושה הכי הרבה טעויות ושטיקים לרעת הקונים
- 2.מיקרו כלכלה, תמשיכו להעלות מחירים ניראה מה יקרה להכנסות. (ל"ת)אלמוג 11/08/2021 13:49הגב לתגובה זו
- 1.עדיף להשקיע בבריל ולא בשופרזל (ל"ת)בריל 11/08/2021 12:57הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
סקופ; קרדיט: רשתות חברתיותסקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות
הכנסות סקופ מתכות ברבעון השלישי עלו ל-535 מיליון שקל והרווח הנקי הסתכם ב-43 מיליון שקל; פעילות החברות בארה"ב בלטה עם גידול של 13%; בקופה - 340 מיליון שקל לאחר חלוקת דיבידנד של 33 מיליון שקל באוגוסט
קבוצת סקופ מתכות, סקופ 0% ממפיצות חומרי הגלם הגדולות בישראל, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה עוסקת ביבוא, שיווק והפצה של מוצרים חצי מוגמרים ומוגמרים ממתכת ופלסטיקה הנדסית לתעשיות מגוונות - ממזון ותרופות ועד תעשיות ביטחוניות ותעופה. בשנה האחרונה הורגש גידול בביקושים מצד התעשייה הביטחונית, מגמה שהשפיעה לחיוב על פעילות הקבוצה בארץ ובחו"ל.
סקופ מתכות נסחרת לפי שווי של כ-2.08 מיליארד שקל. בחודש האחרון עלתה המניה ב-0.3%, מתחילת השנה כ-9.9%, וב-12 החודשים האחרונים בכ-35.7%.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון עלו ל-535.4 מיליון שקל לעומת 472.6 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי נשאר כמעט ללא שינוי ועמד על 166.3 מיליון שקל, אם כי ניתן לראות כי סקופ מצליחים להתייעל תפעולית מה שהקפיץ את הרווח התפעולי בכ-8.7% ל-63.7 מיליון שקל לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. את הרווחיות הזאת חברת המתכות מצליחה לגלגל גם לשורה התחותנה כשהרווח הנקי ברבעון עלה בכ-7.6% ל-43.5 מיליון שקל לעומת 40.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.השיפור התזרימי מקבל ביטוי גם בקופה כשיתרת המזומנים של החברה עלתה ל-340 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, בהקשר הזה נזכיר כי ביולי האחרון בהמשך לתוצאות הרבעון השני הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 33.1 מיליון שקל - כ-2.5 שקל למניה. הדיבידנד שולם לבעלי המניות ב-4 באוגוסט.
בהסתכלות על 9 החודשים המגמה גם היא חיובית. מינואר עד ספטמבר 2025 הסתכמו הכנסות סקופ בכ-1.57 מיליארד שקל - עלייה של כ-16% לעומת 1.35 מיליארד שקל בתקופה המקבילה ב-2024. הרווח הגולמי צמח ל-491.4 מיליון שקל לעומת 460.9 מיליון שקל, והרווח התפעולי עלה ל-183.7 מיליון שקל לעומת 163.4 מיליון שקל. הרווח הנקי לתקופה עלה ל-122.4 מיליון שקל לעומת 114.3 מיליון שקל - עלייה של כ-7%.
סקופ מתכות - דוחות מאוחדים על הרווח והפסד לרבעון השלישי
פילוח מגזרי פעילות
הכנסות החברות הבנות בארה"ב, כולל חברת הבת בקוריאה, צמחו בתקופה המדווחת ל-837 מיליון שקל (כ-237.9 מיליון דולר), לעומת 738 מיליון שקל (199.5 מיליון דולר) בתקופה המקבילה - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי של החברות בארה"ב עלה ל-260 מיליון שקל לעומת 248 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
- דוחות סקופ - האם החברה שווה 2 מיליארד שקל?
- סקופ מגייסת 150 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים - האם היא מעניינת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסקופ מציינים כי הגידול נובע מעלייה בביקושים במגזרי התעשייה הביטחונית והאווירית, לצד התרחבות פעילות השיווק וההפצה. הירידה בשיעור הרווח הגולמי נובעת משינוי בתמהיל המוצרים הנמכרים והעדפה של לקוחות למוצרים בעלי מרווח נמוך יותר.
