הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גרף

מניית פרוטרום שוברת שיאים - "הזרים קונים כמו משוגעים"

מסתכלים על התימחור של המניה בת"א שפשוט השאירה אבק לכל האנליסטים - צפו בגרף
יוסי פינק | (16)
נושאים בכתבה סוחר

אבק לאנליסטים. מבין שלל המניות הנסחרות בבורסה בת"א, קשה מאוד להתעלם מהראלי האדיר בחברה התעשייתית פרוטרום. בשנה שעברה המניה קפצה 66% ונכנס בסערה למעו"ף, והשנה המניה טיפסה עוד 37%, מקום שני במדד אחרי אופקו' רק שזו האחרונה נגעה בשיא בסוף פברואר ומאז מדשדשת ואילו פרוטרום (כפי שאפשר לראות בגרף) נמצאת בראלי וכבר כמעט מגרדת שווי בלתי נתפס - 10 מיליארד שקלים, שווי גבוה מזה של ענקיות ישראליות כמו אסם, דלק קידוחים, דיסקונט ואחרות.

מייד לאחר פרסום הדו"חת השנתיים באמצע מארס, במחלקת המחקר של UBS נתקעו על מחיר יעד של 133 שקלים, בבנק אגוד נעצרו על 130 שקלים, . ועל כמה המניה כעת? 164 שקלים, אחרי מהלך של 25% מאז הדו"חות. גורם בשוק אומר היום ל-Bizportal כי "הזרים קונים כמו משוגעים, אז המניה מטפסת".

כבר ב-1 במארס היה זה רוני בירון מ-UBS שעדכן כי יש התעניינות הולכת וגוברת מצד זרים למניית פרוטרום. בירון כתב אז כי הסיבות להתעניינות מצד הזרים הן:

1. "אסטרטגיית רכש מוצלחת. החברה הוכיחה שהיא יודעת לרכוש חברות במכפילים נמוכים משמעותית מאלו שלה ושל הסקטור, ולייצר סינרגיות תפעוליות ומכירתיות.משקיעי סקטור רואים בחברה מכשיר לשחק את הקונסולידציה בתחום. להערכת בירון, החברה תמשיך לרכוש במהלך 2015 ותגיע ליעד של מיליארד דולר מכירות ב- 2016."

 

2. "בסביבת המאקרו הנוכחית קיים תאבון גדול יותר של משקיעים זרים לתחומים הנתפסים דפנסיביים כגון תחום הטעמים."

3. "פרוטרום הינה אחת החברות הישראליות הבודדות ללא חשיפה משמעותית לרגולציה בישראל. מנגד, יש לציין כי המנייה והסקטור לא זולים וכי התרחבות המכפילים מביאה לאתגר גדול יותר בכול הנוגע לתמחור רכישות עתידיות."   

והמניה הולכת ומתייקרת:

לפי בדיקת Bizportal, פרוטרום נסחרת כיום במכפיל ev/ebitda של 17.7 ומכפיל רווח רגיל של 28.7 על 2014 כאשר הממוצע בתעשייה של פרוטרום הוא מכפיל ev/ebitda  של 15 בלבד, וצריך לזכור שפרוטרום גם אחרי העליות החדות בה - היא שחקנית קטנה יחסית בשוק הטעמים (כלומר ההיגיון אומר שצריכה להיות מעט זולה יותר).

נבצמוד לפרסום הדו"חות, חשפה פרוטרום כי התוכנית היא להמשיך את מסע הצמיחה הרווחית שלה בשנים הבאות, תוך השגת יעד מכירות של לפחות 1.5 מיליארד דולר, עם שיעור EBITDA של מעל 22% בפעילויות הליבה, עד שנת  2020. לכתבה המלאה.

לראיון שקיימנו במתחילת השנה עם אורי יהודאי, נשיא פרוטרום - לחץ כאן

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מניית פרורטום מאז 2012, מהלך של כ-400%

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    ומנית בנק הפועלים במכפיל מגוחך פחות מ 9 (ל"ת)
    יעקב 04/05/2015 17:56
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    יעל 04/05/2015 16:52
    הגב לתגובה זו
    ויש דיווחים של פרו פורמה בדוח, המצב גרוע
  • 9.
    אוויר 04/05/2015 15:39
    הגב לתגובה זו
    אוויר
  • 8.
    חכמה לאחר מעשה (ל"ת)
    מאיר 04/05/2015 15:34
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אתר שמריץ מניות .. הזהרו ממניה זאת היא מנופחת (ל"ת)
    אברהם התמים 04/05/2015 14:23
    הגב לתגובה זו
  • אחד שלא מבין 04/05/2015 18:51
    הגב לתגובה זו
    האם באמת שוויה של המניה הזאת יעלה אחרי פירסום שכזה ?
  • 6.
    חגיגת חזירים (ל"ת)
    דני 04/05/2015 13:54
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    זהירות 04/05/2015 13:27
    הגב לתגובה זו
    כשכתבה כזו מתפרסמת, זה הזמן לברוח, הסוחרים מוכרים, העמך נכנסים והמניה מתרסקת..
  • מיכאל 07/05/2015 22:52
    הגב לתגובה זו
    ברחתי
  • 4.
    אורי 04/05/2015 13:20
    הגב לתגובה זו
    תודה בורא עולם אגה יש בחול חב דומה adm
  • 3.
    אא 04/05/2015 13:16
    הגב לתגובה זו
    זהירות בקרוב יצאו תמונות הזיהום שלהם...
  • 2.
    סוחר חתיך 04/05/2015 13:12
    הגב לתגובה זו
    עם תעודות.לעולם אל תקשיבו להם והינה דוגמה אחת מתוך מליוני דוגמאות למה הם פשוט לא מבינים מה החיים שלהם.תנסו פעם לעשות הפוך מהם ותראו איזה יופי...
  • אותו הדבר גם לגבך... (ל"ת)
    לסוחר חתיך 04/05/2015 16:14
    הגב לתגובה זו
  • סוחר חתיך 04/05/2015 17:11
    השלמת הכנסה אתה יכול להיות המנקה שלי יש קצת קקי בשרותים אני משלם כפול ממה שאתה מקבל בעבודת שכר מינ שלך.אם אתה מעוניין תשאיר פרטים (:
  • 1.
    עוד סימן לבועה. הפיצוץ יבוא. (ל"ת)
    צחי 04/05/2015 13:11
    הגב לתגובה זו
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותרשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיות

חשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים

רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה רשות ניירות ערך רשות המסים אלומות רותם שני

ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום. 

על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.

קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.

ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.


כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית

להמשך הכתבה לחץ כאן
ישראל רייף יו"ר אפקון
צילום: עזרא לוי

60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית

סך הגיוס מגיע לכ-74 מיליון שקל, יחד עם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב שהעמיקו השקעה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה אפקון מור בית השקעות מניות הקצאה פרטית

קבוצת אפקון אפקון החזקות 4.34%  , שפועלת בתחומי ההנדסה, האנרגיה, התעשייה והתשתיות בישראל ובשווקים בינלאומיים, מדווחים על מהלך שמכניס לחברה משקיע מוסדי חדש. מור בית השקעות מור השקעות 0.11%   משקיעה כ-60 מיליון שקל באפקון החזקות במסגרת הקצאה פרטית של מניות, ובכך נכנסת לראשונה להשקעה בקבוצה. מבחינת השוק זה עוד סימן לכך שהחברה מצליחה למשוך גופים גדולים לעסקאות ממוקדות, בלי רעש מסביב. ההשקעה מביאה את מור להחזקה של כ-3.8% מהונה של אפקון, ובמקביל היא מקבלת גם אופציות שעשויות להגדיל את האחזקה בהמשך. במילים פשוטות, זה מהלך שמתחיל בנתח קטן יחסית, אבל משאיר למור דלת פתוחה להגדיל נוכחות אם התנאים יתאימו.

במקביל למניות, יוקצו למור אופציות לפי שווי חברה של כ-2.120 מיליארד שקל. אופציות הן זכות לרכוש מניות בעתיד במחיר שנקבע מראש, ואם ימומשו מור צפויה להפוך לבעלת עניין באפקון. בעל עניין זה גוף שמחזיק נתח מהותי מהחברה ומגיע איתו גם סט חובות דיווח רחב יותר, ככה שהכניסה כבר הופכת ליותר מסתם השקעה נקודתית. להקצאה הפרטית הצטרפו גופים מוסדיים נוספים ובהם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב בית השקעות, כך שסך המזומן שייכנס לאפקון במסגרת המהלך יעמוד על כ-74 מיליון שקל. בשורה התחתונה, אפקון מקבלת הזרמת הון לא קטנה, וגם מחזקת את השורה של השמות שמופיעים לצידה.


מפת בעלי העניין והשליטה בקבוצה ומי ילווה את העסקה

עם מימוש האופציות, מור צפויה להצטרף כבעלת עניין נוספת בקבוצת אפקון, לצד הפניקס שמחזיקה בכ-7% מהחברה, מגדל עם כ-6% ומנורה עם כ-6%. מעל כולם נמצאת משפחת שמלצר, בעלת השליטה בקבוצה, עם כ-63% מההון. בפועל, מדובר בהרחבה של מעגל הגופים המוסדיים סביב החברה, תוך שמירה על שליטה ברורה אצל בעלת השליטה. זה מהלך שמוסיף עוד שכבת תמיכה פיננסית, אבל לא מזיז את מרכז הכובד של השליטה. בגלל זה ההקצאה נתפסת כמהלך ממוקד שמחזק את החברה בלי להפוך את המבנה שלה על הראש.

החתמים שליוו את העסקה הם רוסאריו קפיטל ומנורה מבטחים חיתום. מבחינת החברה, זה עוד מהלך שמסדר לה אוויר קדימה ומחזק את החיבור עם המוסדיים שמלווים אותה גם בסבבים כאלה.

באפקון מציגים את המהלך כחלק מהכיוון הכולל של הקבוצה, ומדווחים שההשקעה משקפת הבעת אמון בפעילותה של אפקון, באסטרטגיית הצמיחה שלה ובפוטנציאל ארוך הטווח של הקבוצה. בחברה מדגישים בעיקר את הפן של שותפות והמשך צמיחה, ולא רק את המספרים היבשים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן