גרף

מניית פרוטרום שוברת שיאים - "הזרים קונים כמו משוגעים"

מסתכלים על התימחור של המניה בת"א שפשוט השאירה אבק לכל האנליסטים - צפו בגרף

יוסי פינק | 04/05/2015 12:34 (16)

נושאים בכתבה סוחר

אבק לאנליסטים. מבין שלל המניות הנסחרות בבורסה בת"א, קשה מאוד להתעלם מהראלי האדיר בחברה התעשייתית פרוטרום. בשנה שעברה המניה קפצה 66% ונכנס בסערה למעו"ף, והשנה המניה טיפסה עוד 37%, מקום שני במדד אחרי אופקו' רק שזו האחרונה נגעה בשיא בסוף פברואר ומאז מדשדשת ואילו פרוטרום (כפי שאפשר לראות בגרף) נמצאת בראלי וכבר כמעט מגרדת שווי בלתי נתפס - 10 מיליארד שקלים, שווי גבוה מזה של ענקיות ישראליות כמו אסם, דלק קידוחים, דיסקונט ואחרות.

מייד לאחר פרסום הדו"חת השנתיים באמצע מארס, במחלקת המחקר של UBS נתקעו על מחיר יעד של 133 שקלים, בבנק אגוד נעצרו על 130 שקלים, . ועל כמה המניה כעת? 164 שקלים, אחרי מהלך של 25% מאז הדו"חות. גורם בשוק אומר היום ל-Bizportal כי "הזרים קונים כמו משוגעים, אז המניה מטפסת".

כבר ב-1 במארס היה זה רוני בירון מ-UBS שעדכן כי יש התעניינות הולכת וגוברת מצד זרים למניית פרוטרום. בירון כתב אז כי הסיבות להתעניינות מצד הזרים הן:

1. "אסטרטגיית רכש מוצלחת. החברה הוכיחה שהיא יודעת לרכוש חברות במכפילים נמוכים משמעותית מאלו שלה ושל הסקטור, ולייצר סינרגיות תפעוליות ומכירתיות.משקיעי סקטור רואים בחברה מכשיר לשחק את הקונסולידציה בתחום. להערכת בירון, החברה תמשיך לרכוש במהלך 2015 ותגיע ליעד של מיליארד דולר מכירות ב- 2016."

2. "בסביבת המאקרו הנוכחית קיים תאבון גדול יותר של משקיעים זרים לתחומים הנתפסים דפנסיביים כגון תחום הטעמים."

3. "פרוטרום הינה אחת החברות הישראליות הבודדות ללא חשיפה משמעותית לרגולציה בישראל. מנגד, יש לציין כי המנייה והסקטור לא זולים וכי התרחבות המכפילים מביאה לאתגר גדול יותר בכול הנוגע לתמחור רכישות עתידיות."

והמניה הולכת ומתייקרת:

לפי בדיקת Bizportal, פרוטרום נסחרת כיום במכפיל ev/ebitda של 17.7 ומכפיל רווח רגיל של 28.7 על 2014 כאשר הממוצע בתעשייה של פרוטרום הוא מכפיל ev/ebitda של 15 בלבד, וצריך לזכור שפרוטרום גם אחרי העליות החדות בה - היא שחקנית קטנה יחסית בשוק הטעמים (כלומר ההיגיון אומר שצריכה להיות מעט זולה יותר).

נבצמוד לפרסום הדו"חות, חשפה פרוטרום כי התוכנית היא להמשיך את מסע הצמיחה הרווחית שלה בשנים הבאות, תוך השגת יעד מכירות של לפחות 1.5 מיליארד דולר, עם שיעור EBITDA של מעל 22% בפעילויות הליבה, עד שנת 2020. לכתבה המלאה.

לראיון שקיימנו במתחילת השנה עם אורי יהודאי, נשיא פרוטרום - לחץ כאן

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מניית פרורטום מאז 2012, מהלך של כ-400%

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

11.
ומנית בנק הפועלים במכפיל מגוחך פחות מ 9 (ל"ת)
יעקב 04/05/2015 17:56
הגב לתגובה זו
10.
יעל 04/05/2015 16:52
הגב לתגובה זו
ויש דיווחים של פרו פורמה בדוח, המצב גרוע
9.
אוויר 04/05/2015 15:39
הגב לתגובה זו
אוויר
8.
חכמה לאחר מעשה (ל"ת)
מאיר 04/05/2015 15:34
הגב לתגובה זו
7.
אתר שמריץ מניות .. הזהרו ממניה זאת היא מנופחת (ל"ת)
אברהם התמים 04/05/2015 14:23
הגב לתגובה זו
אחד שלא מבין 04/05/2015 18:51
הגב לתגובה זו
האם באמת שוויה של המניה הזאת יעלה אחרי פירסום שכזה ?
6.
חגיגת חזירים (ל"ת)
דני 04/05/2015 13:54
הגב לתגובה זו
5.
זהירות 04/05/2015 13:27
הגב לתגובה זו
כשכתבה כזו מתפרסמת, זה הזמן לברוח, הסוחרים מוכרים, העמך נכנסים והמניה מתרסקת..
מיכאל 07/05/2015 22:52
הגב לתגובה זו
ברחתי
4.
אורי 04/05/2015 13:20
הגב לתגובה זו
תודה בורא עולם אגה יש בחול חב דומה adm
3.
אא 04/05/2015 13:16
הגב לתגובה זו
זהירות בקרוב יצאו תמונות הזיהום שלהם...
2.
סוחר חתיך 04/05/2015 13:12
הגב לתגובה זו
עם תעודות.לעולם אל תקשיבו להם והינה דוגמה אחת מתוך מליוני דוגמאות למה הם פשוט לא מבינים מה החיים שלהם.תנסו פעם לעשות הפוך מהם ותראו איזה יופי...
אותו הדבר גם לגבך... (ל"ת)
לסוחר חתיך 04/05/2015 16:14
הגב לתגובה זו
סוחר חתיך 04/05/2015 17:11
השלמת הכנסה אתה יכול להיות המנקה שלי יש קצת קקי בשרותים אני משלם כפול ממה שאתה מקבל בעבודת שכר מינ שלך.אם אתה מעוניין תשאיר פרטים (:
1.
עוד סימן לבועה. הפיצוץ יבוא. (ל"ת)
צחי 04/05/2015 13:11
הגב לתגובה זו

דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוז

ראיון

"בנקים עדיפים מביטוח; פארמה יתחזק; רק 2 ביטחוניות מעניינות; בנדל"ן תהיה עוד ירידה" הסקטורים והמניות של פישמן ל-2026

דניאל לייטנר מנכ״ל הקרנות של תמיר פישמן מסביר למה תזמון שוק נועד לכישלון, ואיפה הוא עדיין מזהה ערך ב-2026; מאנבידיה ואמזון ועד עזריאלי ונקסט ויז'ן; וגם: מה הוא חושב על הרפורמות של הבורסה?

מנדי הניג | 01/01/2026 15:00

נושאים בכתבה דניאל לייטנר תמיר פישמן

דניאל לייטנר התחיל להשקיע עוד לפני גיל 18, עשה טעויות, הרוויח והפסיד, אבל למד את התחום בגיל צעיר ועם כסף קטן. התחום ממש סקרן אותו, הוא קרא ספרים ו"לכלכך את הידיים" עשה תואר בכלכלה ומימון באוניברסיטת בן גוריון עד שמצא את עצמו עמוק בתעשייה.

לפני עשור הצטרף לתמיר פישמן, הוא טיפס שם ממחלקה למחלקה ולפני שנה וקצת, בגיל 37, מונה למנכ"ל קרנות הנאמנות של הבית, שמנהלות כיום כ-4 מיליארד שקל. מי שתכנן בכלל להיות רופא, כמו שני הוריו, מצא את עצמו מטפל בתיקים מאשר בחולים.

2025 הייתה שנה חריגה בשוק. שנה של מלחמה, אי-ודאות ביטחונית ופוליטית, וריבית שהייתה עדיין ברף גבוה היסטורי. הבורסה המקומית עלתה במעל 50%, ה-S&P 500 הוסיף "רק" 17%, אבל מה שהיה, היה - עכשיו השאלה הגדולה ביותר היא האם להקטין חשיפה או להוריד? מי שבכלל היה בחוץ האם זה הזמן להכנס או להמתין לתיקון מסוים. אם תשאלו את אמיר חדד מברומטר הוא יגיד לכם שזה זמן להיות נזילים (הכוונה להיות בנכסים סחירים מאוד ובאג"ח מח"מ קצר-בינוני) לאבחנתו מי שיחזיק כסף מזומן יצליח לנצל את התיקון, "כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע", חדד רואה את 2026 כשנה שאיפשהו במהלכה נראה תיקון ולאחריו סגירה מאוזנת-חיובית, אם תצליחו "לתזמן" או למצע בירידות האלה, כנראה תביאו תשואה יפה בשנה שנכנסו אליה הבוקר.

אבל לייטנר חולק על חדד. כששואלים אותו האם אנחנו בגאות והאם נראה תיקון הוא מבהיר שתזמון שוק נועד לכשלון, "היכולת לתזמן את השוק כמעט לא קיימת", הוא אומר, "מי שמנסה לחכות לנקודה המושלמת, בדרך כלל נשאר בחוץ". מבחינתו, השאלה איננה אם יגיע תיקון כזה או אחר, אלא אם תיק ההשקעות בנוי כך שיוכל לעבור גם עליות וגם ירידות - וכאן הוא פורש את ההסתכלות שלו על השווקים בארץ ובעולם, הוא נותן לנו רשימת מניות מעניינות מבחינתו וכאלה שהוא, מכל מיני סיבות, לא נלהב לשלב בתיק. עם לייטנר כבר דיברנו לפני כ-3 חודשים, הוא כבר אז סימן את טבע ושיתף בהסתכלות שלו על השוק - מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות

למה שווה לכם להקשיב לו? לייטנר מגיע לא רק עם "תחזיות" על הנייר יש לו רקורד. קרנות הנאמנות שבניהולו בתמיר פישמן הציגו לאורך זמן תשואות גבוהות מהממוצע הענף, לא רק בטווח הקצר אלא גם בפרספקטיבה רב-שנתית. בשנה האחרונה הקרן רשמה תשואה של כ-63.3%, לעומת כ-51.3% בממוצע הענפי. גם בטווח של שלוש שנים הפער משמעותי, עם תשואה מצטברת של כ-183% לעומת כ-121.5% בענף, ובטווח של חמש שנים הקרן מציגה תשואה של כ-224.8% מול כ-146.3% בלבד בממוצע.

לפני שנתחיל, הנה הסקטורים והמניות 'על קצה המזלג' שמעניינות את הקרן:

סקטורים מומלצים

להמשך הכתבה לחץ כאן