הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
מוטי אלמליח, מנכ"ל טלרד נטוורקס
צילום: ורדי כהנא
ראיון

"הדוחות מציגים את הפירות של העבודה, המשקיעים יבואו דרך התוצאות"

לאחר הדוח, מוטי אלמליח מנכ"ל טלרד נטוורקס, מסביר מה השתנה בחברה בשנה האחרונה, מה הם מנועי הצמיחה לשנים הקרבות, וכיצד מחזיר את האמון של המשקיעים במנייה
איתן גרסטנפלד |
נושאים בכתבה אינטר טלרד פורטיסימו ראיון

חברת טלרד נטוורקס פרסמה הבוקר את תוצאותיה לרבעון השני של השנה, עבורה מדובר ברבעון חזק שני ברצף, לאחר שידעה בעיקר מורדות מאז ההנפקה שלה לפני כשלוש שנים. בראיון לביזפורטל מסביר מוטי אלמליח מנכ"ל החברה כיצד הצליחה החברה לעבור לצמיחה במרבית הפרמטרים, ולעבור לרווחיות וכיצד מצליחים להחזיר את אמון המשקיעים בחברה.

במסגרת, הדוחות הציגה החברה שיפור הן בשורה העליונה והן בתחתונה. ההכנסות צמחו בכ-3%  ועמדו על כ-40.2 מיליון דולר, לצד מעבר לרווח נקי של 2.7 מיליון דולר. כמו כן, רשמה החברה שיפור ברווחיות הגולמית והתפעולית, בין היתר בשל גידול במכירות בתחום תשתיות תקשורת ו-IT.

"הדוחות הן תוצאה של תכנית שהתחלנו ברבעון השלישי של 2019, ששינתה את האסטרטגיה, ולקחה את החברה לאזורים של צמיחה. בגלל הקורונה, והעלייה בביקושים לאינטרנט, נהנינו גם מהגידולים בביקושים לציוד BWA, מוצרים שאנחנו מייצרים, שמספקים אינטרנט לאזורים כפריים בעולם. דוחות הרבעון והחציון מציגים את הפירות הראשונים של העבודה שהתחלנו. יש עוד דרך אבל אני מאד מרוצה מהכיוון ומהצמיחה".

 

איך השפיעה הקורונה על הפעילות העסקית שלכם?

"בגלל שהקורונה בארה"ב ובעולם הגדילה את הביקושים לאינטרנט, והיות והציוד שלנו משמש את חברות הטלקום, חווינו גידולים משמעותיים בתחום. בנוסף יש לנו חברה שנותנת פתרונות למשרד הבריאות שנהנתה גם היא. מנגד, כשהמדינה הייתה סגורה, הייתה לכך השפעה על חלק מהחברות בפרוטפוליו. בכל אופן, הגידולים היו יותר גדולים מהאטה, ולמרות שהרבעון כולו היה בסימן קורונה הצלחנו לצמוח ולהביא אחלה של תוצאות".

ומה יהיו ההשלכות בטווח הרחוק?

"אני חושב שאת ההלם הראשון בארץ ובעלום עברנו, עכשיו אנחנו לומדים ברמה האנושית והעסקית לחיות לצד הקורונה. כך, שכשאני רואה קדימה אני חושב איך החברות שלנו חיות לצד הנגיף. אני מקווה שישתחררו עוד ועוד עסקים ושהמשק יחזור לקדמותו. אבל באמת קשה מאד לדעת".

סימני חיים בטלרד

עבור החברה מדובר ברבעון שני ברצף בו הציגה גידול בהכנסות ומעבר לרווח נקי, לאחר שבשלוש השנים האחרונות מניית החברה ידעה בעיקר ירידות. החברה שהונפקה בתחילת יוני 2017 החלה להיסחר לפי שווי שוק של כ-304 מיליון שקל, צללה לשווי שפל של כ-27 מיליון שקל בתחילת אפריל. מאז, ועל רקע התוצאות בשני הרבעונים האחרונים, זינקה מניית החברה לשווי שוק של כ-114 מיליון שקל.

התפתחות מחיר מניית החברה מאז הנפקתה ביוני 2017

איך אתה מסביר את השינוי מתחילת השנה?

"קודם כל טיפלנו באופן אגרסיבי מאד בהוצאות, השארנו את המו"פ, אבל בכל יתר הדברים צמצמנו. בנינו את החברה פחות כחברת אחזקות אלא יותר כתפעולית, אני מנהל אותה עם מטה מצומצם על כל ששת הפעילויות. מצד שני בנינו אסטרטגיה שאושרה על ידי בעלי השליטה - פורטיסימו, שכוללת מיקוד במוצרים, ובשווקים אליהם אנחנו מכוונים, וביסוס מנועי צמיחה. אני משוכנע שזו הסיבה לשני הרבעונים החזקים, ולכך שהתוצאות קדימה ימשיכו להציג צמיחה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

איך מחזירים את האמון של המשקיעים?

"אני מאמין שהמוסדיים והמשקיעים מעריכים תוצאות, החזרה של המשקיעים תבוא דרך התוצאות. ככל שנצליח לייצב את התוצאות, הצמיחה והרווחיות זה יקרה באופן טבעי".

מהם מנועי הצמיחה שלכם?

"סימנו לכל אחת מהפעילויות מנועי צמיחה, לדוגמא אנחנו רואים בעולם הסלולאר והכניסה ל-5G באמריקה הלטינית כמנוע צמיחה משמעותי. גם, שירותי הענן ועולמות המיפוי הממוחשב הם כאלה. הכיוון הכללי מעביר את טלרד לחזון שלי להפוך 'לפלטפורמה טכנולוגית'. אנחנו עובדים על המנועים באמצעות רכישות קטנות, או דרך גידול אורגני על בסיס הטכנולוגיה הקיימת". 

איפה אתה רואה את החברה בעוד שלוש שנים

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמיר

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%

הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%

צלי אהרון |
נושאים בכתבה חג'ג' אירופה הנפקה דילול

חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.  

מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.  

החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.

סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?

הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.   

התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן