בבנק לאומי חותכים קשות את מניית אסם - צופים נפילה
מניות מומלצות בתוך הראלי הגדול בבורסה בת"א בתקופה האחרונה, אסם היא אחת המניות הבולטות. מניית ענקית המזון הישראלית טיפסה 6% מתחילת החודש הנוכחי, וזה אחרי מהלך עליות של 8.3% בחודש מארס ו-7.5% בחודש פברואר. האנליסט גיל דטנר מלאומי שוקי הון, לחושב שהמניה עלתה יותר מידי. בעבודה שהגיעה לידי Bizportal, חותך היום דטנר את ההמלצה למניית אסם ל"תשואת חסר" כאשר מחיר היעד נותר על 65 שקלים.
מניית אסם נסחרת הבוקר במחיר של קצת מעל 83 שקלים, כלומר בלאומי צופים נפילה של כ-22% במחיר המניה. וכך כותב דטנר: "תוצאות הרבעון הרביעי היו בהתאם לתחזיות שלנו, אבל אחרי הראלי במניה - החברה נסחרת כעת במכפיל רווח של 23.2, שזה גבוה ב-15% מהמכפיל הממוצע של אסם בשנים 2010-2014. ההסבר לכך טמון לדעתנו בסביבת הריבית הנמוכה, אבל אנחנו לא רואים סיבות להמשך עליות וברמות הנוכחיות אנחנו כן רואים סיכוון לאפשרות של תשואת חסר במניית אסם. מחיר היעד שלנו נמוך ב-22% ממחיר המניה"
אסם פרסמה דו"חות בסוף מארס והציגה יציבות בשורת ההכנסות ברבעון הרביעי של 2014 כאשר גידול של 16.2% בהכנסות בפעילות בחו"ל פגש ירידה של 3.1% בפעילות בשוק המקומי. דטנר כותב בעבודה כי החולשה בשוק המקומי היא תוצאה של ביקושים נמוכים, אינפלציה נמוכה, ותחרות חריפה בקרב קמעונאיות המזון. "בהסתכלות על 2015, אנחנו לא רואים הרבה מקדום לשיפור מבחינת הפרמטרים הללו, כותב דטנר ומציין כי בחודשים ינואר-פברואר החולשה בשוק המזון בארץ נמשכה.
נציין כי מול עלייה של מעל 20% במניית אסם מתחילת השנה, שטראוס הסתפקה בעלייה של כ-6% בלבד. בקרב הקמעונאיות, שופרסל עלתה 11% (אחרי נפילה של 36% בשנה הקודמת), רמי לוי עלתה אף היא 11% (אחרי ירידה של 21% בשנה הקודמת). מניית ויקטורי הקטנה שהשילה 2% בלבד בשנה החולפת, קפצה 20% מתחילת השנה.
למניה נוספת בת"א שלאומי חתכו חזק בימים האחרונים - לחץ כאן
מניית אסם מ-2013
- 9.גיא 15/04/2015 09:57הגב לתגובה זוכך נראה וויסות מניות המעוף המשנה: הצעה לרכישת פריגו שהקפיצה את המעוף מאלצת את המוסדיים לעשות הכל כדי להוריד את המדד לקראת הפקיעה
- 8.דוד מ , 14/04/2015 14:45הגב לתגובה זווכעת בעזרת ביזפורטל מנסים לתקן את ההפסדים ולהוריד את המעוף עד לפקיעה בשבוע הבא אחרת יפסידו את התחתונים
- 7.אברהם 14/04/2015 14:05הגב לתגובה זויוסי פינק לא מתאים לך אתה יודע שזה שקרים, בנק לאומי הגנב, יום העצמאות מתקרב החברה רוצים חיובי תן מניות לקנות לחג, אל תשבית לנו את החג, תודה אברהם
- 6.לוך 14/04/2015 13:54הגב לתגובה זוהאנליסטים מחפשים חיים קלים ורווחים קלים להגיד שאוסם יתמוטט זה כמו להגיד שכל תושבי מדינת ישראל יצמו למשך שבוע תמיד לעשות הפוך ממה שאנליסטים ממליץ
- 5.שטויות במיץ, בנק לאומי רוצה לקנות בזול (ל"ת)ג/ון הולמס 14/04/2015 13:25הגב לתגובה זו
- 4.באיזה מדד היא נסחרת? מעניין מאוד (ל"ת)אוסם 14/04/2015 12:37הגב לתגובה זו
- 3.נתן 14/04/2015 12:33הגב לתגובה זווזה בדוק לכן גם אם היא תרד זמנית כמו שהיא יורדת היום בעקבות הערכה שיצאה כאן היא תחזור לעלות זאת מניה שאסור לצאת ממנה בחיים פנסיה בטוחה.
- 2.איילי 14/04/2015 12:28הגב לתגובה זונסחרות במכפילים גבוהים... אבל מה , סביבת הריבית הנמוכה דוחפת את שוק ההון למעלה ולכן גם המכפילים עולים. כשאין אלטרנטיבות אחרות לכסף (גם נדל"ן) כסף ימשיך לזרום לשוק ההון , וכן המכפילים עוד יעלו.
- ואתה מציע לעלות ריבית?וקיבלתה?2007.... (ל"ת)המיד 14/04/2015 13:51הגב לתגובה זו
- 1.פח זבל, לקנות אסם. . (ל"ת)בנק לאומי מחקר 14/04/2015 12:12הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.
