השווקים גועשים: במשרד הכלכלה מסבירים את החשיפה הישראלית לסין - האם צפויה פגיעה?
סין הצעד האגרסיבי של הממשל הסיני להחלשת מטבע היואן במטרה לתמוך ביצוא הסיני מכה גלים בשווקים הפיננסים ויש מדינות שצפויות לחטוף יותר מאחרות, זאת בשל החשיפה הגבוהה שלהן לשוק הסיני. נשאלת השאלה – כיצד יושפע הסחר של ישראל עם סין בעקבות הפיחות. Bizportal שוחח עם אהוד גונן, כלכלן ביחידה לסחר חוץ במשרד הכלכלה.
"היצוא הישראלי לסין מהווה 5%-6% מסך היצוא הכולל ואילו היבוא מהווה 12%-13%", אמר גונן בראשית הדברים. "היצוא הישראלי לסין הוא בשולי רווח יחסית גבוהים, החסמים של היצוא הישראלי לסין הם לא של מחיר כמו בברזיל ואוסטרליה, אלא חסמי בירוקרטיה - כלומר הרגולציה הסינית, ומציאת שותף עסקי. כשני שליש מהיצוא הוא של הייטק ותעשיות מתקדמות, תעשייה רפואית ותקשורת. סחורות של דשנים, דלקים, ואנרגיה מהוות של 15%-20% מסך היצוא. אני לא רואה כיצד הפיחות במטבע משפיע עלינו בצורה משמעותית. חברות הכימיה והדשנים בהחלט יכולות להיות מושפעות, אם כי להערכתי החברות יסכימו לספוג את ההפסדים כדי לא לאבד את השוק".
גונן מסביר כי סך היבוא העולמי של סין מוערך בכ-1.9 טריליון דולר, מתוכו ישראל מהווה 1.5% בלבד עם היקף יבוא של 2.7 מיליארד שקל בלבד.
"צריך לעשות הרבה מאוד עד שסין תהיה משמעותית ליצוא הישראלי"
"אנחנו שמחים שישראל מייצאת מוצרים עם ערך גבוה. הסוגיות שמטרידות אותנו הן האם הגידול בייצוא מקביל לגידול בתל"ג הסיני, האם מגדילים נתח שוק או לא. היקף היצוא לארה"ב עומד כיום על 10-11 מיליארד דולר ולסין כאמור על 2.7 מיליארד דולר בלבד, צריך לעשות הרבה מאוד עד שסין תהיה משמעותית ליצוא הישראלי, אך בטווח של עשרות שנים נגיע לשם".
לגבי היבוא הסיני לישראל, מעריך גונן כי פיחות המטבע יוביל לירידה במחירי המוצרים מהמדינה, לדבריו, ישנם חסמים למוצרים המיובאים מסין מבחינת רגולציה ותקינה, ומעבר לכך מאז המחאה החברתית יש אווירה בישראל של עידוד התעשייה המקומית – "מנסים כמה שיותר להתבסס על תעשייה מקומית, בעבר לא חשבו פעמיים לפני שייבוא מסין, כעת חושבים".
- טראמפ משגר מסר לסין אך משאיר את טייוואן בערפל אסטרטגי
- רמאקו מצטרפת למירוץ האמריקאי להפחתת התלות בסין במתכות הנדירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שאלת החרם
לשאלה האם החרם המתגבש על מוצרים ישראליים המיוצאים לאירופה מוביל להסטת תשומת הלב משרד הכלכלה לפיתוח אלטרנטיבות בסין ובהודו, השיב גונן: "אנחנו מעודדים את גיוון היצוא הישראלי, מכל סוג שהוא, גיוון גודל החברות וגם גיוון המוצרים והיעדים. אנחנו בהחלט דוגלים בגיוון לעולם המתפתח, השפעות החרם הישראלי אפסיות עד זניחות, רואים זאת כמשהו אסטרטגי, לא לשים את כל הביצים בסל אחד, רואים במשברים בשנים האחרונות תמיד הם פגעו בקבוצה של מדינות, לא יכולים לצפות מהיכן המשבר הבא יגיע ולכן המדיניות כעת היא פיזור, אנחנו מסבסדים יצואנים שנאמר רוצים לייצא לסין, עוזרים להם לפתוח את הנציגות השיווקית שלהם ולהתאים את מוצריהם לתקינה סינית, הודית או יפנית".
לדבריו, החרם עשוי לפגוע בסגמנטים מאוד מסוימים ביצוא הישראלי – "מכוונים בעיקר למוצרי צריכה באירופה – מזון, קוסמטיקה ויין, קשה עד בלתי אפשרי להחרים כימיקלים או מוצרי טכנולוגיה. לא רואים בקריאות לחרם כמשהו סופר אסטרטגי, אין לזה השפעה במדיניות הפעילות של משרד הכלכלה".
- 2.הריבית הנמוכה 12/08/2015 16:00הגב לתגובה זוקונים שטויות
- 1.למה לא עושים פיחות בשקל? (ל"ת)אנונימי 12/08/2015 15:43הגב לתגובה זו
- t 15/08/2015 15:25הגב לתגובה זוהממשלה לא קובעת את השער, אלא המוכרים והקונים.
- אזרח 12/08/2015 19:09הגב לתגובה זוצרות של ימות המשיח. היורו והדולר נחלשים. השקל חזק מדי. אלמלא בנק ישראל היה דונה ככ הרבה דולרים הוא היה עוד יותר חזק.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
